合格外汇投资者的判断标准

合格外汇投资者的判断标准第一 保持最佳的心态 一、树立正确的投资理念是首先要解决的心态问题 1．外汇市场是投资市场，不是赌场。 2．外汇市场是风险市场，输赢都很正常。 3．不要指望一夜暴富。

4．错误的投资心态是交易的天敌。 心态是成功的砝码

正如学驾驶以前认为它很容易一样，\"小鬼才\"在操作一段时间后也认为交易很容易，只要看好技术指标，赚钱有什么难的呢？不幸的是，就像我们第一次在拥挤的马路上打灯变道时的不知所措一样，一旦发觉价格和预期背道而驰的时候，就会急着把输掉的再赢回来，而为了避免损失，我们甚至在已经错误的头寸上加仓，结果大多数时候都会让我们灰头土脸。

有一个简单且有用的交易法则叫\"鳄鱼原则\"。它源自于鳄鱼的吞噬方式：猎物愈试图挣扎，鳄鱼的收获愈多。假定一只鳄鱼咬住了你的脚，如果你用手臂试图帮助脚挣脱束缚，则它的嘴巴便会同时咬住你的脚与手臂，而你愈挣扎，它咬得越深。所以，万一鳄鱼咬住了你的脚，请务必

记住：你唯一生存的机会便是牺牲一只脚。若以市场的语言表达，这条原则就是：当知道自己犯错误时，立即了结出场！千万不可再找借口、心存侥幸或采取其它任何动作，要记住\"三十六计，走为上策\"。不过，这样的心态和生存法则并不是每个外汇投资者都能做到的，所以在汇市中能赚到钱的人少之又少。

刚开始交易的时候，很多人都有过这样的经历：根据自己的分析和操作工具提供的信号去做单，但要是赔了就会浮现把之前赔的都赚回来的想法，其实这是个大忌。记得有一天大概下午一点多，我打开分析工具，走势图上显示的趋势是上涨，符合做多英镑兑日元的条件，我就跟了进去，在212．54价位买了0．3手的英镑兑日元，并根据5分钟的通道线判断设了止赢100个点，止损20个点。其间行情波动非常厉害，但总的趋势判断是对的，之后在稳赚50点的时候，我平了0．2手，留下0．1手去抓100点。当抓到70个点的时候，行情出现盘整，1分钟趋势线开始变色，呈下跌趋势。这个时候工具给出的信号是要变色的趋势，也就是说我应该平仓。但由于很多朋友前一天都赔了，而我设的止赢又是100个点，所以一意孤行地认为今天一定能走出100点。结果行情并不如我所愿，而我也因此错过了最好的盈利点。

虽然最后的损失并不大，但回过头想想，由于我没能

调整好自己的心态，一心只想着赚钱，导致连\"红、绿、黄\"的趋势线都看不清了。所以，我想告诉大家的是：在汇市中生存，需要耐心、信心，但千万不能抱有侥幸的心态。因为很多投资者往往是在心态调控上栽跟头的。 二、如何保持良好的心态

1．承认我们是人不是神，不要要求自己捕捉到所有的盈利机会。

2．我们只做有把握的行情，把握属于自己的盈利机会。非明不战，只做确定无疑的行情，宁可错过，不能做错。

3．四心法则。耐心，细心，信心，决心。 4．成本和资金管理决定心态。 如何调整交易心态

交易心态非常重要，很多人把亏损的根本原因归结为：心态不好。模拟交易一般都容易成功，可一旦开始实盘交易情况就会大不一样。亏损接踵而至，看对了没做，做了没握住，看错了却做了，该止损却因犹豫而没止，进场出场时心存恐惧，总担心会错等等等等不一而足，这一切都跟交易心态有关！心态是交易最后能否有效执行的关键，可以说你围绕交易所做的一切努力最终都需要良好的心态来落实，能否及时止损、能否让利润充分增长关键也在于心态！保持好的交易心态是每一个投资者努力追求的

目标，我认为应从以下几个方面来做： 一、良好的资金管理是基础

良好的资金管理是保持稳定的交易心态的基础。持有大量持仓的投资者就象肩上压着重担的行人，路上稍有障碍就足以令其摔倒。根本的原因在于他的持仓对他来讲已成为一种负担，已经超出他的承受能力。那么，投资者为什么会去做超出他的能力范畴的交易呢？是因为获利的欲望令其不能正确的评判自己，他已经陷入利润的陷阱之中。在利润光环的诱惑下，他已看不见亏损的陷阱。亏损的陷阱一般都在暗处，而利润却光芒万丈，当投资者大持仓进场后他就会立即发现到处充满亏损的陷阱，进场前的良好愿望瞬间被市场的波动所击碎，他会发现市场远不是他想象的那样温顺，此时，获利的欲望已经成为他的灾难，大量的持仓已经成为巨额负担，资金管理不当造成的心态问题开始暴露。

做好资金管理我个人认为应注意三点：

1、市场最大的灾难性情况的度过。当市场出现灾难性情况时，如行情以停板的方式运行，你的亏损也不足以影响你的资金帐户的继续交易能力，这是特殊情况。 2、在正常情况下，你只能做你能亏得起的交易，你的亏损应在你能承受能力之内。所以资金使用规模可以你的最大止损额来计算，而不能以预计利润来算。

