一、单项选择题(本大题共15小题，每题1分，共15分)
在每题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多项选择或未选均无分。 1.下面说法错误的选项是( )
A.资产账面净值法事实上反映的是所有者权益的价值 B.资产帐面净值法是比拟稳健的方法
C.运用资产帐面净值法时应以会计报表为依据，不应该调整报表数据 D.运用资产帐面净值法时应注意对或有负债确实认 2.企业托宾Q值=( )
A.企业市值/资产重置本钱 B.资产重置本钱/企业市值 C.企业市值/企业净资产 D.企业净资产/企业市值 3.处于成熟期企业的投资战略应是( )
A.一体化的投资战略 B.适度分权的投资战略 C.高负债率的投资战略 D.灵活多样的投资战略 4.变卖公司一个主要经营部门的财务战略称之为( ) A.收获型战略 B.调整型战略 C.放弃型战略 D.清算战略
5.自然利润中心与投资中心之间相互提供劳动产品时采用的结算方法是( ) A.实际本钱定价法 B.标准本钱定价法
C.本钱加成定价法 D.以市场价格为依据定价法 6.预算管理在很大程度上可替代日常管理，是因为预算具有( ) A.鼓励和约束机制 B.沟通机制 C.全员参与机制 D.决策和运行机制
7.假设甲企业只生产A产品，固定本钱为450万元，单位变动本钱为5元，A产品现有的销售量为120万件，单价为10元。甲企业的平安边际率为( ) A.33% B.75% C.133% D.300% 8.应收帐款周转率应等于( )
A.销售收入净额/平均应收帐款余额 B.应收帐款额/销售总额 C.应收帐款额/销货本钱 D.应收帐款额/销售余额 9.下面在企业业绩评价中不属于单一指标评价方法的是( ) A.财务评价指标 B.现金流量指标 C.资本报酬率指标 D.均衡记分卡 10.已获利息倍数的国际标准是( ) 倍倍 倍倍
11.甲企业股价为40元，乙企业股价为20元，假设甲企业提出以其一股交换乙企两股，那么股价交换比率为( )
12.上市公司在反收购时所采取的“帕克门〞战略是( ) A.收购收购者 B.增加收购者风险 C.减少股票供给 D.增加股票供给 13.集团公司对其成员企业的管理依据是( ) A.财产关系 B.产权关系 C.收益关系 D.拥有关系 14.中小企业策略联盟最大特点是强调( ) A.合资 B.合作 C.技术合伙 D.资金互补
15.假设企业申请创业板上市，那么其有形资产不得少于人民币( ) 万元万元 万元万元
二、多项选择题(本大题共10小题，每题2分，共20分)
在每题列出的五个备选项中有二个至五个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多项选择、少选或未选均无分。
16.影响企业价值最根本也是最重要的因素有( ) A.未来的增值能力 B.企业风险
C.企业存续期 D.政治、法律、经济环境 E.企业领导人事变动
17.企业进入再生期意味着企业( )
A.即将进行破产清算 B.市场份额缩小、利润下降 C.需要通过新产品、新产业来进行产业重构 D.需要进行组织再造与管理更新 E.需要控制生产规模
18.企业在产品开发期面临的风险主要有( ) A.产品定位及投资风险 B.融资风险 C.扩大市场份额风险 D.本钱控制风险 E.人事变动风险
19.“Z计分模型〞所含的变量有( )
A.营运资金/资产总额 B.留存收益/资产总额 C.息税前收益/资产总额 D.股东权益/资产总额 E.固定资产/资产总额
20.财务杠杆系数与企业财务风险程度的关系是( )
A.财务杠杆系数越大，财务风险越高 B.财务杠杆系数越大，财务风险越低 C.财务杠杆系数越小，财务风险越高 D.财务杠杆系数越小，财务风险越低 E.无任何关系
21.目前我国报酬的内容主要含有( ) A.工资 B.奖励 C.福利 D.股票期权 E.领导权利
22.企业并购过程中的风险主要有( ) A.营运风险 B.信息风险 C.体制风险 D.融资风险 E.反收购风险
23.以下说法错误的选项是( )
A.企业集团在开展初始阶段倾向于采用集权制 B.企业集团在开展初始阶段倾向于采用分权制 C.企业集团中所有成员企业都处于同等重要的程度 D.企业集团中不是所有成员企业都处于同等重要的程度 E.企业集团在开展初始阶段倾向于采用集权制和分权制并重 24.企业集团预算编制程序视不同预算模式可分为( ) A.横向式 B.自上而下式 C.自下而上式 D.上下结合式 E.集权式
25.对债务负无限责任的企业组织形式有( ) A.独资公司 B.合伙公司 C.股份公司 D.有限责任公司 E.外资企业
三、名词解释题(本大题共5小题，每题2分，共10分) 26.经济利润
27.零基预算 28.期权
29.混合并购
30.财务公司
四、计算题(本大题共3小题，每题5分，共15分)
股票为固定成长股票，成长率为3%，今年发放的股利为每股5元，假定目前市场上无风险收益率为12%，平均风险股票收益率为18%，而该股票的贝塔系数为。要求：该股票的价值应该是多少?
32.某公司2002年度资产总额600万元，负债总额为200万元，营运资金为120万元，销售收入为1650万元，息税前收益为150万元，留存收益为40万元。要求：用爱得华·阿尔曼“Z积分模型〞对公司财务状况进行评价。
公司2002年现金净流量为2100万元，固定资产折旧为512万元，应收账款比2001年增加了156万元，应付帐款增加了240万元，预收帐款减少了180万元。W公司总资产价值为4500万元，其中股权占40%，股权资本本钱为12%，债权资本本钱为8%。公司所得税税率为40%。要求：计算公司2002年的经济附加值。
五、简答题(本大题共5小题，每题4分，共20分)
34.对于在预算考评时发现的由外部因素引起的差异，我们应该如何处理?
35.简述在进行部门财务预警分析时，应注意的内容。
36.简述业绩评价制度的构建原那么。
37.简述经理层收购的具体步骤。
38.简述企业集团预算目标的原那么。
六、论述题(本大题共2小题，每题10分，共20分) 39.试述如何安排一个公司的投资战略。
40.试述中小企业为经济开展所起的特殊作用。
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2005年10月高等教育自学考试福建省统一命题考试
高级财务管理 试卷 (课程代码0207)
本试卷总分值l00分。考试时间150分钟。 总分 核分人 题号 题分 一 二 三 四 五 六 复查人 得分 一、单项选择题(本大题共15小题，每题1分，共15分)
在每题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多项选择或未选均无 分。 1．以下说法错误的选项是 【 】 A．账面收益指标计算简单、便于理解
B．账面收益法能揭示高风险带来的高收益对企业价值的影响 C．账面价值法也称为市盈率法
D．在使用账面收益对企业进行评价前，要按风险程度对企业进行分类 2．资本资产定价模型中的“B〞指的是 【 】 A．该资产对整个市场的相对风险 B．无风险收益 C．市场组合的期望收益 D．某资产的必要收益 3．企业初创期应采用什么类型的投资战略 【 】 A．适度分权 B．一体化 C．灵活多样 D．激进 4．筹资战略是以下哪个时期的战略重点 【 】 A．初创期 B．成熟期 C．衰退期 D．再生期 5．成熟行业预算管理的核心应定位于 【 】
A．资本支出预算 B．销售预算 C．利润预算 D．生产预算 6．以下哪项不属于内部结算方式 【 】 A．内部委托收款方式 B．内部本票结转方式 C．内部委托付款方式 D．内部支票结转方式
7．根据以下哪个指标，把企业危机分为内在危机和外在危机 【 】 A．资产内容 B．经营管理职能 C．危机发生的原因
D．危机对企业持续经营的影响
8．在以下哪种情况下，企业的财务状况已露出险兆，应将改善企业财务结构作为首要任务 【 】
