资源型城市产业转型中金融支持低碳经济发展效用研究

资源翟城市产业转型中　金融支持低碳经济发展效用研究　罗亮森牛玉莲　济宁２７２１　１９）　（中国人民银行济宁市中心支行，山东摘要：伴随经济的发展，资源型城市依赖资源及原材料初加工产品价格上升与产能扩张支撑经济增长的风险　逐步加大，转变产业结构和经济发展方式、提高经济发展质量和效益迫在眉睫。低碳经济作为经济社会发展与生态　环境保护双赢的一种经济发展模式，其发展特征和目的为产业结构转型升级提供了一条新的有效途径，而在此过程　中，金融的作用不可忽视。本文论述Ｊ　资源型城市产业转型中低碳经济发展和金融的支持效用．并在此基础上提出　了金融支持城市低碳发展的路径选择。　关键词：产业转型；低碳经济；金融支持　Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｈｅ　ｒｉｓｋ　ｔｈａｔ　ｅｃｏｎｏｍｙ　ｇｒｏｗｔｈ　ｒｅｌｉｅｓ　ｏｎ　ｒｉｓｅ　ｉｎ　ｐｒｉｃｅ　ｏｆ　ｒｅｓｏｕｒｃｅｓ　ａｎｄ　ｒａｗ　ｍａｔｅｒｉａｌ　ｐｒｏｄｕｃｔｓ　ａｎｄ　ｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎ　ｃａｐａｃｉｔｙ　ｅｘｐａｎｓｉｏｎ　ｉｎ　ｒｅｓｏｕｒｃｅｓ—ｂａｓｅｄ　ｃｉｔｙ　ｓｔｅｐｓ　ｕｐ　ｉｎ　ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ．Ｉｔ　ｉｓ　ｕｒｇｅｎｔ　ｔｏ　ｔｒａｎｓｆｏｒｍ　ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ　ｓｔｒｕｃｔｕｒｅ　ａｎｄ　ｇｒｏｗｔｈ　ｍｏｄｅ　ｔｏ　ｉｍｐｒｏｖｅ　ｔｈｅ　ｑｕａｌｉｔｙ　ａｎｄ　ｅｆｉｃｉｅｎｃｙ　ｏｆ　ｆｔｈｅ　ｅｃｏｎｏｍｙ．Ａｓ　ａ　ｗｉｎ—ｗｉｎ　ｓｏｌｕｔｉｏｎ　ｔｏ　ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ　ａｎｄ　ｅｃｏｌｏｇｉｃａｌ　ｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ　ｐｒｏｔｅｃｔｉｏｎ，ｌｏｗ—ｃａｒｂｏｎ　ｅｃｏｎｏｍｙ　ｐｒｏｖｉｄｅｓ　ａ　ｎｅｗ　ｅｆｆｅｃｔｉｖｅ　ｗａｙ　ｆｏｒ　ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ　ｔｒａｎｓｆｏｒｍａｔｉｏｎ　ａｎｄ　ｕｐｇｒａｄｉｎｇ．Ｔｈｅ　ｒｏｌｅ　ｏｆ　ｉｆｎａｎｃｅ　ｃａｎｎｏｔ　ｂｅ　ｎｅｇｌｅｃｔｅｄ　ｉｎ　ｔｈｉｓ　ｐｒｏｃｅｓｓ．Ｔｈｉｓ　ａｒｔｉｃｌｅ　ｄｉｓｃｕｓｓｅｓ　ｔｈｅ　ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ　ｏｆ　ｔｈｅ　ｌｏｗ．ｃａｒｂＯｎ　ｅｃｏｎｏｍｙ　ａｎｄ　ｔｈｅ　ｅｆｆｅｃｔｉｖｅｎｅｓｓ　ｏｆ　ｉｎａｎｃｉａｌｆ　ｓｕｐｐｏｒｔ　ｔｏ　ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ　ｔｒａｎｓｆｏｒｍａｔｉｏｎ　ｉｎ　ｒｅｓｏｕｒｃｅｓ—ｂａｓｅｄ　ｃｉｔｙ，ａｎｄ　ｐｒｏｐｏｓｅｓ　ｒｏｕｔｅ　ｓｅｌｅｃｔｉｏｎ　ｏｆ　ｆｉｎａｎｃｉａｌ　ｓｕｐｐｏｒｔ　ｆｏｒ　ｌｏｗ—ｃａｒｂｏｎ　ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ　ｏｆ　ｔｈｅ　ｃｉｔｙ．　