3、你的资金使用规模应和你的交易能力结合。交易能力强可以使用大一点的资金比例，否则你会认为你的获利太小而心态不佳；而交易能力差的投资者最好谨慎一点，否则你的亏损会超出你的想象和承受能力，令你心态大乱。

资金管理仅仅是保持良好交易心态的基础，但远不是全部。我个人认为保持好的交易心态的关键是正确理解亏损，这才是最关键的。 二、正确理解亏损是关键

拒绝亏损是导致交易心态不好的根本原因！亏损是交易中的正常现象，亏损是必然会出现的。赢利和亏损就如人的左右脚，成功的获利都是由赢利和亏损组成的。盈亏组成交易，任何人都无法割裂盈亏的组合，市场上不存在只有赢利或亏损的交易。问题的关键是绝大多数的投资者都把亏损当成错误的交易来对待，认为亏损了就是自己错了，从而不断要求自己准确的分析预测市场，以此减少止损数量。然而市场根本无法预测，把亏损当成错误来看的投资者永远无法走出对行情不确定性的恐惧，行情的不确定性使投资者永远处于战战兢兢的状态，进、出场都很犹豫，止损更加不果断，哪怕资金管理再好也会由于怕做错而不敢有效的执行交易计划，从而丧失交易机会。 亏损是什么？亏损仅仅是交易获利所必须付出的代价

而已，是寻找获利机会的正常成本而已，任何获利都必须付出代价！任何行业都如此！亏损是正常现象！亏损不代表你错了，而仅代表你的获利成本增加了。把亏损当成错误来看的投资者就会丧失对交易的信心，因为亏损会经常发生，信心的丧失才是导致交易心态不好的根本原因。我从来不认为亏损是错误的交易行为，我从来不要求自己准确的预测市场，我只是不断的用止损来寻找交易机会，我知道在找到有效获利机会前我必然会不断止损。不愿意接受亏损的人必然是要求自己必须能够准确预测市场的人，他总是怕做错！怕错必然导致心态不好！错并不可怕，可怕的是对了不坚持！准确预测市场根本不可能做到，这会导致投资者陷入愿望和现实的困惑中而心态难以平衡。对与错不能由盈亏来判断，而应由盈亏的质量来判断。行情做反了然后止损出来，这不代表你做错了，而恰恰说明你做对了，你应该告诉自己：\"哦，我又该付出成本了\"而不是责怪自己：\"我怎么又错了呢？\"；而行情做对了却只赚一点小钱出来，表面上来看你获利了，然而你却真正的错了！只有把亏损当成寻找获利机会的成本来对待你才不会惧怕亏损，才能坦然的接受亏损。只有能够坦然的接受亏损你的交易心态才不至于因市场的不确定性而无法稳定。 亏损的幅度应由资金管理来控制，你不能放任亏损无限制的发展。到了这个时候资金管理才开始发挥其作用。

三、盯住止损，不考虑利润是措施

在做到前面两点之后，你的交易心态仍会受获利欲望的影响而难以平静。获利的欲望时刻都在我们的心里涌动，我们交易的目的也是追求利润。这种欲望会象蚂蚁一样在我们的心里抓挠，使我们患得患失。我们的心态会随着价格的波动而时好时坏，买了总希望价格一路飙升，卖了总希望价格一路暴跌，这种急切获利的欲望本身就会导致你心态不安。市场永远不会按你的心情来走！其实，在交易中我们唯一自己能控制的只有止损，而赢利却不会听我们的摆布，因为市场不可预测。我们只能做我们能做的，并且要努力做好我们能做的，做好了我们能做的，你追求的东西自然会来。盯住止损就是在做我们能做的工作，因为止损我们可以控制；若盯住利润或行情，你就在做自己无法控制和把握的东西，追求无法把握的东西肯定会使你的心态也无法把握。进场之后我们只需盯住止损，只要价格不到止损点，我们就一直持有，不用太关注具体波动，太关注波动就会使你的心态也波动不停。止损是相对静态的，具有可控性，止损的可控性质能够使我们保持良好的心态。市场上有句格言：让利润自己照顾自己！非常精辟！当你只是盯住止损而不考虑利润时，还有什么因素能来使你心态不好呢？盯住止损不考虑利润并非不追求利润，而恰恰是最好的利润追求方法，因为利润是自然而

然出来的，是做对之后耐心持仓等待出来的，而不是刻意追求和频繁交易创造出来的，这就是利润的来源。风险管理好了利润自然会来！！保持良好的心态必须以上三个方面全面配合，首先要正确理解亏损，坦然接受亏损，然后由资金管理来控制亏损，最后用盯住止损不考虑利润来落实到具体交易中去。保持好的交易心态也是一个系统工程，并非简单的做好资金管理就行。 第二 基本面分析 1．关注经济数据。 2．关注利率。