A．平安边际率>0；资金平安率>0 B．平安边际率 10．相对于传统的财务评价指标而言，以下哪项不属于经济增加值与市场增加值指标的优 点 【 】 A．都考虑了资金本钱 B．在不同企业中具有很强的可比性 C．易于理解，便于操作 D．将股东财富与公司决策联系在一起 11．较常用于政府主导型资产重组案例的资本收缩方式是 【 】 A．资产剥离 B．公司分拆 C．股份回购 D．资产配负债剥离 12．公司回购股票后，可能使股价下跌的情况是 【 】 A．股价等于每股净资产 B．股价大于每股净资产 C．股价小于每股净资产 D．拥有库藏股 13．以资本竞价与资本预算为预算重点的预算管理模式是 【 】 A．集中型预算管理模式 B．分散型预算管理模式 C．稳健型预算管理模式 D．折中型预算管理模式 14．以下哪种企业集团的现金控制与管理模式，适用于同城或相距不远的非独立核算的分 支机构 【 】 A．统收统支模式 B．备用金模式 C．结算中心模式 D．内部银行模式 15．创业板要求中报和季报披露的时间限定为 【 】 A．45天 B．60天 C．30天 D．15天 二、多项选择题 (本大题共10小题，每题2分，共20分) 在每题的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多项选择、少选或未选均无分。 16．市场价值法包括 【 】 A．资本资产定价模型 B．期权定价模型 C．账面收益法 D．折现现金流量模型 E．托宾的Q模型 17．为了更有效地实施公司财务战略，必须做到 【 】 A．明确财务战略 B．再造组织结构与管理分工 C．形成共享的价值观 D．提高财务人员技能 E．确定财务人员分布与调整 l 8．以本钱为依据的内部估算价格包括 【 】 A．协商价格法 B．实际本钱定价法 C．标准本钱定价法 D．本钱加成定价法 E．双重价格法 19．爱德华·阿尔曼的“z计分模型〞中的五个财务比率可分为以下哪几个类型【 】 A．财务弹性指标 B．变现能力指标 C．获利能力的指标 D．营运能力指标 E．偿债能力指标 20．以下哪些工程属于福利 【 】 A．带薪休假 B．廉价住房 C．股票期权 D．免费班车 E．免费工作午餐 21．以下哪些属于资本重整形式 【 】 A．股份回购 B．股权无偿划拨 C．合并企业 D．股权和资产置换 E．上市募股 22．资产的剥离应遵守哪些原那么 【 】 A．主业突出 B．系统设计 C．利润适当 D．降低风险 E．防止同业竞争与标准关联交易 23．企业集团金字塔式的组织结构，按产权关系可划分为 【 】 A．集团公司 B．控股层企业 C．参股层企业 D．联营企业 E．协作型企业 24．以下说法错误的选项是 【 】 A．自上而下式的预算编制程序有利于企业集团的未来开展 B．自下而上式的预算编制程序有利于子公司盈利潜能的最大发挥 C．自上而下式的预算编制程序适用于单一产品生产和经营的企业集团 D．上下结合式的预算编制程序存在削弱预算的战略性问题 E．自下而上式的预算编制程序有利于提高子公司独立作战的能力 25．独资企业的特点包括 【 】 A．企业的建立与解散程序简单 B．存续完全取决于企业主个人的意愿 C．业主以其出资为限，对企业债务承当有限责任 D．企业规模有限 E．经营管理灵活自由 l三、名词解释题 (本大题共5小题，每题2分，共l0分) 26．预算考评 27．并购时机本钱 28．经理层融资收购 29．混合式企业集团 30．股份合作企业 四、计算题(本大题共3小题，每题5分。共15分) 计算保存两位小数。 31．预计ABC公司明年的税后净利润为8000万元，发行在外的普通股4000万元(面值l元)，假设其市盈率为10，预计其盈余的60％用于发放现金股利，股利的年增长率为6％，市场利率为10％。要求：(1)计算普通股每股市价；(2)用未来收益现值法计算企业价值。 32．ABC公司未来四年的经济增加值分别为150万元、200万元、-100万元、300万元，假设投资估计的资本本钱为12％，要求：计算其市场增加值。(附：I=12％，n=l，2，3，4的复利现值系数分别为0．893，0．797，O．712，0．636；i=12％，n=1，2，3，4的复利终值系数分别为1．12，1．254，1．405，1．574。) 33．甲公司方案采用增发普通股的方式收购乙公司。甲公司和乙公司流通在外的普通股份别为 4000万股和800万股，现有净利润分别为8000万元和l 200万元。假设两公司并购后收益能力不变。要求：为使并购前后甲公司的每股收益不变，计算股票交换率。 五、简答题(本大题共5小题，每题4分，共20分) 34．企业开展期应制定怎样的财务战略? 35．如何实施预算管理的内部环境建设? 36．简述以现金流量指标作为业绩评价重要指标的原因。 37．简述股票回购的动因。 38．简述风险投资的根本特征。 六．论述题〔本大题共2小题，每题10分，共20分〕 39．试述股票期权的鼓励意义。 40．企业集团在经营战略决策中，对组织上的集权和分权是如何选择的？ [Amber demo] 2006年10月高等教育自学考试福建省统一命题考试 高级财务管理试卷 (课程代码0207) 一、单项选择题(本大题共15小题，每题1分，共15分) 在每题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的．请将其代码填写在题后的括号内。错选、多项选择或未选均无分。 1．以下说法错误的选项是 【 】 A．企业价值是企业拥有或控制的全部资源的价值总和 B．企业价值取决于其现在的获利能力 C．企业价值是市场评价的结果 D．企业价值表达了时间价值和风险价值 2．A企业第一年发放的股利为27万元，假设该企业的股利年增长率为6％，市场利率为 15％，该企业的价值是 【 】 A．300万元 B．318万元 C．450万元 D．180万元 3．财务战略按财务管理对象分类，不包括以下 【 】 A．筹资战略 B．投资战略 C．分配战略 D．经营战略 4．稳健与一体化是以下哪个时期财务战略管理的特征 【 】 A．初创期 B．开展期 C．成熟期 D．再生期 5．新兴行业预算管理的核心应定位于 【 】 A．资本支出预算 B．销售预算 C．利润预算 D．生产预算 6．既要对本钱负责，又要对收入、利润、投资效果负责的单位或部门，一般称为 【 】 A．责任中心 B．投资中心 C．利润中心 D．本钱中心 7．债务保障率应等于 【 】 8．在以下哪种情况下，企业的经营状况良好，可以适当采取扩张的策略 【 】 A．平安边际率>0；资金平安率>0 B．平安边际率<0；资金平安率>0 C．平安边际率<0；资金平安率<0 D．平安边际率>0；资金平安率<0 9．管理者将业绩评价视为一种最有用的人力资源管理工具，是由于业绩评价具有 【 】 A．工程再评估功能 B．人事管理功能 C．鼓励与约束功能 D．资源再配置功能 10．相对于剩余收益指标而言，投资报酬率指标的缺点有 【 】 A．无法反映企业的盈利能力 B．不利于部门间的比拟 C．部门经理投资决策的次优化 D．计算繁琐 11．并购方在并购完成后，无法使整个企业集团到达并购动因的要求，将承当的风险称为 【 】 A．营运风险 B．信息风险 C．反收购风险 D．融资风险 12．假设甲企业要并购乙企业，目前甲、乙企业的每股收益分别为3元、1．4元。甲、乙企业的净利润之和是2400万元。甲、乙企业的普通股股数分别为600万股、300万股。假设并购后要保持甲企业每股收益不变，股票交换比率应为 【 】 A．0.8 B．0.75 C．0.667 D． 13．以下哪项不属于企业集团的特征 【 】 A．以产权关系为纽带 B．以母子公司为主体 C．层级组织性 D．法人性 14．管理总部在成员企业的管理体制上选择集权或分权，与以下哪个因素无关 【 】 A．企业集团和成员企业的开展阶段 B．子公司的筹资能力 C．企业集团和成员企业的管理文化 D．子公司的重要程度 15．假设企业申请创业板上市，那么资产负债率不得高于 【 】 A．40％ B．50％ C．60％ D．70％ 二、多项选择题(本大题共l0小题，每题2分，共20分)在每题的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多项选择、少选或未选均无分。 16．企业价值的主要形式包括 【 】 A．市场价值 B．内涵价值 C．账面价值 D．清算价值 E．重置价值 17．企业战略管理的特征有 【 】 A．全局性 B．高层管理导向性 C．动态性 D．长期性 E．资源综合性 18预算管理组织包括 【 】 A．预算管理委员会 B．预算编制机构 C．预算监控机构 D．预算协调机构 E．预算反应组织 19．以下哪项不属于财务预警系统的功能 【 】 A．评价功能 B．诊断功能 C．治疗功能 D．分析功能 E．监测功能 20．企业评价主体包括 【 】 A．股东与股东大会 B．职工代表大会 C．董事与董事会 D．监事与监事会 E．