Ｋｅｙ　Ｗｏｒｄｓ：ｉｎｄｕｓｔｒｉａｌ　ｔｒａｎｓｆｏｒｍａｔｉｏｎ，ｌｏｗ—ｃａｒｂｏｎ　ｅｃｏｎｏｍｙ，ｆｉｎａｎｃｉａｌ　ｓｕｐｐｏｒｔ　中图分类号：Ｆ８３０文献标识码：Ｂ文章编号：ｌ６７４—２２６５（２０１０）０９．００５３．０４　伴随经济的发展，传统资源型城市依赖资源及原　材料初加工产品价格上升与产能扩张支撑经济增长的　风险逐步加大．拼资源、拼环境、拼价格的增长方式　难以为继．转变产业结构和经济发展方式、提高经济　发展质量和效益迫在眉睫。而低碳经济是在可持续发　展的指导下，通过技术创新、制度创新、产业转型、　现代社会中经济金融日益交叉渗透的实践证明，产业　转型升级和低碳经济的发展离不开金融的支持，金融　体系在这一过程中也将面临全新的发展空间。　一、产业转型和低碳模式是经济发展的必然选择　自２００３年英国率先提出“低碳经济”的概念后，　前世界银行首席经济学家尼古拉斯・斯特恩于２００６年　牵头撰写了关于气候变化经济学的《斯特恩报告》　新能源开发等手段．尽可能地减少煤炭、石油等高碳　能源消耗，达到经济社会发展与生态环境保护双赢的　一呼吁全球向低碳经济转型。中国于２００７年６月　种经济发展模式．其低能耗、低排放、低污染的特　发布了《中国应对气候变化国家方案》，美国参议院　于同年７月提出了《低碳经济法案》，低碳经济逐渐　征为产业结构转型升级提供了一条新的有效途径。而　收稿日期：２０１０—８—３０　作者简介：罗亮森（１９６３一），男，山东济宁人，中国人民银行济宁市巾心支行副行长，高级经济师；牛玉莲（１９８３一），女　山东济宁人，供职于中国人民银行济宁市中心支行，经济师。　《金融发展　成为主要经济体重要的战略选择和世界经济的发展潮　流。　作用于产业转型和低碳模式，通过影响储蓄、消费及　储蓄投资的转化效率影响全社会的资本形成，并通过　发展低碳经济不仅有利于解决常规环境污染和气　候变化等问题，同时有助于缓解能源资源瓶颈、提升　城市综合竞争力、促进资源节约型和环境友好型社会　的建设。尤其对资源型城市来讲，发展低碳经济能够　增量、存量资金的配置调整，带动生产要素配置结构　及技术结构的变动，最终实现转型和经济低碳发展　（见图１）。从资源型城市济宁的情况来看，金融业确　实有效推动了产业转型和低碳经济发展。　避免走资源枯竭型城市高消耗、高污染的工业化发展　道路，转向更高效的制造业和低碳产业结构，走向低　（一）金融通过资金形成与信用催化机制促进产　业规模乘数扩张　消耗、低排放的新型工业化道路．最终实现经济社会　的可持续发展　经济决定金融，低碳经济发展所导致的经济结　构、产业结构调整以及经济发展模式、消费模式乃至　生活模式的变革，必然导致金融发生结构性革命，由　传统金融走向碳金融。从理论上讲．碳金融是旨在减　少温室气体排放的各种金融制度安排和金融交易活　动．包括碳排放权及其衍生品的交易、低碳项目开发　的投融资、银行的绿色信贷以及其他相关金融中介活　动等等。低碳经济模式下，伴随全球“碳减排”需求　和碳交易市场规模的迅速扩大，碳减排需要持续不断　的资金流，同时为了从碳减排权中获得能源效率和可　持续发展的收益，碳资本与碳排放权进一步衍生为具　有投资价值和流动性的金融资产。后危机时代，发展　低碳经济成为各国寻求经济复苏的重要渠道．