3．重要的政治军事事件。 4．数据对市场的影响。

5．一段时间里，市场总有一个关注的焦点因素。 决定炒汇成败的关键问题：基本面分析

为丰富完善自己的交易体系，笔者再次认真学习由范·撒普教授撰写的《通往财务的自由之路》其中，有关于基本面分析的部分，教授谈到以下观点值得我们学习。 基本面分析在确定价格目标明显优于技术分析。正确的解释是，技术指标可以给你指明方向和时机的选择，但是它在对预期价格移动程度的指示方面是不足的，然而好的基本面分析帮你确认大致的利润目标毫无问题。基本面分析充其量可以告诉你未来价格移动的方向和大致的程

度，但是很少告诉你价格移动什么时候开始，或者确切能走多远。然而即使知道未来价格变动的方向和大致程度，对交易商和投资者而言也是十分珍贵的信息。

基本面分析和技术面分析的合理结合是为交易难题提供了一个很好的解决方案。基本面是趋势运行的基础，同时基本面分析又是分析师与研究员以及实战家必须做足的基本功课，基本面分析师似乎更能比市场投资者或者交易员更容易预测价格趋势。

首先，实战家必须很小心谨慎地对时机进行选择，而不是分析师给出什么样的基本面状况就选择交易。如果因冲动而过早地进入市场，那么短期内你可能会亏损一笔钱。因此要有耐心，让技术指标告诉你市场何时开始朝着它应该走的方向挺进（前提是基本面已经给出市场可能会运行的趋势判断）。

因此，实战操作需要确立基本面形势给出的方向，然后根据技术面来确认趋势已经开始展开，如果技术面不给出配合的信号，宁愿观望，而不盲目进入市场。 记住你的目标并不是获得准确的预测，而是要赚钱和控制风险，你可能必须等上几周甚至几个月利用一个准确的基本面预测，行动太早太快，可能会轻易的把一个正确的预测变成一次亏损的交易。很多对价格重大变化的预测都可能由于种种原因而未能实现。

一年之中，如果你能准确地找到关于市场的很多准确的基本面信息来源，那么一年当中，你可以期望获悉8－10次有关价格变化的预测，在这些基本面给出的价格变化（趋势）预测中，如果能够实现6－7个，而其中你能抓住其中一半的机会，并且确立头寸，同时很好的让利润滚动起来，你这一年就能获得可观的利润。

经过第一个环节的耐心等待，并且通过技术确认市场开始价格变动的时候，要做到敢于跟进，要做到果断并且乐意承担可能会发生损失，不要害怕去追随以巨大的的基础潜能移动的市场。

很多交易商，不论是基本面分析者还是技术分析者，在市场开始运行后，就缺乏进入市场的勇气，想在一个更有利的价位进入或者等待一个可能永远都不会来的机会而推迟入市是人类的本性。你必须有自信和迅速采取行动的。

范．撒普谈到，基本面研究最好还是交给那些基本面分析专家，诸如商品市场的专业研究员，从他们那里获取研究报告来指导自己的投资决策。 第三 技术分析

基本面是千变万化，而技术分析却有一定的规律，投资者掌握一套行之有效符合市场规律的技术分析，对保证盈利好处是不言而喻的。

一、经典的技术分析理论 常用技术指标介绍

在外汇市场上，很多高手只看K线图和移动平均线，但是还是有80%的交易者在用MA、MACD、KDJ、RSI分析行情。下面，我们就这四种最常见的技术指标做最简单的介绍，更深层次的了解需要投资者去购买专业版技术分析资料研读。

一、移动平均线（MA）

在一个简单的市场体系中，对价格趋势进行平滑处理最有效的方法就是计算市场价格的移动平均线。所谓“移动”的概念，指的是每天产生的新价格会被纳入后一日的平均计算法里，形成更新的价格平均值。具体说来，移动平均线是用统计处理的方式，将若干天的外汇价格加以平均，然后连接成一条线，用以观察汇价趋势。在这里的计算中，由于每个价格数据在计算中的权重是相同的，所以它又叫算术移动平均法。

移动平均线的理论基础是道·琼斯的“平均成本”概念。移动平均线是当今运用最为广泛的技术指标，甚至一些业内人士把它作为商品价格的一部分来分析。 1、计算方法：

1）日平均价＝当日成交金额÷当日成交数。 2）6日平均价＝（当日平均价＋前五日平均价×5）

÷6。

3）10日平均价＝（当日平均价＋前九日平均价×5）÷10。

4）30日、72日、13周、26周等平均价计算方法以此类推。

其计算公式为MA＝（P1＋…＋Pn）÷n P为每天收盘价格，n为日数。 2、种类：

1）短期移动平均线：一般都以五天及十天为计算期间，代表一周或半月的平均价，可做为短线进出的依据。 2）中期移动平均线：大多以20日为准，称为月移动平均线，代表一个月的平均价或成本。另有72日移动平均线，俗称季线。大致说来，月移动平均线有效性很高，尤其在汇市尚未十分明朗前，预先显示汇价未来变动方向。 3）长期移动平均线：欧美汇市技术分析所采用的长期移动平均线多以200天为准。美国投资专家葛南维也认为200日移动平均线最具代表性。 3、特性：