经理层 21．相对于传统的财务评价指标而言，经济增加值指标与市场增加值指标的优点表达在 【 】 A．都考虑了资金本钱 B．将业绩评价由内部化推向市场化 C．易于理解，便于操作 D．将股东财富与公司决策联系在一起 E．在不同企业中具有很强的可比性 22．收购和兼并的相似之处在于 【 】 A．根本动因相似 B．以企业债权为交易对象 C．都是企业资本经营的根本方式 D．以企业产权为交易对象 E．都是增强企业实力的外部扩张策略或途径 23．企业集团对现金进行控制和管理的模式主要有 【 】 A．统收统支模式 B．备用金模式 C．结算中心模式 D．内部银行模式 E．企业集团财务公司模式 24．控股式企业集团的优点包括 【 】 A．充分享受税收上的减免 B．风险独立 C．防止被强行分拆 D．收益高 E．用较小的资本控制较大的资源 25．根据企业组织形式，中小企业可以分为 【 】 A．独资企业 B．合伙企业 C．股份合作制企业 D．有限责任公司 E．股份 三、名词解释题(本大题共5小题,每题2分,共0分) 26．账面价值法 27．弹性预算 28．报酬制度 29．要约收购 30．企业集团 四、计算题(本大题共3小题，每题5分,共15分)计算保存两位小数。 31．市场无风险收益率为9％，市场组合的期望收益率为16％，A股票的系数B为1．2，投资者要求的必要报酬率为17％。要求：判断投资者是否应该投资。(列出计算过程) 32．XYZ公司有甲乙丙三个业务类似的投资中心，甲乙丙的部门利润分别为16万元、19万元、18万元；部门资产分别为80万元、100万元、90万元。该公司的资金本钱率为12％。要求：利用剩余收益指标对三个部门的业绩进行分析评价，排出先后顺序。 33．ABC公司股本为40，000万元，每股面值为1元，全部为流通股，每股净资产为6元。假设目前股票市价为7元，按现行市价回购10％的股票，假定公司的市盈率不变。要求：计算回购后的每股净资产。 五、简答题(本大题共5小题，每题4分。共20分) 34．简述价值型管理模式的主要特征。 35．简述企业财务战略制定的依据和前提。 36．简述预算考评时应遵循的根本原那么。 37．简述企业财务预警系统的构成。 38．简述企业业绩评价系统中常用的标准。 六、论述题〔本大题共2小题。每题10分．共20分) 39．横向并购的财务优势和劣势分析。 40．试论企业集团在经营战略决策中，对业务上的多元化和专业化应如何选择? [Amber demo] 2007年10月高等教育自学考试福建省统一命题考试 高级财务管理 试卷 课程代码 0207 一、单项选择题(本大题共15小题。每题1分．共15分) 在每题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多项选择或未选均无分。 1．市场无风险报酬率为5％，市场组合的期望收益为9％，投资者对甲股票的要求报酬率为10％，那么甲股票的β系数为 【 】 A．0.8 B．1 C．1.25 D． 2．较常应用于对股权资本估价的是 【 】 A．生命周期模型 B．期权定价模型 C．账面收益法 D．资产账面净值法 3．企业再生期应采用什么类型的筹资战略 【 】 A．相对稳定 B．激进 C．高负债率 D．权益资本 4．扎实的本钱管理是以下哪个时期的财务战略 【 】 A. 初创期 B．开展期 C．成熟期 D．再生期 5．全面预算体系采用以下哪种方法进行编制 【 】 A．弹性预算 B．固定预算 C．零基预算 D．增量预算 6．以销售为重点的是以下哪个时期的预算管理模式 【 】 A．产品开发期 B．市场增长期 C．市场成熟期 D．再生期 7．在以下哪种情况下，企业的财务状况良好，但营销能力缺乏 【 】 A．平安边际率>0；资金平安率>O B．平安边际率 A．高层管理者 B．部门经理 C．基层管理者 D．企业职工 9．以下哪项不是剩余收益指标的优点 【 】 A．使业绩评价与企业的目标协调一致 B．利于不同部门间的比拟 C．允许使用不同的风险调整资金本钱 D．引导部门经理采纳高于企业资金本钱的投资方案 10．以下哪类人员的报酬方案是由董事会提出并批准，并参考监事会意见 【 】 A．董事会成员 B．监事会成员 C．总经理 D．员工 11．股票回购可作为反收购的一项策略，但回购的股票 【 】 A．仍有表决权 B．无表决权 C．有1／3表决权 D．有2／3表决权 12．以下哪项不属于股权交换的类型 【 】 A．资产剥离 B．用优先股交换公司债券 C．用债券交换公司普通股 D．行权换股 13．以下说法错误的选项是 【 】 A．初创阶段的企业集团及成员企业倾向于集权制 B．成熟阶段的企业集团及成员企业倾向于分权制 C．集权可以理解为母公司集中子公司的所有权力 D．集权和分权都是企业集团及成员企业根据特定的环境而选择的结果 14．以下哪项不属于财务总监委派制的类型 【 】 A．财务监每委派制 B．财务人员委派制 C．财务主管委派制 D．财务监理委派制 15．假设企业申请创业板上市，那么最近一个会计年度经审计的主营业务收入不得少于【 】 A．500万元 B. 400万元 C．300万元 D．200万元 二、多项选择题(本大题共10小题，每题2分，共20分) 在每题的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的。请将其代码填写在题后的括号内。错选、多项选择、少选或未选均无分。 16．价值型管理模式的主要特征有 【 】 A．以未来价值为核心 B．关注企业的现金流量管理 C．重视人的价值实现 D．以价值为根底的财务决策 E．资本经营和商品经营相结合的管理理念 17．根据财务管理的对象不同，可将财务战略分为 【 】 A．筹资战略 B．销售战略 C．投资战略 D．生产战略 E．分配战略 18．在实际工作中，弹性预算主要用于 【 】 A．弹性收入预算 B．弹性本钱预算 C．弹性费用预算 D．弹性利润预算 E．现金预算 19. 根据企业经营管理职能不同，可将企业危机分为【 】 A. 管理危机 B．内在危机 C. 供给危机 D．销售与信用危机 E. 外在危机 20. 与法人治理结构相联系的业绩考核系统应具备哪些根本特征 【 】 A. 整体性 B．鼓励性 C．长期性 D，责任性 E．客观茬 21．国有资本金绩效评价体系的特点有 【 】 A. 以净资产收益率为核心 B．定量分析与主观判断相结合 C. 便于企业在行业内的横向比拟 D．旨在谋求股东收益最大化 E．采用全国统一标准 22. 配售国有股后，上市公司的哪些指标不会发生变化 【 】 A. 股份总数 B．流通股数 C. 每股收益 D．资产负债率 E．每股净资产 23. 以下说法中正确的有 【 】 A. 股票回购不会削弱对公司债权人的财产保障 B. 股票回购可作为一种反收购策略 C. 股票回购会使公司与股东的法律地位出现同一 D. 股票回购会出现人为操纵现象，从而加剧公司行为的非标准化 E．股票回购会引起股价的变化 24. 核心企业组建集团需要的优势主要有 【 】 A. 产品或网络 B．管理能力或管理优势 C. 资本 D．信誉 E．偿债能力 25. 策略联盟的类型有 【 】 A. 业务联合型 B．伙伴关系型 C. 股权合作型 D．债权合作型 E. 全面合资型 三、名词解释题(本大题共5小题．每题2分。共10分) 26．预算效益 27．市场增加值 28．纵向并购 29．利润中心 30．风险投资 四、计算题〔本大题共3小题，每题5分，共15分) 计算保存两位小数 31. ABC公司投资本钱为35，000万元，加权资本本钱为13％，预计未来两年的投资资本收益率分别是12％，14％。所得税税率为30％。要求：计算ABC公司未来两年的经济增加值。 32．XYZ公司有甲乙丙三个业务类似的投资中心，甲乙丙的利润分别为16万元、19万元、15万元；投资额分别为80万元、100万元、90万元。要求：利用投资报酬率指标对三个部门的业绩进行分析评价，排出先后顺序。 33．甲公司股本为40，000万元，每股面值为1元，全部为流通股，每股净资产为6元。假设目前股票市价为7元．按现行市价回购一局部的股票，假定公司的市盈率不变，回购后的每股净资产为5．89元。要求：计算回购的股票数量。(保存整数) 五、简答题(本大题共5小题，每题4分，共20分) 34．如何选择企业的估价方法。 35．简述企业初创期财务战略管理的特征。 36．简述企业上下结合式预算编制程序的具体过程。 37．简述企业业绩评价与财务报表分析的区别。 38．