企业现金流量定性分析与研究

维普资讯 http://www.cqvip.com 科　王明生　经ｆ济ｆ论ｆ坛　企业现金流量定性分析与研究　肖秋梅　张晶　（１、依兰县人民医院，黑龙江依兰１５４８００　２、依兰县审计局，黑龙江依兰１５４８００　３、依兰县妇幼保健院，黑龙江依兰１５４８００）　摘要：目前中小企业现金流量分析滞后，定－ｔ－￣ｔ究企业现金流量，定量分析经营现金营运，分别研究现金偿债和现金＝受现金等价物净增加额，建立现金　营运指数。　关键词：中，１－企业；现金流量；研究　１现金流量对中小企业财务管理的影响　差不多可以开始偿还部分债务并且支付高额的股　４．２．１现金流动负债比率＝年经营现金净流量，　企业是盈利的组织，目的就是生存、发展、获　利了。它也可以开始减少现金和现金等价物了。　年末流动负债　最后，当企业处于衰退期的时候，销售额会　利。只有生存才能获利，在现代竞争条件下，只有　它可以从现金流人流出的动态角度对企业　利润水平也会迅速萎缩，于是营业活动的现　的实际偿债能力进行考察。由于有利润的年份不　发展才能够生存，维持原状的简单生存是不可取　下降，的，发展成为所有企业的必由之路。财务管理认　金流量会下降，甚至出现负的现金净流量，投资活　定有足够的现金来偿还债务。所以利用现金流　为，企业发展集中表现为收入的扩大，实现收入扩　动可能会是一小部分正的利润来源，用这部分投　动负债比率这—指标分析企业的偿债能力更加直　大要求财务管理人员不断地筹集发展所需的资　资产生的正的现金流量去弥补经营现金流量的不　观、更加谨慎，该指标越大反映偿还债务的能力越　金，维持现金流量的流人流出平衡，而不争一时的　足。在这个阶段，企业应该正在履行它的义务。当　强。　获利。企业有盈利但没有正的现金净流量，即现金　企业开始萎缩的时候，就会从事实质性的偿还债　４．２．２现金到期债务比牟经营现金流量　Ｉ期　流人小于现金流出，企业也不能生存。虽然企业暂　务、增加股利支付、回购股票等。企业处于—个实　债务　时亏损但如果企业现金流入能够保证现金流出的　质性的减少现金和现金等价物的阶段。　这一比例要求大于等于１　需要，４—＂－—￣１１，依然能够维持生存甚至发展。可见，维　４中小企业现金流量定量研究　现金到期债务比＝１，说明经营创造的现金净　持现金流量的流人流出平衡，其意义远大于企业　４１企业经营现金营运分析　流人恰好可以用于偿还到期债务，４—＂Ｎ—Ｉ，扩大生产　企业的销售收入可分为当期收到现金的现　的资金需要只能从金融市场筹集。投资在没有自　的盈利。现金流量的分析在财务管理中的作用和　地位也远大于盈利分析。　销收入和以后期间收取的赊销收入。收入获取现　有资金追加的情况下，　２中小企业现金流量现状研究　金的能力，对企业保持经营活动的顺利开展具有　难的。　长期以来，我国企业一直注重对利润的分　重要意义。我们将获取的经营现金流入占当期收　现金到期债务比＞１，说明经营现金净流人满　析。首先是因为在过去很长时期内没有现金流量　入的比例叫现金营运指数。用这一指标分析可以　足归还到期债务的情况下，尚有节余，可以用来从　的概念。企业也不编制现金流量表。直到１９９９年　发现经营项目获取现金能力的强弱及存在的问　事投资或作为风险储备。　　我国才发布现金流量表准则。从２０００年度起，在　题。找出解决问题的办法。现金到期债务比＜１，说明经营现金净流入不　表。从实践看，直至今　收入＝经营现金流入＋赊销收入　能满足归还到期债务的需要，企业若不能另行筹　天绝大多数企业还不能及时准确的编制现金流量　Ｓ　Ｉｔ＝ｓＪ＋ＪＳ　资可能面临破产的风险。　表。对现金流量表的分析研究更是滞后。特别是现　现金营运指数（Ｎ）＝Ｓ　Ｒ　４．３现金及　金流量的定量分析几乎空白。