1）趋势的特性：移动平均线能够表示汇价趋势的方向，所以具有趋势的性质。

2）稳重的特性：移动平均线不像日线会起起落落的震荡，而是起落相当平稳。

3）安定的特性：愈短期的移动平均线，安定性愈差，愈长期移动平均线，安定性愈强，但也因此使得移动平均线有延迟反应的特性。

4）助涨、助跌的特性：汇价从平均线下方向上突破，平均线也开始向右上方移动，可以看做是多头支撑线；汇价回跌至平均线附近，会产生支撑力量；短期平均线向上移动速度较快，中长期平均线向上移动速度较慢，但都表示一定期间内平均成本增加；卖方力量若稍强于买方，汇价回跌至平均线附近，可能是买进时机。这就是平均线的助涨功效，反之有助跌特性。

4、研判（葛南碧移动平均线八大法则）： 移动平均线的买进时机：

1）平均线从下降逐渐走平，而汇价从平均线下方突破平均线时，是买进信号。

2）汇价跌入平均线下，而平均线仍在上扬，不久又回到平均线上时，为买进信号。

3）汇价原在平均线上，现汇价突然下跌，但未跌破平均线又上升时，可加码买进。

4）汇价趋势线低过平均线，突然暴跌而远离平均线之时，物极必反，是买进时机。 移动平均线的卖出时机：

5）平均线从上升逐渐走平，而汇价从平均线上方往下

跌破平均线时，是卖出机会。

6）汇价虽上升突破平均线，但又立刻回到平均线下，且继续下跌时，是卖出时机。

7）汇价趋势线在平均线之下，汇价上升但未达平均线又告回落，是卖出时机。

8）汇价趋势线在上升且在平均线之上，突然暴涨而远离平均线，是为卖出时机。

图示葛兰碧八大法则，见图43和44。 5、评价： 优点：

1）用移动平均线可观察汇价总体走势，不考虑偶然变动，可自动选择出入市时机。

2）用移动平均线作为入货或沽货讯号效果较好，尤其当汇价刚开始上升或下降时。

3）平均线分析比较简单，使投资者能清楚了解当前价格动向。 缺点：

1）移动平均线变动缓慢，不易把握汇价趋势的高峰与低谷。

2）在价格波幅不大的牛皮市，平均线折中于价格之中，没有明确的进、出货信息。

3）平均线的日数没有一定标准和规定。

6、说明：

若是短线投资者，一般应选用10天移动平均线，中线投资者应选用90天移动平均线，长期投资者则应选用200天移动平均线。为了避免平均线的局限性，更有效掌握买卖的时机，一般将不同期间的平均线予以组合运用。目前市场上常用的平均线组合有“6、12、24、72、220日平均线”组合，或“10、25、73、146、292日平均线”组合等。（作为布林通道指标的默认中轴参数，MA20正逐渐的为市场中大多数分析者所采用。）

二、平滑异同移动平均线（MACD）

MACD是根据移动平均线较易掌握趋势变动方向之优点所发展出来的，它是利用二条不同速度（一条变动的速率快──短期的移动平均线，另一条较慢──长期的移动平均线）的指数平滑移动平均线来计算二者之间的差离状况（DIF）作为研判行情的基础，然后再求取其DIF之9日平滑移动平均线，即是MACD线。MACD实际就是运用快速与慢速移动平均线聚合与分离的征兆，来研判买进与卖进的时机和讯号。 1、计算方法： 1）计算平滑系数

MACD一个最大的长处，即在于其指标的平滑移动，特别是对一某些剧烈波动的市场，这种平滑移动的特性能

够对价格波动作较和缓的描绘，从而大为提高资料的实用性。不过，在计算EMA前，首先必须求得平滑系数。所谓的系数，则是移动平均周期之单位数，如几天、几周等等。

其公式如下：

平滑系数L＝2/（周期单位数＋1）

如12日EMA的平滑系数为2/（12＋1）＝2/13＝0．1538

26日EMA平滑系数为2/27＝0．0741 2）计算指数平均值（EMA）

一旦求得平滑系数后，即可用于EMA之运算，公式如下：

今天EMA＝平滑系数×（今天收盘价－昨天EMA）＋昨天EMA

依公式可计算出12日EMA：

12日EMA＝2/13×（今天收盘价－昨天EMA）＋昨天EMA

同理，26日EMA亦可计算出：

26日EMA＝2/27×（今天收盘价－昨天EMA）＋昨天EMA

3）计算平滑异同平均数的正负DIF

计算公式为：DIF＝快速平滑移动平均数EMA－慢速平

滑移动平均数EMA

如快速线取12天参数，慢速线取26天参数，则： DIF＝12日EMA－26日EMA 4）计算平滑异同移动平均数DEA

DIF是平滑异同移动平均线的核心，为了使MACD所发出的信号更可靠，引入了DEA。DEA是DIF的移动平均，这样，DEA自己又有一个参数，就是作算术平均的DIF的个数，即天数。DIF经移动平均以后，消除了偶然的“噪音”，使结论更可靠。