简述横向并购的财务优势。 六、论述题〔本大题共2小题，每题10分，共20分〕 39．试述股份制改组中的财务问题。 40．试比拟控股型的企业集团、混合型的企业集团、管理型的企业集团对成员企业的选择标准有何不同。 [Amber demo] 2021年10月高等教育自学考试福建省统一命题考试 高级财务管理 试卷 (课程代码 0207) 本试卷总分值100分，考试时间150分钟。 一、单项选择题 (本大题共15小题，每题1分，共15分) 在每题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写 在题后的括号内。错选、多项选择或未选均无分。 1．某企业有投资本钱500万元，投资回报率为16%，加权平均资金本钱为8%，那么该企业 的经济利润为 【 】 A．40万元 B．50万元 C．60万元 D．80万元 2．市盈率法也被称为 【 】 A．资产账面净值法 B．未来收益现值法 C．账面收益法 D．经济利润模式 3．稳固开展型是以下哪个时期财务战略管理的特征 【 】 A．初创期 B．开展期 C．成熟期 D．再生期 4．主要应用于财务状况不佳、运营效率低下时的公司的财务战略被称为 【 】 A．收获型财务战略 B．清算型财务战略 C．放弃型财务战略 D．调整型财务战略 5．预算管理被看成是一种围绕市场展开内部方案管理的全新机制，是因为预算管理具有 【 】 A．决策与运行机制 B．鼓励与约束机制 C．信息沟通机制 D．全员参与机制 6．一个责任中心，如果只对本钱、收入、利润负责，该中心是 【 】 A．责任中心 B．投资中心 C．利润中心 D．本钱中心 7．资金平安率应等于 【 】 A．平安边际率—资产变现率 B．资产变现率—资产负债率 C．资产负债率—资产变现率 D．资产变现率—平安边际率 8．以下哪项不属于生产部门设置的预警系统 【 】 A．现金流量管理 B．资产管理 C．材料管理 D．本钱管理 9．市场增加值指标认为，公司用来创造利润的资产价值总额是 【 】 A．公司资产的账面价值 B．公司资产的经济价值 C．公司资产的市场价值 D．公司资产的历史本钱 10．以下哪项不属于财务评价指标 【 】 A．投资报酬率 B．现金回收率 C．生产率指标 D．剩余收益 11．较多收到各国有关防垄断法律政策限制的并购类型是 【 】 A．横向并购 B．纵向并购 C．混合并购 D．敌意并购 12．以下哪项不属于资产剥离时应遵守原那么 【 】 A．主业突出 B．防止同业竞争与标准关联交易 C．利润适当 D．降低风险 13．企业集团产生的体制因素与社会根底是 【 】 A．市场经济高度兴旺 B．股份制的成熟 C．社会分工 D．五次兼并浪潮 14．以下哪项不属于核心企业组建集团所需要的优势 【 】 A．产品或网络 B．管理能力或管理优势 C．资本 D．信誉 15．以下说法错误的选项是 【 】 A．风险投资的方式主要是债权性投资 B．风险投资是一种特殊的投融资活动 C．风险投资周期较长 D．风险投资高风险、高回报 二、多项选择题(本大题共l0小题，每题2分，共20分) 在每题的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号 内。错选、多项选择、少选或未选均无分。 16．现金流量折现法包括 【 】 A．折现现金流量模型 B．未来收益现值法 C．固定增长模型 D．分阶段增长模型 E．生命周期模型 17．企业财务战略的特征有 【 】 A．资源综合性 B．支持性 C．互逆性 D．动态性 E．全员性 18．判断一项本钱是否可控的标准是 【 】 A．是否该本钱责任人是直接管理者 B．本钱金额大小 C．责任中心是否能通过自己的行为有效地影响该本钱的数额 D．该本钱是否因责任中心全权使用的某项资产或劳务直接形成 E．该本钱是否属于高层次责任单位 19．财务预警的定量分析的方法包括 【 】 A．经营杠杆系数分析法 B．财务杠杆系数分析法 C．概率分析法 D．财务指标分析法 E．敏感性分析 20．剩余收益主要受哪些因素影响 【 】 A．部门利润 B．部门资产 C．资金本钱率 D．营业现金流量 E．销售收入 21．以下哪些等式是正确的 【 】 A．经济增加值=税后营业利润-加权资本本钱×投资本钱 B．税后营业利润=息税前利润×(1-所得税税率) C．经济增加值=(投资资本收益率-加权资本本钱)×投资本钱 D．投资资本收益率=息税前利润(1-所得税税率)÷投资本钱 E．现金回收率=营业现金流量／总资产 22．以下哪些不属于资本扩张形式 【 】 A．股份回购 B．资产置换 C．合并企业 D．股权与资产置换 E．上市募股 23．企业集团预算模式可分为 【 】 A．集中型预算管理模式 B．激进型预算管理模式 C．分散型预算管理模式 D．稳健型预算管理模式 E．折中型预算管理模式 24．我国企业集团财务公司的业务范围主要包括 【 】 A．资产类业务 B．负债类业务 C．收入类业务 D．外汇类业务 E．中间业务 25．第二板市场的特点包括 【 】 A．上市对象是中小企业及新兴的高科技产业 B．上市公司股本相对较小 C．半流通市场 D．投资收效期较短 E．上市公司的经营规模一般较小 三、名词解释题(本大题共5小题，每题3分，共15分) 26．预算本钱 27．财务预警分析 28．计件工资 29．收购 30．策略联盟 四、计算题 (本大题共3小题，每题5分，共15分)保存两位小数。 31．甲公司方案采用增发普通股的方式收购乙公司。甲公司和乙公司流通在外的普通股分 别为4000万股和800万股，现有净利润分别为8000万元和1200万元。假设两公司并 购后收益能力不变。要求：为使并购前后甲公司的每股收益不变，计算股票交换率。 32．XYZ公司股本为40,000万元，每股面值为1元，全部为流通股，每股金资产为6元。 假设目前股票市价为5元，按现行市价回购10%的股票，假定公司的市盈率不变。要求： 计算回购后的每股净资产。 33．某企业集团的总资产为90，000万元．其中负债与所有者权益的比率为5：4，该集团 有X、Y、Z三个直接控股的子公司，母公司刘X、Y、Z公司的投资额分别是l7,000 万元、20,000万元、18,000万元。假定母公司的权益资本报酬率为12％。且母公司的 收益全部来自于对子公司的投资收益，母公司的实际所得税率为20％(考虑双重征税后 的实际税负)。要求：计算母公司要求子公司上交的税后收益目标。 五、简答题(本大题共5小题，每题5分，共25分) 34．简述企业价值的特征。 35．简述设立预算执行组织应遵循的根本原那么。 36．简述企业业绩评价的功能。 37．简述企业收缩的动因。 38．简述企业集团财务管理的特征。 六、论述题(本大题共10分) 39．试述财务主管委派制的优缺点。 [Amber demo] 2021年10月高等教育自学考试福建省统一命题考试 高级财务管理 试卷 (课程代码00207) 一、单项选择题(本大题共20小题，每题1分，共20分) 在每题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多项选择或未选均无分。 1．企业的权益价值相当于 【 】 A．总体价值加上债务价值 B．总体价值减去债务价值 C．经营所取得的全部净现金流量的折现值 D．经营所取得的全部净现金流量 2．甲企业第一年发放的股利为40万元，假设该企业的股利年增长率为4％，市场利率为 10％，采用未来收益现值法计算的该企业价值为 【 】 A．2．4万元 B．400万元 C．666．67万元 D．1000万元 3．“财务战略是经营战略的执行战略〞表达的是财务战略的 【 】 A．支持性特征 B．互逆性特征 C．动态性特征 D．全员性}争征 4．对于处于开展期的高科技企业而言，最好的融资方式是 【 】 A．发行股票融资 B．银行借款融资 C．工程融资 D．争取上市 5．负责各项预算之间的汇总、协调、综合平衡等工作的预算管理组织是 【 】 A．预算编制组织 B．预算监控组织 C．预算协调组织D．预算反应组织 6．零基预算采用的预算编制方法是 【 】 A．自上而下 B．自下而上 C．先自下而上，再自上而下 D．先自上而下，再自下而上 7．以下不属于企业业绩评价主体的是 【 】 A．股东与股东大会 B．董事与董事会 C．经理层 D．企业职工 8．以下属于企业在衡量各单位业绩时可控因素的是 【 】 A．外部环境发生重大变动 B．国际金融市场发生重大变化 C．国家汇率和税率发生调整 D．