据联合　国和世界银行预测，２０１２年全球碳交易市场容量可　达１５００亿美元，有望成为世界第一大市场。在经济　金融Ｅｔ益一体化的过程中，碳金融舞台和前景十分广　阔。　二、金融支持资源型城市产业转型和低碳经济发　展的现状　产业转型和经济发展方式的转变，需要有健全、　完善的金融体系作为后盾。金融体系的资源配置功能　图１：金融支持产业转型发展机理　—、　　Ｉ资本市场　Ｉ、　　ｌ信贷市场Ｉ　ｆ一级市场ｌＩ二级市场ｆ　ｆ消费贷款ｆ　ｆ生产贷款ｆ　＼　Ｊｒ　Ｊｒ／　ｔ　资本流量　１　ｆ金融要素分配ｆ　・ｆ金融结构发展ｆ—’　／　Ｊｒ＼　／　＼　资金形成　资金导向　信用催化　优化资源配置　信息交　＼　Ｊｒ　１ｒ　　【经济转型低碳发展　ｌ　究》第９期　近年来，济宁金融业持续快速发展，金融总量不　断增加，２０１０年２月末，全市信贷规模近１２００亿元，　金融的资金形成与信用催化机制产生了乘数扩张作　用，高效支持了地方经济发展。从主要行业看，工　业、制造业、采矿业信贷增长对产业增长均呈现乘数　影响作用，尤其对于资源行业．金融乘数作用相对较　高，以较低的信贷增速促进了产值更快速的增长。　（二）金融通过资金导向和优化配置机制使增量　资金向非资源产业倾斜　信贷数据显示，２００６年以来。工业贷款新增投　向制造行业较多，至２００９年末制造业新增贷款额占　全部工业贷款新增额的７６．６％。从图２看，制造业信　贷新增额基本呈逐年上升态势，而采矿业信贷新增额　虽有反复，但总体趋降。以２００９年为例，济宁本外　币新增贷款第一投向是具有比较优势的制造业，其聚　集新增信贷资金占比达２７．０３％．而同期采矿业新增　信贷资金占比仅为０．７％。金融通过自身资源配置调　节功能，使增量资金大量向非资源产业（制造业）聚　集。从存量信贷资金看，２００９年末制造业贷款余额　已超过采矿业贷款余额１６３．４亿元，超出部分占全部　人民币贷款余额的比重较２００６年提高１．０个百分点。　金融要素分配和结构发展功能持续作用于经济结构调　整，推动着产业不断从高耗能、高排放逐步向低能　图２：２００６年以来不同行业信贷新增额情况　耗、低污染迈进。　强。国际上三种实现减排目标的合作机制中（国际排　放贸易机制ＩＥＴ、联合履行机制ＪＩ和清洁发展机制　ＣＤＭ），仅ＣＤＭ是唯一涉及发展中国家的机制，我　国的碳交易主要就是基于清洁发展机制项目的交易，　（三）金融通过政策引导和结构调整支持新兴战　略产业和低碳经济发展　近年来．中国人民银行联合环保部门相继出台了　《关于落实环境保护政策法规防范信贷风险的意见》　碳金融则是依托于ＣＤＭ的金融活动。由于碳金融传　人我国的时间有限，企业和金融机构对碳金融的操作　模式、项目开发、交易规则等的认识和掌握较少，且　缺乏与此相关的金融衍生产品，金融机构对发展碳金　（环发［２００７１１０８号）、　《绿色信贷指导意见》（济银　发［２００８］１４７号）等政策文件，按照“区别对待，有　保有压”原则，进一步加强信贷政策与产业政策、环　保政策的协调配合，积极倡导绿色信贷理念。在这一　背景下。济宁市积极引导银行业金融机构加大绿色信　贷供给和大型企业技改项目、自主创新、节能减排项　目的支持．对兖矿集团、太阳纸业、碳素公司、雪花　生物、鲁抗股份、菱花集团、华金集团等１９家重点　循环经济型企业和ｌ１　１个重点节能技改项目等进行大　力扶持，品种涵盖贷款、承兑汇票、综合贸易融资、　短期融资券等产品。在绿色信贷政策引导和结构调整　过程中。