DEA一般是DIF的9日平滑移动平均线，其平滑系数为：

平滑系数L＝2/（周期单位数＋1）

DEA＝平滑系数×（今日DIF－昨日DEA）＋昨日DEA DEA（9）＝0．2×[今日DIF－昨日DEA（9日）]＋昨日DEA（9日）

由于第一次计算DEA时没有昨日DEA参考，可以用昨日的收盘价或前几日的平均收盘价来替代。 2、MACD的应用：

MACD在应用上，是以12日为快速移动平均线（12日EMA），而以26日为慢速移动平均线（26日EMA），首先计算出此两条移动平均线数值，再计算出两者数值间的差离值，即差离值（DIF）＝12日EMA－26日EMA；然后根

据此差离值，计算9日EMA值（即为MACD值）；将DIF与MACD值分别绘出线条，然后依“交错分析法”分析，当DIF线向上突破MACD平滑线即为涨势确认之点，也就是买入讯号；反之，当DIF线向下跌破MACD平滑线时，即为跌势确认之点，也就是卖出讯号。

MACD理论除了用以确认中期涨势或跌势之外，同时也可用来判别短期反转点。在图形中，可观察DIF与MACD两条线之间垂直距离的直线柱状体（其直线棒的算法很简单，只要将DIF线减去MACD线即得）。当红线棒由长开始变短，即为卖出讯号，当绿线棒由长开始变短，即为买进讯号。因此我们可依据直线棒研判短期的反转点。 一般而言，在持续的涨势中，12日EMA在26日EMA之上，其间的正差离值（＋DIF）会愈来愈大；反之，在跌势中，差离值可能变负（－DIF），负差离值也愈来愈大；所以当行情开始反转时，正或负差离值将会缩小。MACD理论，即利用正负差离值与其9日平滑均线的相交点，作为判断买卖讯号的依据。 3、研判：

1）DIF与MACD在0以上，大势属多头市场。DIF向上突破MACD可作点交叉向下，只能看作行情的回档，不能看成空头市场的开始。

2）反之，DIF与MACD在0以下，大势属空头市场。

DIF向下跌破MACD，可作卖，若DIF向上突破MACD，是高价位抛售的回补现象，也可看作少数投资者在低价位试探着去接手，只适合买入走短线。

3）牛差离：汇价出现二或三个近期低点，而MACD并不配合出现新低点，可作买；

4）熊差高：汇价出现二或三个近期高点而MACD并不配合新高点，可作卖；

5）MACD可配合RSI（相对强弱指数）与KD（随机指数），互相弥补各自的缺点；

6）高档二次向下交叉要大跌，低档二次向上交叉要大涨。

4、评价：

1）在牛皮行情中能够一定程度上克服移动平均线虚假频繁的欺骗性信号。

2）在趋势行情中能够最大限度确保移动平均线的战果。

三、随机指标（KDJ）

KDJ指标又叫随机指标，是由乔治·蓝恩博士（George Lane）最早提出的，是一种相当新颖、实用的技术分析指标，它起先用于期货市场的分析，后被广泛用于汇市的中短期趋势分析，是期货和外汇市场上最常用的技术分析工具。

1、KDJ指标的原理：

随机指标KDJ一般是根据统计学的原理，通过一个特定的周期（常为9日、9周等）内出现过的最高价、最低价及最后一个计算周期的收盘价及这三者之间的比例关系，来计算最后一个计算周期的未成熟随机值RSV，然后根据平滑移动平均线的方法来计算K值、D值与J值，并绘成曲线图来研判交易商品走势。

随机指标KDJ是以最高价、最低价及收盘价为基本数据进行计算，得出的K值、D值和J值分别在指标的坐标上形成一个点，连接无数个这样的点位，就形成了一个完整的、能反映价格波动趋势的KDJ指标。它主要是利用价格波动的真实波幅来反映价格走势的强弱和超买超卖现象，在价格尚未上升或下降之前发出买卖信号的一种技术工具。它在设计过程中主要是研究最高价、最低价和收盘价之间的关系，同时也融合了动量观念、强弱指标和移动平均线的一些优点，因此，能够比较迅速、快捷、直观地研判行情。

随机指标KDJ最早是以KD指标的形式出现，而KD指标是在威廉指标的基础上发展起来的。不过威廉指标只判断外汇的超买超卖的现象，在KDJ指标中则融合了移动平均线速度上的观念，形成比较准确的买卖信号依据。在实践中，K线与D线配合J线组成KDJ指标来使用。由于KDJ