企业的固定资产折旧 9．资本经营的主体是 【 】 A．出资者 B．经营者 C．财务经理 D．企业职工 10．以下并购案例中属于横向并购的是 【 】 A．奶粉罐头食品厂合并咖啡罐头食品厂 B．加工制造企业并购与其有原材料、运输、贸易联系的企业 C．钢铁企业并购石油企业，产生多种经营企业 D．并购方以承当被并购方全部或局部债务为条件，取得被并购企业的资产所有权和经 营权 11．以下不属于战略规划型预算管理模式特征的是 【 】 A．总部为总方案的制定者 B．自上而下 C．详细地规定 D．自下而上 12．集团公司总部指定优先级式的资本资源配置形式的特点是 【 】 A．集权程度高，资本支出对战略的影响程度高 B．集权程度低，资本支出对战略的影响程度低 C．集权程度高，资本支出对战略的影响程度低 D．集权程度低，资本支出对战略的影响程度高 13．同城或相距不远的非独立核算的分支机构适用的现金控制与管理模式是 【 】 A．备用金模式 B．结算中心模式 C．内部银行模式 D．企业集团财务公司模式 14．以下不属于我国中小企业组织形式的是 【 】 A．独资企业 B．合伙企业 C．上市公司 D．股份合作制企业 15．定价转让的定价做法不包括 【 】 A．按原始价定价 B．按转让时账面上的每股净资产定价 C．转让双方协商定价 D．自由竞价转让 16．两个公司为创立一项全新的业务而进行股权式长期合作，这两家公司组成的联盟届于 【 】 A．业务联合型 B．伙伴关系型 C．股权合作型 D．全面合资型 17．财务杠杆系数是指 【 】 A．净利润升降1倍，每股盈余将相应升降的比例 B．主营业务收入增长率升降1倍，每股盈余将相应升降的比例 C．息税前利润升降1倍，每股盈余将相应升降的比例 D．净资产报酬率升降1倍，每股盈余将相应升降的比例 18．财务预蟹系统机制构成图中，过程机制不包括 【 】 A．计算机辅助管理系统 B．财务风险分析机制 C．财务风险处理机制 D．财务风险责任机制 19．以下属于非财务评价指标的是 【 】 A．利润 B．创新能力指标 C．投资报酬率 D．剩余收益 20．既要对其可以控制的本钱、利润负责，又要对其可以控制的资金负责的部门是 【 】 A．本钱中心 B．利润中心 C．投资中心 D．费用中心 二、多项选择题(本大题共5小题，每题2分，共10分) 在每题的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多项选择、少选或未选均无分。 21．以下关于预算编制程序的方式说法正确的有 【 】 A．自下而上式适用于分权式的企业组织形式 B．自下而上式适用于集权式的企业组织形式 C．自上而下式适用于分权式的企业组织形式 D．自上而下式适用于集权式的企业组织形式 E．自下而上式对于分权式、集权式的企业组织形式均适用 22．以下因索中属于企业的外部环境的有 【 】 A．政府因索 B．企业文化因素 C．经济因素 D．技术因素 E．社会因素 23．以下属于企业最高决策层安排的业务内容的有 【 】 A．企业投资策略 B．企业经营方向 C．企业长期开展战略规划 D．企业利益分配 E．各基层企业之间的协调和组合 24．处于成熟期的企业面临的市场风险有 【 】 A．产品定位及投资风险 B．融资风险 C．成熟期长短变化所导致的风险 D．本钱降低风险 E．市场趋于萎缩 25．企业业绩评价系统的构成要索包括 【 】 A．评价主体 B．评价目标 C．评价对象 D．评价指标 E．评价标准 三、名词解释题〔本大题共5小题，每题3分，共15分) 26．账面价值 27．投资战略 28．企业业绩评价 29．兼并 30．经理层融资收购(MBO) 四、计算题(本大题共2小题。每题5分，共l0分) 31．长江公司是一家非上市公司，主要从事商品进出口。为对长江公司进行价值估计，选择相似的上市公司来确定其盈利倍数水平，最终确定其市盈率水平为13。长江公司的财务数据见表1： 表1 金额单位：万元 1997年税后利润〔所得税率40%〕 1998年税后利润 1999年税后利润 股本 净资产 要求：使用平均盈利水平估计长江公司的企业价值。单位以万元表示。 32．2021年XYZ公司的占有资金总额为14000万元，加权资本本钱率为12％，税后营业利 润为3800万元。要求： (1)计算XYZ公司的资本本钱总额 (2)计算XYZ公司的经济增加值 五、简答题(本大题共5小题，每题5分，共25分) 33．简述企业价值的特征。 34．简述企业财务预警系统的组成。 35．简述横向并购的优势。 36．简述企业集团财务管理重点。 37．简述风险投资的特点。 六、论述题(本大题共2小题，每题10分，共20分) 38．试述企业在进行价值评估过程中如何进行具体评估方法的选择。 39．试述处于市场成熟期的企业实施预算管理模式的重点是什么?实施该种预算模式时需 要注意解决的问题有哪些? 长江公司 18 23 28 400 600 [Amber demo] 2021年10月高等教育自学考试福建省统一命题考试 高级财务管理 试卷 〔课程代码 00207〕 一、单项选择题(本大题共20小题，每题1分，共20分) 在每题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多项选择或未选均不得分。 1．一个投资规模很小的效劳性企业，为防止不合理地低估其企业价值，通常选择的企业价值估计方法是 【 】 A．资产账面净值法 B．账面收益法 C．未来收益现值法 D．经济利润模式 2．假设市场无风险报酬率为7％，市场组合的期望收益率为8％，甲股票的β值为3，那么投 资者对甲股票的要求报酬率应为 【 】 A．8％ B．10％ C．11％ D．15％ 3．一般认为，会选择更具激进型的财务战略的人群是 【 】 A．风险厌恶者 B．风险中庸者 C．风险偏好者 D．上述三者都是 4．以下不属于现代财务预算管理特征的是 【 】 A．广泛性 B．综合性 C．机制性 D．战略性 5．预算管理的根底是 【 】 A．预算编制 B．预算执行 C．预算考评 D．预算调控 6．辅助生产部门向各使用单位的收款适用的内部结算方式是 【 】 A．内部委托收款 B．内部委托付款 C．内部托收承付 D．内部支票结转 7．负责考核企业投资报酬率和剩余收益的部门是 【 】 A．费用中心 B．本钱中心 C．利润中心 D．投资中心 8．以下业绩评价指标中，最不适合用来考核以营销为主的下级单位的是 【 】 A．市场占有率 8．存货周转率 C．收现期 D．客户效劳满意度 9．资本经营的财务目标是 【 】 A．利润最大化 B．股东财富最大化 C．相关利益者收益最大化 D．符合企业战略的前提下竞争优势和资本收益最大化 10．以下并购案例中属于混合并购的是 【 】 A．奶粉罐头食品厂合并咖啡罐头食品厂 B．加工制造企业并购与其有原材料、运输、贸易联系的企业 C．钢铁企业并购石油企业，产生多种经营企业 D．并购方以承当被并购方全部或局部债务为条件，取得被并购方的资产所有权和经营权 11．产品单一型企业集团适用的预算管理模式是 【 】 A．集中型 8．分散型 C．折中型 D．有机型 12．集团公司总部公开竞争式的资本资源配置形式的特点是 【 】 A．集权程度高，资本支出对战略的影响程度高 B．集权程度低，资本支出对战略的影响程度低 C．集权程度高，资本支出对战略的影响程度低 D．集权程度低，资本支出对战略的影响程度高 13．以下不属于我国财务公司主要业务范围的是 【 】 A．负债 B．资产 C．中介效劳 D．外币兑换 14．资本结构是指 【 】 A．直接融资与间接融资的比率 B．股权融资与债权融资的比率 C．内源融资与外源融资的比率 D．直接融资与债权融资的比率 15．第二板市场的上市对象主要是 【 】 A．国有企业 B．民营企业 C．大型企业 D．中小企业及新兴的高科技产业 16．以下属于资产管理方面预警系统设置指标的是 【 】 A．固定资产周转率 B．利息保障倍数 C．现金流入结构比率 D．留存收益比率 17．通过预警分析，企业能系统而详细地记录财务危机发生的缘由、处理经过、解除危机的各项措施，以及处理反应与改良建议，作为未来类似情况的前车之鉴。这个过程表达了财务预警系统的 【 】 A．监测功能 B．诊断功能 C．治疗功能 D．健身功能 18．资本预算涉及的指标不包括 【 】 A．存货周转率 B．投资报酬率 C．净现值 D．现金流量 19．华兴公司2021年年初所有者权益为20亿元，年末为21亿元，当年税后净利润7500万元，那么华兴公司的净资产收益率为 【 】 A．