银行业金融机构积极支持全市新能源、新材　料、新医药、新信息和低碳经济等新兴产业发展，力　争使新兴战略产业成为新的经济增长点和信贷增长　点。２ＯｌＯ年２月末，全市银行业金融机构对新兴战　略产业贷款余额达１２．８６亿元，其中２月新增０．８亿　元，同比多增０．５６亿元。　三、金融支持低碳经济发展的现实挑战　（一）能源需求加速增长，融资结构的低碳性难　以保证　目前我国正处于工业化和城市化加速发展的重要　阶段，城市、农村基础设施建设以及居民消费结构升　级，对重化工产品的需求巨大，进而转化为对能源需　求的进一步增加。从能源结构来看，资源型城市以煤　炭等为主的能源结构在今后相当长的一段时期内不会　根本改变．在此基础上融资结构低碳性压力巨大。　（二）产业结构的偏重型趋势使信贷资金进退维　谷　资源型城市产业结构重型化特征明显，偏重型的　产业结构使经济发展过分依赖自然资源，　“两高一　资”问题较为突出。虽然近年来加大技术进步和强化　管理使能源利用效率大幅提高，但一定程度上依然被　工业结构重型化局面抵消。在２Ｏｌｏ年国家结构调整　的大潮中，产业、信贷政策调整中的受限行业，多数　是资源型城市的优势行业，银行业金融机构信贷投放　可能陷入两难处境，政策与市场风险同在。　（三）碳金融发展较为落后　一是金融机构对ＣＤＭ和碳金融的认识有待加　融交易业务缺乏内在动力。二是中介市场有待发展。　碳减排额是一种虚拟商品．ＣＤＭ机制下交易规则十　分严格，开发程序比较复杂，合同期限较长，非专业　机构难以具备此类项目的开发和执行能力。目前我国　此类中介机构数量不多．无法开发或者消化大量的项　目。三是ＣＤＭ项目的风险因素多，金融机构规避风　险能力不足。ＣＤＭ项目需要经历较为复杂的审批程　序，涉及风险因素较多，政策风险、项目风险①同时　存在，而目前银行人员此方面自身专业技术判断能力　较为欠缺，同时亦缺乏专业的技术咨询体系帮助金融　机构分析、评估、规避项目风险和交易风险。四是碳　金融工具较为贫乏。发达国家围绕碳减排权，已经形　成了碳交易货币及包括直接投资融资、银行贷款、碳　指标交易、碳期权期货等一系列金融工具为支撑的碳　金融体系。而目前全国在碳资本与碳金融的发展方　面，仅是在“绿色信贷”上有所进展，缺乏成熟的碳　交易制度、碳交易场所和碳交易平台，在碳掉期交　易、碳证券、碳期货、碳基金等各种碳金融衍生品的　创新以及科学合理的利益补偿机制上基本空白，面临　着碳金融及其定价权缺失带来的严峻挑战。　（四）绿色信贷业务实施内在动力和外部环境有　待完善　虽然银行对绿色信贷的认识不断提升．但由于全　面促进绿色信贷发展的外部环境仍未建立．其在信贷　总规模中的比重相对较小。一是企业对绿色信贷的需　求尚处于初级阶段；二是绿色信贷面临着项目融资技　术评估的复杂性，银行开展这些项目缺乏人力资源和　技术基础：三是绿色信贷面临着项目风险控制上的困　难，如对中小企业的节能减排贷款同时带来了更高风　险。　四、金融支持资源型城市低碳发展的路径选择　低碳经济发展涉及到经济、社会、人口、资源、　环境等各个领域，既是一项长期的战略任务，又是紧　迫和现实的经济要求，在金融支持低碳经济发展方　面，需要政策、市场、创新、激励等各方面机制共同　《金融发展研　努力实现　（一）政府主导营造金融支持低碳经济发展的良　好外部氛围　客户。　（四）强化落实绿色信贷政策和碳金融专业人才　建设　实现产业转型升级并助推经济低碳发展，政府主　导是基本前提。