线本质上是一个随机波动的观念，故其对于掌握中短期行情走势比较准确。 2、计算公式：

1）产生KD以前，先产生未成熟随机值RSV。其计算公式举例：

9日RSV＝[（C9－L9）/（H9－L9）] ×100 C9：第9天收盘价 L9：最近9天内最低价 H9：最近9天内最高价

2）对RSV进行指数平滑，就得到如下K值： 今日K值＝2/3×昨日K值＋1/3×今日RSV

式中，1/3是平滑因子，可以人为选择，不过目前已经约定俗成，固定为1/3了。

3）对K值进行指数平滑，就得到如下D值： 今日D值＝2/3×昨日D值＋1/3×今日K值

式中，1/3为平滑因子，可以改成别的数字，通过同样已成俗定，固定为1/3了。

4）在介绍KD时，往往还附带一个J指标，计算公式为：

[color＝blue] J＝3D－2K＝D＋2（D－K） 可见J是D加上一个修正值。J的实质是反映D和D与K的差值。此外，有的书中J指标的计算公式为：J＝3K

－2D

3、判研：

1）当J曲线开始在底部（50以下）向上突破K曲线时，说明汇价的弱势整理格局可能被打破，汇价短期将向上运动，投资者可以考虑少量长线建仓。

2）当J曲线向上突破K曲线并迅速向上运动，同时曲线也向上突破D曲线，说明汇价的中长期上涨行情已经开始，投资者可以加大买入外汇的力度。

3）当K、D、J曲线开始摆脱前期窄幅盘整的区间并同时向上快速运动时，说明汇价已经进入短线强势拉升行情，投资者应坚决持币待涨。

4）当J曲线经过一段快速向上运动的过程后，开始在高位（80以上）向下掉头时，说明汇价短期上涨过快，将开始短线调整，投资者可以短线卖出外汇。

5）当D曲线也开始在高位向下掉头时，说明汇价的短期上涨行情可能结束，投资者应中线卖出外汇。

6）当K曲线也开始在高位向下掉头时，说明汇价的中短期上涨行情已经结束，投资者应全部清仓离场。 7）当K、D、J曲线从高位同时向下运动时，说明汇价的下跌趋势已经形成，投资者应坚决持币观望。 通过KDJ与汇价背离的走势，判断汇价顶底也是颇为实用的方法：

A） 汇价创新高，而KD值没有创新高，为顶背离，应卖出；

B） 汇价创新低，而KD值没有创新低，为底背离，应买入；

C） 汇价没有创新高，而KD值创新高，为顶背离，应卖出；

D） 汇价没有创新低，而KD值创新低，为底背离，应买入；

需要注意的是，KDJ顶底背离判定的方法，只能和前一波高低点时KD值相比，不能跳过去相比较。 4、说明：

目前市场最常用的技术指标是KDJ与MACD指标。KDJ指标是一种超前指标，运用上多以短线操作为主；而MACD是市场平均成本的离差值，一般反映中线的整体趋势。理论上分析，KDJ指标的超前主要是体现在对汇价的反映速度上，在80附近属于超买区，汇价有一定风险；50为徘徊区；20附近则较为安全区域，属于超卖区，可以建仓。但由于KDJ速度较快，往往造成频繁出现的买入或卖出信号，失误较多。MACD指标则因为基本与市场价格同步移动，使发出信号的要求和限制增加，从而避免了假信号的出现。这两者结合起来判断市场的好处是：可以更为准确地把握住KDJ指标短线买入与卖出的信号，同时由于

MACD指标的特性所反映的中线趋势，利用两个指标将可以判定外汇价格的中、短期波动。 四、相对强弱指数（RSI）

相对强弱指数是通过比较一段时期内的平均收盘涨数和平均收盘跌数来分析市场买沽盘的意向和实力，从而作出未来市场的走势。 1、计算公式：

RSI＝[N天涨幅平均值÷（N天涨幅平均值＋N天跌幅平均值）]×100 具体方法：

上升平均数是在某一段日子里升幅数的平均，而下跌平均数则是在同一段日子里跌幅数的平均。例如我们要计算九日RSI，首先就要找出前九日内的上升平均数及下跌平均数，举例子如下：

日数 收市价 升 跌 第一天 23．70

第二天 27．90 4．20 第三天 26．50 1．40 第四天 29．60 3．10 第五天 31．10 1．50 第六天 29．40 1．70 第七天 25．50 3．90

第八天 28．90 3．40 第九天 20．50 8．40 第十天 23．20 2．80

（1－10天之和） ＋15．00 ＋15．40 15/9＝1．67 15．40/9＝1．71

第一天RSI＝[1．67÷（1．67＋1．71）]×100＝49．41 第十天上升平均数＝4．20＋3．10＋1．50＋3．40＋2．80/9＝1．67

第十天下降平均数＝1．40＋1．70＋3．90＋8．40/9＝1．71

第十天RSI＝[1．67÷（1．67＋1．71）]×100＝49．41 如果第十一天收市价为25．30，则

第十一天上升平均数＝（1．67×＋2．10）÷9＝1．72 第十一天下跌平均数＝1．71×8÷9＝1．52 第十一天RSI＝[1．72÷（1．72＋1．52）]×100＝53．09

据此可计算以后几天的RSI。同样，按此方法可计算其它任何日数的RSI。至于用多少日的RSI才合适，最初RSI指标提出来时是用14天，14天作为参数已成为默定值。但在实际操作中，分析者常觉得14天太长了一点，才有5天和9天之分。