1．83％ B．3．57％ C．3．66％ D．3．75％ 20. 我国的奖励形式不包括 【 】 A．奖金 B．佣金 C．计件 D．廉价住房 二、多项选择题(本大题共5小题，每题2分，共10分) 在每题的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多项选择、少选或未选均不得分。 21．以下属于企业价值估计程序的有 【 】 A．进行估价分析的根底工作 B．绩效预测 C．选择估计方法 D．实施评估 E．结果检验与解释 22．财务战略按照企业经营能力大小可以分为 【 】 A．企业筹资战略 B．企业投资战略 C．扩张型财务战略 D．防御型财务战略 E．稳固开展型财务战略 23．以下关于预算编制程序的方式说法正确的有 【 】 A．自下而上式适用于分权式的企业组织形式 B．自下而上式适用于集权式的企业组织形式 C．自上而下式适用于分权式的企业组织形式 D．自上而下式适用于集权式的企业组织形式 E．自下而上式对于分权式、集权式的企业组织形式均适用 24．企业危机形态按危机发生的原因可以分为 【 】 A．内在危机 B．外在危机 C．管理危机 D．流动性危机 E．资产分配危机 25．企业集团现金控制与管理模式包括 【 】 A．统收统支模式 B．备用金模式 C．结算中心模式 D．内部银行模式 E．企业集团财务公司模式 三、名词解释题(本大题共5小题，每题3分，共15分) 26．内涵价值 27．财务预算管理 28．经济增加值(EVA) 29．并购完成本钱 30．股票回购 四、计算题(本大题共2小题，每题5分，共10分) 31．某公司有投资资本100万元，投资资本回报率为12％，该公司的加权平均资本本钱为6％。 要求：运用经济增加值评估法计算该公司的价值，单位以万元表示。(如果有小数点请保存两位) 32．某公司在未来一、二、三、四年的经济增加值分别为500万元、300万元、-50万元、100万元。假定投资估计的资本本钱为10％。 要求：计算该公司的市场增加值(MVA)，单位以万元表示。(答案中如果有小数点请保存两位) 五、简答题(本大题共5小题，每题5分，共25分) 33．简述价值型管理模式区别于传统财务管理的特征。 34．简述均衡计分卡的特点与意义。 35．简述股份制改组的程序。 36．简述集中型预算管理模式的管理要点。 37．简述企业结成策略联盟所要到达的根本目标。 六、论述题(本大题共2小题，每题10分，共20分) 38．试述资本市场、管理者的风险意识及公司治理等因素对财务战略制定的影响。 39．试述股票期权的鼓励意义和可能产生的负面作用。 浙江省2021年1月高等教育自学考试 一、单项选择题(本大题共10小题，每题2分，共20分) 在每题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸〞的相应代码涂黑。错涂、多涂或未涂均无分。 1.某公司目前有投资资本2500万元，投资资本回报率为15%，该公司的加权平均资本本钱为10%，那么该公司的经济利润为万元万元万元万元 2．处于成熟期企业的财务分配战略应是 A.高股利支付率的分配战略 B.低股利支付率的分配战略 C.固定股利支付率的分配战略 D.灵活多样的股利支付率分配战略 3.产品开发期的预算管理重点是 A.现金流量 B.本钱控制 C.资本预算 D.销售预算 4.在预算管理循环中，发挥重要作用且处于承上启下的关键环节是 A.预算编制 B.预算执行 C.预算调控 D.预算考评 5.假设甲企业固定本钱为9000万元，变动本钱率为80%，预计销售额为180000万元。那么甲企业的平安边际率为 A.25% B.75% C.80% D.85% 6.以下哪项属于业绩评价的两个层次 A.静态评价和综合评价 B.动态评价和静态评价 C.动态评价和综合评价 D.综合评价和详细评价 7.我国目前的报酬分为几局部内容 A.两局部 B.三局部 C.四局部 D.五局部 8.收购的实质是取得被收购企业的 A.经营权 B.产权 C.控制权 D.使用权 9.以下具有独立法人地位的财务机构是 A.母公司财务部 B.内部银行或结算中心 C.子公司财务部 D.财务公司 10.中小企业策略联盟的最大特点是强调 A.合作 B.合资 C.合伙 D.合并 二、多项选择题(本大题共10小题，每题1分，共10分) 在每题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出并将“答题纸〞的相应代码涂黑。错涂、多涂、少涂或未涂均无分。 11.企业价值的主要形式有 A.重置价值 B.清算价值 C.市场价值 D.内涵价值 E.账面价值 12.高负债率的筹资战略一般适用于企业开展过程中的 A.初创期 B.开展期 C.成长期 D.成熟期 E.再生期 13.预算管理本钱一般包括 A.预算全面设计本钱 B.预算编制本钱 C.预算执行本钱 D.预算风险本钱 E.预算咨询本钱 14.预算责任网络可归结为的层次 A.核算中心 B.本钱费用中心 C.控制中心 D.投资中心 E.利润中心 15.以下哪些属于日本开发银行“利用经营指标进行企业风险评价的新尝试〞中使用的指标 A.固定比率 B.销售利润率 C.利息率 D.净资产收益率 E.粗附加值生产率 16.我国国有企业业绩评价指标体系分为假设干层次，它们为 A.修正指标 B.专项指标 C.综合指标 D.评议指标 E.根本指标 17.以下哪些属于企业业绩评价的根底功能 A.鼓励与约束功能 B.工程再评估功能 C.资源再配置功能 D.分析与考核功能 E.反映与监督功能 18.按并购的实现方式划分，企业并购可分为 A.购置式并购 B.承当债务式并购 C.混合式并购 D.交叉式并购 E.股份交易式并购 19.以下关于控股式企业集团优点说法正确的选项是 A.收益高 B.税收减免上的优越性 C.风险独立 D.能保持对附属子公司的控制权 E.用较小的资本控制着较大的资源 20.我国的中小企业，按照企业组织形式分类，可以分为 A.独资企业 B.合伙企业 C.股份有限责任公司 D.有限责任公司 E.股份合作制企业 非选择题局部 考前须知： 用黑色字迹的签字笔或钢笔将答案写在答题纸上，不能答在试题卷上。 三、名词解释(本大题共5小题，每题3分，共15分) 21.托宾的Q模型 22.集团公司战略管理结构 23.要约收购 24.内部银行 25.有限责任公司 四、计算题〔本大题共2小题，第26小题8分，第27小题7分，共15分〕 26．某公司投资资本为14000万元，加权资本本钱为10%，预计未来3年的税后营业利润分别为1250万元、1750万元、2250万元。 要求：〔1〕分别计算该公司未来3年每年的经济增加值； 〔2〕计算该公司市场增加值。〔附：i=10%,n=1、2、3的复利现值系数分别为、、〕 27．假设A公司方案以发行股票方式收购B公司，并购前双方相关财务资料如下：A公司的每股收益元、每股市价30元、市盈率20倍；B公司的每股收益元、每股市价15元、市盈率倍。假设A公司提议将其1股交换B公司2股，假设两公司并购后收益能力不变。要求： 〔1〕计算其股票市价的交换比率； 〔2〕假设A公司提议将其股交换B公司1股，假设其他条件不变，计算此时股票市价的交换比率；此时并购对B公司股东是否有利？ 五、简答题〔本大题共4小题，每题5分，共20分〕 28．简述实现价值型财务管理的途径。 29．简述影响企业财务战略制定的重要因素。 30.简述企业集团财务管理特征。 31.简述股份合作制企业与合伙制企业的区别。 六、论述题〔本大题共2小题，每题10分，共20分〕 32．论述预算管理组织构建的原那么。 33．论述企业财务预警系统的主要内容 浙江省2007年10月高等教育自学考试 高级财务管理试题 课程代码：00207 一、单项选择题(本大题共15小题，每题2分，共30分) 在每题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多项选择或未选均无分。 1.一个投资规模很小的效劳性企业，为防止不合理地低估其企业价值，通常选择的估价方法是〔 〕 A.账面资产净值法 B.收益法 C.重置价值 D.清算价值 2.产品开发期的预算管理重点是〔 〕 A.资本预算管理 B.销售预算管理 C.本钱控制 D.现金预算管理 产品开发期的预算管理模式：资本预算为重点。 市场增长期的预算管理模式：销售为重点的预算管理。 