导致企业无法利用　Ｓ　Ｒ一收入；ｓＪ一经营现金流人；ＪＳ一赊销收　现金及现金等价物净增加额＝经营活动现金　现金流量这—有效工具，来分析企业的财务状况、　入；　净流量嵌资活动现金净流量＋筹资活动现金净流　营运能力特别是获取现金流量的能力对企业发展　当Ｎ＝Ｉ，说明当年销售收入全部收到现金，或　量　的影响，不利于企业发展、提高竞争力。　说明当期收到的经营现金流入相当于本年的销售　般认为：该金额越大越好，其实不然。如果　虽然企业的风险降低了，但也表明企　在财务管理中，利用现金流量分析，比利用　收入的数额，分布上可能等于本年收入的现销收　该金额太大，获利能力分析更加直观、更加有效，它能够解释导　入＋回收以前年度的应收账款。　业有大量的闲置现金未被有效地利用。现金是流　致获利企业终止的原因，解释亏损４—＂Ｎ—Ｉ，继续生存　当Ｎ＞Ｉ，说明当年销售收入全部收到现金，并　动性最强的资产，也是无收益资产。我们发现现金　的原因，解释企业发展的核心问题。对加强企业管　且本年又将以前年度的陈欠收回，这种情况，说明　及现金等价物净增加额的计算除按上公式计算之　理，促进企业管理者改变管理观念具有重要意义。　应收账款管理效果好，发生坏账的可能性较小。　外，还可以按以下公式计算。即：　３＠／Ｊ－，￣＿ｑｋ现金流量模式　当Ｎ＜Ｉ，说明以前年度陈欠可能未被收回或　资产负债表中　现金流量表将现金流量划分为经营活动、投　有部分收回的同时本年销售又发生了大量赊销，　的货币资金的期末数一资产负债表中的货币资金　资活动和筹资活动三类的现金流量。为我们利用　这种情况说明要么产品过时或消费者的偏好发生　的期初数。（在我国企业　现金流量对企业的生　周期分析提供了—个良好　了改变．企业应考虑产品的更新换代；要么是企业　有现金等价物，故我们这里不考虑现金等价物）　的工具。下面介绍—企业生命周期现金流量—般　的销售政策不合理。应对销售政策特别是批准赊　根据这个公式，我们只要分析计算公式中的　模式。　销政策进行￣．－ｉ－。　两项目的金额，就可以计算出现金及现金等价物　在企业创办筹建时期，因为要建立其自身基　虽然该指数可以小于１，但其边际是多少至　净增加额应该达到的最佳金额。公式中的资产负　础设施。它的投资需求非常大。此时经营活动还没　今没有＾研究出明确的结论，我们认为该指数最　债表中的货币资金的期初数是匕年的期末数，为　有开始，故没有或少有经营活动现金流量：当企业　低不能低于下面的比率。　已知数，资产负债表中的货币资金的期末数应当　筹建完成后，进入正常经营期。经营活动成为企业　即不能低于　是企业现金最佳持有量。我们可以通过现金最佳　的主要内容，经营性流入和流出成为现金流量的　到期债务＋（经营成本　Ｅ付现费用）　持有量的公式计算出来。以现金最佳持有量的存　主体，且有大量正的现金净流量，这部分正的净流　货模式计算货币资金期末数：　量开始用来偿还筹建期的基建借款；当企业进入　低于该比例，企业就不能开展正常经营活　Ｑ：　了成长期之后，企业的赢利能力开始增长，同时它　动，不能偿付债务，若企业不能筹集到资金补充，　Ｑ为最佳持有量，Ｔ全年现金需要量，可以从　的经营活动开始产生大量正的现金流量。尽管投　企业将可能面临破产，导致企业终止。　年初预算中取数，Ｆ为每次转换有价证券的固定成　资需求非常巨大，从融资活动和经营活动中得到　４．２中小现金偿债分忻　本，Ｋ为有价证券利息率。　的资金很可能已经足　众所周知，不能到期偿还，是导致企业终止　价物的储备了；随着企业变得日渐成熟，经营活动　的直接原因。归还债务，最终需支付现金。保证经　更多的是在进行—些高销售额、低利润的业务，产　营业务正常需要之后的现金净流量可以用来清偿　生更多的现金。企业增长的需要在下降，所以投资　债务。现金偿债分析一般可以从以下几个方面分　活动也在减少。融资需求也在实质性地减少，企业　析：　——＝一１２Ｉ　一