建议政府制定低碳发展的长远战略目　标，积极出台鼓励科技创新、节能减排、再生能源利　用以及减免税收、财政支持和补贴、低碳领域技术创　绿色信贷业务是济宁市金融支持低碳经济的支　柱，金融机构应进一步强化落实相关绿色信贷政策。　充分有效地发挥其资源优化配置功能。为企业节能减　排创造良好的融资环境，引导推动经济向低碳转型。　此外，由于碳交易金融业务在涉及市场交易、国际金　新、支持绿色信贷等政策措施，引领产业结构转型发　展。同时建议政府出台相关政策支持碳金融业务发　展．强化金融机构对碳金融业务重要性的认识．通过　部分优惠政策调动金融机构办理碳金融业务的积极　性，如通过财政政策的实施降低碳金融相关业务的税　率，营造金融支持低碳的良好外部氛围。　（二）积极建立碳交易市场机制和中介组织，奠　定碳金融发展坚实基础　买卖双方信息不对称、缺乏中介服务是制约碳排　放权交易业务开展的重要因素，而且伴随碳交易市场　规模的扩大，碳货币化程度越来越高．碳排放权逐步　衍生为具有投资价值和流动性的金融资产。因此发展　碳金融业务，必须建立统一的碳交易平台．为买卖双　方提供充分的供求信息，降低交易成本。２００９年山　东省内第一家碳交易所在单县成立，而至目前济宁市　尚未建立此类机构，与济宁碳市场的发展潜力不相适　应。建议济宁积极行动，尽快建立碳交易所和相关中　介机构，为碳市场及碳金融发展奠定基础。　（三）金融机构应积极打造为低碳经济服务的新　理念　在经济向低碳模式发展的必然趋势下，金融机构　应积极树立为低碳经济服务的新理念，尽可能扶持相　关企业，通过资金导向与资源配置机制使更多资金流　入到与低碳经济相关的行业中去．推动经济发展方式　转型和产业结构调整目标的实现。同时，应积极尝试　低碳信贷创新业务．对低碳经济领域的发展给予一定　的信贷倾斜，大力支持新能源、新材料、新信息等行　业的发展。在法律法规允许的范围内，可尝试利用排　污指标作为抵押品，为环保企业进行融资：可积极利　用“赤道原则”，重点识别和挖掘成长性高、环保执　行力强的优质企业，培育其成为支撑未来发展的核心　究》第９期　融、投资咨询等金融方面内容的同时，还涉及许多碳　专业技术内容，金融机构要积极吸取国外环境风险评　估和管理的有利经验。加强碳金融专业人才建设．培　养ＣＤＭ机制下碳金融领域的高素质团队，在大力发　展碳金融业务的同时合理控制业务风险。　（五）积极开办ＣＤＭ项目金融服务和低碳金融　衍生品创新　ＣＤＭ是我国可以参与的二氧化碳等温室气体减　排项目，是市场化解决气候变化的理想机制。金融机　构应积极联合相关专业机构．为减排项目提供ＣＤＭ　项目开发、交易和全程管理实施的一站式金融服务。　可利用资金结算优势，确保交易资金快速到账：可利　用渠道优势，协助ＣＤＭ项目业主选择具有良好的交　易记录和履约能力的买家，以降低企业交易风险；可　利用信息优势，为ＣＤＭ项目业主提供并锁定合理的　核定碳排量报价，帮助企业实现最佳收益。同时，金　融承担着引导资金配置、规避风险的相关责任，应努　力实现碳掉期交易、碳证券、碳期货等各种碳金融衍　生品的金融创新，为低碳发展创造更多的资金支持渠　道和方式　注：　①政策风险主要在于，　《京都议定书》的实施期仅　涵盖２００８－－２０１２年，目前所制定的各项制度在后京都　时代是否会延续还不确定。另外，由于项目交易通常要　涉及两个以上的国家，减排单位不仅需要符合认证要　求，而且还需要满足项目东道国的政策和法律限制。项　目风险主要是指项目建设过程中的风险．如项目是否按　期建成投产等。　（责任编辑耿欣）