市场成熟期的预算管理模式：本钱控制为重点。 再生期的预算管理模式：现金流量为起点的预算管理。 3.假设企业申请创业板上市，那么其资产负债率不得高于〔 〕 A.50% B.60% C.70% D.80% 4.企业应在哪两个开展时期采用高股利支付率的分配战略？〔 〕 A.初创期和开展期 B.开展期和成熟期 C.开展期和再生期 D.成熟期和再生期 5.财务预警分析方法中的标准化调查法，之所以称其为标准化，原因在于这种方法〔 〕 A.调查表格具有统一格式 B.所提出的问题具有共性，对所有企业普遍适用 C.对答复的问题统一进行解释 D.不受专业人员主观判断影响 6.企业开展期的经营战略及其风险特征，要求处于该阶段的企业应当采取的财务战略是 00207# 高级财务管理试题 第 2 页 〔共 6 页〕leilei.93 〔 〕 A.扩张型财务战略 B.防御型财务战略 C.稳固开展型财务战略 D.稳健与一体化财务战略 7.按现行法律规定，企业集团财务公司不可从事的负债类业务是〔 〕 A.吸收集团成员企业存款 B.发行财务公司债券 C.吸收居民个人存款 D.同业拆入资金 ？8.关于经济利润，以下说法错误．． 的是〔 〕 A.经济利润等于投资资本回报率与资本本钱之差乘以投资资本 B.按经济利润评估模式，企业价值等于企业投资资本额加上相当于其预计经济利润现值的溢价或折价 C.经济利润在概念上与会计净利润相似，但要求必须对企业的全部资本都计算资金占用本钱 D.经济利润模式在实际操作中与现金流量折现分析法结果不一致 9.并购后收购方公司无需承当目标公司债务的并购方式是〔 〕 A.吸收合并 B.新设合并 C.收购股权 D.收购资产 10.以下反收购方法中，通过降低收购者的收购收益或增加收购者风险来到达反收购目的的是〔 〕 A.股份回购 B.寻找“白马骑士〞 C.“皇冠上的珍珠〞对策 D.收购收购者 11.按工人完成的一定作业量和一定的计件单价计算劳动报酬的工资形式属〔 〕 A.计时工资 B.计件工资 C.浮开工资 D.定额工资 12.某公司的资产变现率为95%，资产负债率为54%，那么其资金平安率为〔 〕 A.41% B.51.3%% D.95% 资金平安率=资产变现率-资产负债率=(资产变现值-负债额)/资产账面总额 13.以下工程中由于国有股配售而发生增加的工程是〔 〕 A.股份总数 B.流通股数 C.每股收益 D.每股净资产 14.以控股公司作为核心企业从事资本运作的企业集团是〔 〕 A.混合式企业集团 B.生产式企业集团 C.管理式企业集团 D.控股式企业集团 控股式企业集团：.以控股公司作为核心企业从事资本运作的企业集团 管理式企业集团：总部作为投资中心对下属企业的生产经营活动进行管理与控制。 混合式企业集团。 ？15.在两权别离为根底的现代企业制度下，股东拥有的最实质性的权利是〔 〕 A.最终控制权 B.审计监督权 C.股票转让权 D.董事选举权 二、多项选择题(本大题共5小题，每题2分，共10分) 在每题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多项选择、少选或未选均无分。 16.作为一个整体概念，防御型财务战略一般包括〔 〕 A.调整战略 B.收获战略 C.扩张战略 D.放弃战略 E.清算战略 17.股票期权授予价格确实定，一般采用的方式有〔 〕 A.以公司与管理者签订股票期权合同当天的前一个月股票平均市价为准 B.以前五天交易日最低市价为准 C.以前五天交易日平均市价的80%为准 D.以授予日最高市场价格与最低市场价格的平均价为准 E.以授予日前一个交易日的平均价为准 18.以下哪些企业是独立法人?〔 〕 A.独资企业 B.合伙企业 C.股份合作制企业 D.有限责任公司 E.股份有限责任公司 19.根据资本运动方向，资本经营的具体形式分为〔 〕 A.资本扩张形式 B.资本重整 C.资本收缩形式 D.资本积累形式 E.资本增值形式 20.财务部门应从哪些方面考虑财务预警系统的设置？〔 〕 A.现金流量管理 B.产品数量管理 C.资产管理 D.本钱管理 E.资本及负债管理 利润分配管理 三、名词解释(本大题共3小题，每题3分，共9分) 21.报酬制度：一个组织对自己的员工为组织所付出的劳动的一种回报或答谢的制度。 22.策略联盟：两个或两个以上的企业为了到达共同的战略目标，实现相似的策略方针而采取的相互合作、 共担风险、共享利益的联合行动。 23.财务预算管理：利用预算这一主线对企业内部各部门、各种资源进行规划、控制与考 评，以期提高 管理效益的一种模式或管理机制。 四、计算题〔本大题共2小题，第24小题6分，第25小题10分，共16分〕 24.某公司总资本为20000万元，其中负债资本12000万元，股权资本8000万元。公司负债资本本钱为10%；股权资本本钱为15%。该公司2004年息税前利润为5000万元，所得税税率为33%。要求：计算该公司2004年的经济增加值。 答：加权资本本钱=〔12000*10%+8000*15%〕÷〔12000+8000〕=12% 税后营业利润=息税前利润*〔1－所得税税率〕=5000*〔1-33%〕=3350万元 EVA=税后营业利润－加权资本本钱*投资本钱=3350－12%*20000=950万元 =〔投资资本收益率－加权资本本钱〕*投资本钱 投资资本收益率=投资报酬率*〔1－所得税税率〕 =息税前利润*〔1－所得税税率〕÷投资本钱 25.假设甲公司方案以发行股票方式收购乙公司，并购前双方相关财务资料如下表： 工程 甲公司 乙公司 净利润 普通股股数 每股收益 每股市价 市盈率 1000万元 500万股 2元 30元 15倍 200万元 160万股元 15元 12倍 假设乙公司同意将其股票每股分别作价16元、22元，由甲公司以其股票相交换；假设两公司并购后收益能力不变。分别计算并购后甲公司的每股收益。〔保存两位小数〕 答：作价16元 万股 〔1000+200〕/〔〕元 作价22元 万股 〔1000+200〕元 五、简答题(本大题共3小题，每题5分，共15分) 26.简述企业价值的特征。 1.企业价值就是企业拥有或控制的全部资源的价值总和。 2.企业的价值取决于其潜在的未来获利能力。 3.企业价值表达了时间价值和风险价值。 4.企业价值是市场评价的结果。 5.企业价值极富动态性。 27.简述再生期财务战略的实施。 再生期的产物战略是防御型的，一般步骤是先退后进，或者边退边进，财务上既要考虑扩张和开展，又要考虑调整与缩减规模。因此必须在财务上着重解决一下问题： 1.强化企业财务的再集权，从制度上保证战略的实施。 2.改善与加强现金流量的管理。 3.全面评估新进领域的财务可行性，提出或解决实施过程中的财务问题。 28.简述中小企业为经济开展所起的特殊作用。 1.提供新的就业时机。中小企业在成长中不断创造出新的就业时机。 2.技术创新。许多的科学突破、创新都是由创造家个人或者中小企业完成的。 3.刺激竞争。中小企业的存在刺激竞争、降低垄断程度有利于整个社会的开展。 4.给大企业以帮助。中小企业通过社会供给链上给大企业帮助，甚至成为其根底。 5.提高生产和效劳的效率。在很多经济领域，中小企业生产产品、提供效劳的效率高于大企业。 六、论述题(本大题共2小题，每题10分，共20分) 29.试述股票期权的鼓励意义。 1.能够在较大程度上躲避传统报酬分配形式的缺乏。 2.股票期权弱化了企业内部委托代理矛盾，减低了代理本钱。 3.对公司业绩有巨大推动作用。 4.有利于更好地吸引核心雇员并发挥其创造力。 30.试述控股式企业集团的优点与缺乏。 优点：1.用较小的资本控制着较大的资源 2.收益高。 3.风险独立。 缺乏：1.税收减免上的有限性。 2.易于被强制拆分。 3.“金字塔〞风险 BACDB CCCBC BABDC ABDE ACDE ACD ABC ACE 浙江省2021年10月高等教育自学考试 高级财务管理试题 课程代码：00207 一、单项选择题(本大题共10小题，每题1分，共10分) 在每题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多项选择或未选均无分。 1.企业价值型管理的实质内涵是( ) A.销售收入的实现 B.利润额的实现 C.价值的实现 D.人的价值实现 以价值最大化为企业目标，以未来价值为核心，更关注现金流量管理，以实现人的价值为实质内涵，注重资本经营和商品经济的结合，以价值为根底的财务决策为前提，实现相关者利益最大化。 