2、判研：

1、相对强弱指数（RSI）永远在零至100的范围内上下波动，于垂直坐标的50点划出一条横线，称之为50线，用作强势或弱势之分。

2、当相对强弱指数（RSI）上破50线时，代表汇价走势趋强。而当相对强弱指数（RSI）下破50线时，代表汇价走势转弱。

3、当相对强弱指数（RSI）下跌至20线时，代表市势超卖，如在10线之下，则是极度超卖。在极度超卖时，可作为入市指引。

4、当相对强弱指数（RSI）上升至80线时，代表市势超买，如在90线之上，则极度超买。在极度超买时，应立即沽货。

5、当相对强弱指数（RSI）长期在50线窄幅波动时，表示市势不明朗。

6、当相对强弱指数（RSI）上破50线之后，出现向下调整，但不跌低于50线时，表示市势仍处于强势，汇价将会持续向上。

7、当相对强弱指数（RSI）下破50线之后，出现向上反弹，但始终未能再次上破50线，则代表反弹将尽，汇价将会再度回落。

关于背离。和超买及超卖一样，背离本身并不构成实

际的卖出讯号，它只是说明市场处于弱势，实际的投资决定应当在价格本身也确认转向之后才作出。

RSI最有价值的是它的背离，通过观察发现它有三种背离现象：

背离一：有“上涨背离”、“下跌背离”或“正向背离”、“负向背离”之区分。

背离二：当RSI穿越了重要的峰值或谷值时，价格图未随之变化。随着RSI穿越自己前一个高点或低点，价格图才随之变化。

背离三：RSI到了80或20值，但没有破前一个高点或低点，价格图也没太大变化，俗称指标动价格不动。 3、评价：

1）相对强弱指数能显示市场超卖和超买，预期价格将见顶回软或见底回升等，但RSI只能作为一个警告讯号，并不意味着市势必然朝这个方向发展，尤其在市场剧烈震荡时，超卖还有超卖，超买还有超买，不能单独依赖RSI的讯号而作出买卖决定。

2）背离走势的讯号通常都是事后历史，而且有背离走势发生之后，行情并无反转的现象。有时背离一、二次才真正反转，因此这方面研判要不断分析历史资料以提高分析经验。

3）在牛皮行情时，RSI徘徊于40－60之间，虽有时突

破阻力线和压力线，但价位无实际变化。 4、说明：

一般RSI参数设置为14天或5天，但前者太缓慢，后者太敏感。相对而言，9天较稳定。 二、我个人的技术分析理论

1、外汇技术分析的三大要素：价格、时间、空间 2、三个基本分析要素的精确描述 ①价格： ②时间： ③空间：

3、技术分析系统：以价格为核心的、以多周期为分析对象的、以多要素相互印证的趋势第一、形态第二、指标第三的技术分析系统。 ①趋势： ②形态：

③指标：MACD、RSI、KDJ

4、技术分析理论在汇市中的应用： \"天人合一\"的基本观点

①基本面共振： ②多周期共振： ③多币种共振： ④多市场共振：

对“技术分析方法死穴”的再认识 文前说明：

1．所谓证券外汇期货的技术分析方法是指：用历史的数据经过数理统计的数学方法演绎出来的数学模型去预测市场的未来状态的各种方法的统称。而不是指数学方法本身。这点很重要，稍不留神概念就被偷换了。

2．我的“技术分析的两大死穴”帖子，仅仅限於指出该方法的两个致命的缺陷，指出孩子身上的缺陷，不涉及孩子死话问题，仅此而已。

3．我的帖子只限於对方法的讨论，是对某种思潮和绝对化的逆反，不涉及任何人，小师，大师，绝非叫板。任何的挂钩对号均非我意。

拜读了youlina转贴的[讨论技术分析方法的两个死穴（笨熊）]帖子很受教育，受意匪浅。但也使我产生了一丝担忧，担心一部分人被带入到某种误区中去，不知不觉地进到某某方法**常转的宗教殿堂中，从而产生只要按照技术分析的一定模式操作就能赚钱的错觉。而这种观点正在一部分人中间形成一种思潮。带入到指出缺陷即挑战，挑战即否定，既然任何事物都不可能十全十美，那不足不美处就别说，说了就是否定的思维怪圈中去。－－－－因为作者体重的原因。但愿这是杞人忧天。再疯几句也算是我学新温故的再认识吧。

当一个学术讨论只有一种声音的时候，大概这个议题已经走到尽头没有生命力了。尽管这里的争论远够不上“学术讨论”的格，道理是相同的。 转贴原文

“ 看到了一篇题为《技术分析的两个死穴》的帖子，很是担忧。担忧的不是作者对于技术分析地位的挑战，而是担忧其从根本上否定技术分析的作用，甚至担忧这种思潮一旦蔓延开来，会是大多数投资者陷入对于未来的恐惧之中，陷入未来“不可知”的泥潭之中，将投资演变成一种赌博，或者使将投资行为神秘话，玄化。一直想着怎么来回复这个帖子，但，作者文终的这句话“小人物的大疯话，技术大师们看了一笑任之吧。”却使我很为难，很害怕一不留神就被列入“大师”的行列，“大师”的称谓对于我来说是骂人的话，思前想后，还是冒着被骂的风险说几句，不然，胸中郁闷，如梗在喉，不利于我的健康。”