2.企业在初创期的股利分配政策应该是( ) A.固定股利政策 B.无股利政策 C.低股利政策 D.高股利政策 3.以下不属于．．．财务预算管理根本特征的是( ) A.综合性 B.机制性 C.系统性 D.战略性 4.市场成熟期的预算管理模式是( ) A.以销售为重点的预算管理 B.以利润为重点的预算管理 C.以本钱控制为重点的预算管理 D.以资本预算为重点的预算管理 产品开发期的预算管理模式：资本预算为重点。 市场增长期的预算管理模式：销售为重点的预算管理。 市场成熟期的预算管理模式：本钱控制为重点。 再生期的预算管理模式：现金流量为起点的预算管理。 5.爱德华· 阿尔曼的Z计分模型认为，如果企业财务状况良好，其Z值的区间为( ) A.大于6.275 B.大于～～1.81 小于存在很大的破产可能；～灰色地带企业财务极不稳定。 6.某公司预计明年销售额为300万元，变动本钱率为70%，固定本钱为90万元。那么其 00207# 高级财务管理试题 第 2 页 共 6 页leilei.93 保本销售额为万元万元万元 万元 90/〔1-70%〕=300万元 7.某企业息税前利润为150万元，原始投资额为1200万元，那么其投资报酬率为( ) A.10% B.12.5% C.13% D.15% 150/1200=0.125 8.某分公司目前总资产为1750万元，年利润为200万元，其总公司的资本本钱为9%，那么该分公司的剩余收益为万元万元万元 万元 200-1750*9%=42.5 9.并购方在并购完成后，可能无法使整个企业集团产生经营协同效应、财务协同效应、市场份额效应，难以实现规模经济和经验共享互补的风险是指( ) A.营运风险 B.信息风险 C.融资风险 D.体制风险 10.以下关于企业集团特征的说法不正确．．．的是( ) A.以产权为纽带 B.以母子公司为主体 C.层级组织性 D.法人实体性 二、多项选择题(本大题共7小题，每题1分，共7分) 在每题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多项选择、少选或未选均无分。 11.企业价值估计的根本程序为( ) A.进行估价分析的根底工作 B.绩效预测 C.选择估计方法 D.实施评估 E.总结评比 结果检测与检验 12.企业开展期稳固开展财务战略的内容应包括( ) A.相对稳健型的筹资战略 B.适度分权的投资战略 C.扎实的本钱管理战略 D.高股利的分配政策 E.财务资源集中配置战略 13.在财务预警分析中，模糊综合评判法步骤有( ) A.确定评判因素集 B.确定评价指标的权重集 C.设定评价结论 D.对指标评价结论值进行模糊统一 E.模糊综合评判决策 14.日本开发银行的“利用经营指标进行企业风险评价的新尝试〞中使用的指标有 ( ) A.销售额增长率 B.总资本利润率 C.利息率和流动比率 D.净资产收益率 E.粗附加值生产率 资产负债率 15.企业业绩评价系统的构成要素有( ) A.评价主体 B.评价客体 C.评价对象 D.评价指标 E.评价标准和评价报告 业绩评价目标 16.我国目前报酬的内容有( ) A.工资 B.奖励 C.福利 D.津贴 E.股票期权 17.假设市盈率不变，以下关于股票回购对公司产生的影响，说法正确的有( ) A.在股票价格低于每股净资产的情况下，回购将引起股价下降 B.在股票价格高于每股净资产的情况下，回购将引起股价上升 C.在股票价格等于每股净资产的情况下，回购将对股价产生较大影响不会产生多大影响 D.在股票价格低于每股净资产的情况下，回购将引起股价上升 E.在股票价格高于每股净资产的情况下，回购将引起股价下降 三、名词解释(本大题共5小题，每题3分，共15分) 18.企业估价的账面价值法：以企业的会计报表为出发点，在遵循历史本钱和权责发生制的根底 上，采用不通的口径和方法来衡量企业价值大小。 19.企业筹资战略：根据企业的整体开展规划进行的资金安排或筹划。 20.预算管理组织：负责预算的编制、审定、调整和反应的组织机构人员，是各层责任预算的执行 主体。 21.财务预警分析的标准化调查法：通过专业人员、咨询公司、协会等，就企业可能遇到的问题 加以详细调查与分析，形成报告文件供企业经营者使用的方法。 22.兼并：一家企业以现金、证券或其他形式投资购置取得其他企业的产权，是其他企业丧失法人资 格或改变法人实体，并取得对这些企业决策控制权的投资行为 四、计算题(本大题共2小题，每题8分，共16分) 23.某企业有投资资本2000万元，投资资本回报率为10%，该企业的加权平均资本本钱 为8%，用经济利润模式估算该企业的价值。 公司当年的经济利润=2000*〔10%-8%〕=40万元 经济利润现值=40/8%=500万元 该公司的价值=500+2000=2500万元 24.假设A企业方案以发行股票方式收购B企业，并购前双方相关财务资料如下表： 工程 A企业 B企业 净利润 2000万元 500万元 普通股股数 1000万股 400万股 每股收益 2元元 每股市价 40元元 市盈率 20倍 15倍 假设B企业同意将其股票每股作价元由A企业以其股票相交换，并假设A企业股票市盈 率维持于20倍以及其他条件不变的情况下，计算A企业并购B企业的股票市价交换比率以及并购后A企业的每股市价。(保存两位小数) 22.5/40=0.5625 22.5*400/40=225万股 (2000+500)/〔1000+225〕元元 五、简答题(本大题共4小题，每题6分，共24分) 25.简述企业成熟期财务战略的内容。 1.激进的筹资战略。企业可以采用相对较高的负责，以有效利用财务杠杆，较高的负债率意味着对母公司有较高的权益回报。积极利用市场资源，置换企业资本。 2.灵活多样的投资战略。以 技术改造为重点，开展投资活动。拓宽投资视野，着眼于未来投资方向的定位。 3.杂事的本钱管理战略。 4.高股利支付率的分配战略。 26.简述预算管理循环的内容。 1.预算编制。预算编制必须考虑目标性原那么、全面性原那么、人本原那么。预算编制的时间可以因预算的内容和实际需要而定。预算编制程序有自下而上式、自上而下式、上下结合式。预算编制可采用固定预算、单性预算、零基预算、滚动预算。 2.预算执行。预算执行是指将预算责任落实到具体的执行单位或个人，并规划执行。在执行中需注意预算分解和预算执行方案书。 3．预算调控。需注意预算信息反应系统的建立。确定适宜的内部结算价格与内部结算方式。内部仲裁制度的设计。 4.预算考评。预算考评时对企业内部各级责任中心预算执行结果的考核和评价，是承上启下的关键环节。 27.简述企业财务预警系统的组成内容。 1.预警分析的组织机制。预警分析的组织机制的实施使预警分析工作经常化、持续化，并且具体到人，使系统的运转有了根本的“人〞的根底。 2.财务预警的计算机辅助管理系统。使财务风险管理计算机化、智能化，为企业管理走向科学可控提供依据。 3.财务信息收集、传递机制。 4.财务风险分析机制。 5.财务风险处理机制。 6.财务风险责任机制。 28.简述国有资本金效绩评价规那么。 1.采用多因素分析法，用根本指标行测初步结论。 2.用修正指标对初步结论加以校正，形成根本结论。 3.用评议指标对根本结论作进一步的补充校正，得出企业消极评价综合结论。 六、论述题(本大题共2小题，每题14分，共28分) 29.论述企业集团财务管理特征。 1.以企业集团母公司对子公司管理为对象，行成财务管理的多元化。企业集团财务管理集“管物〞于“管人〞于一体、集战略管理与战术管理于一体、集财务运作与会计信息报告与审计监督于一体、容财务管理于经营管理于一体，形成了一个多元化的立体管理格局。 2.以战略管理为导向，强化集团财务优势。财务管理必须以效劳集团经营战略为宗旨来制度自身的财务战略。 3.以财务控制为核心。集团财务管理强调控制而不强调具体业务操作。 4.以财务制度建设与制度安排为依托。财务管理只有上升到制度管理层面，才能使管理过程有条不紊、处乱不惊。 30.论述中小企业的投资工程决策因素。 1.投资收益。企业投资的根本动机是追求投资收益最大化，投资收益包括投资利润和资本得利。 2.投资风险。投资风险主要来自投资者对市场预期的不正确以及经营缺乏效率。 3.投资约束。即投资企业对接受投资企业行使制约权的程度。 4.投资弹性。投资弹性涉及规模弹性及结构弹性 DBCCA CBAAD ABCD AB ABCDE ABCE ACDE ABCD DE 因篇幅问题不能全部显示，请点此查看更多更全内容