一张小小的帖子让作者如此担忧，是我始料未及。我“挑战”了吗？“根本否定”了吗？我有那水平和能力吗？有那胆量吗？我仅仅是指出技术分析的两大缺陷，仅此而已，也许语言偏激一些？何况我也用。至于“一旦蔓延开来。。。。”哇！我的小帖竟有这般神力？作者太抬举我了。如果真是象作者说的蔓延开来就如何如何了，那技术分析方法就不是我的小帖子所说的“缺陷”了，技术分析就该寿终正

寝。君不见，五花八门的技术分析方法有的已经寿终正寝，有的正在慢慢死去。话说回来，如果将来真的有人挑战了，否定了，用更好的方法取代了现在的方法，那也是极正常的。人类的进步不就是在不断地挑战和否定中实现的吗？国外不是有人正在作着与传统技术分析方法不同的分析方法的研究吗？

疑问：煞有介事的说那么多那么严重的真实目的是什么？有什么背景故事需要找个小人物的小题作靶子来借题发挥小题大作？ 原文

“很感谢作者对于技术分析和统计学的认识，的确，技术分析是建立在统计学基础上的，是对大量历史数据进行分析之后得出的既有的规律，用这种规律去预测未来，得出的就是一个大概率的结论，是非常可能的结论，是不具备肯定性和必然性的。十分简单，天气预报中只会说“降水概率为80%”，而永远不会说“明天肯定下雨”。。。。。。” 没错，给了我们一个大概率，但是大到什么程度？0．9999？0．80？0．60？分析方法告诉我们了吗？也许是我没学懂？再加上人对规律的理解认识使用上的不同，大概率可能变得更大，也可能变小。很多电视台的股评节目，都有对机构预测的调查，其结果总是看涨的占多少，看平的占多少，看跌的占多少。我想这些机构都说的是大

概率，用相同的技术分析甚至包括其他分析方法分析出来的结论竟有如此大的差别，大啊小啊。是方法本身的问题，还是使用者的问题？一个方法，因使用者不同其结果不同，那这个方法本身是不是有问题？ 原文

“从基本面来看，斯大林的寿命很好推算，他绝对活不过120岁，那么，希特勒为什么还要通过粪便来分析呢？因为基本面（人类寿命的极限）是很清楚的，但技术面（斯大林生命轨迹的曲线）他十分想了解。

如果粪便是基本面的话，我想问：这个基本面的信息靠得住吗？加入斯大林拉屎那天恰好患了严重的感冒，是否这种基本面的信息就是失真的？是否不能反映斯大林同志正常情况下的真实情况？正确的做法应当是：每天都偷粪便，连续偷3个月，这种研究粪便的做法才是科学的态度。

就算斯大林同志那天的粪便反映了他常态下的身体状况，我还想问：斯大林同志还有10年寿命这个结论是怎么得来得？是不是必须有对大量人群身体状况和粪便关系的科学数据作为参照？那么，这种参照数据是不是大量统计调查之后得来的？这个标准本身是不是就是技术分析的结果？”

怎么？在斯大林粪便问题中，人类的寿命极限就是基

本面？不懂。那么美元兑日元必在1：10000－－－10000：1之间波动就是日元的基本面？真的晕菜了。 基本面信息是否靠得住？那是样本采集的代表性问题。的确，应该随机采样。至于那个老太太是否随机偷粪？偷了多少次？偷粪间隔如何，我无从考究。关于采样方法书上早教过。哦，对样本还要随机缩分，不然屎太多。不过这个采样方法好像与技术分析本身过程没有什么直接关系，因此不多说。倒是“就算斯大林同志。。。。”这段话很让人不解。

我们说证券，外汇，期货的技术分析是用数理统计的数学方法得出某种规律，用以预测市场未来的一种方法，即，技术分析方法是使用数理统计手段得来的，但反过来说，凡使用了数理统计手段得来的就都是技术分析方法吗？这是一个很浅显的形式逻辑错误。奶粉是用喷雾干燥手段生产出来的，那么凡使用喷雾干燥手段生产出来的都是奶粉吗？在进行基本面分析时，不可避免仍会涉及数据，要使用各种手段，其中包括数理统计的方法，但却不能说因为使用了数理统计的方法基本面分析也变成技术分析了。用以参照的标准是技术分析的结果，但这个“技术分析”不是我们所说的“技术分析方法”的“技术分析”这是很明显的。同样的四个字，不同的概念。中国字，同字，用在不同地方，发音不同，概念不同不胜枚举。概念在不知不觉

中被偷换了。用过去身高增长曲线去预测将来身高，有一定的参考性，这是技术分析方法。测量他的骨密度，新陈代谢情况，营养状况，吸收能力，血液化验，检查各器官功能，亲缘状况等等这是基本面分析[虽然也会用到大量统计数据]，以此预测他将来的身高和健康，远比纯技术分析可靠。所以世界有年龄限制的体育比赛不看你的身高体重确定你的年龄，而是测骨密度。 原文

“汇市有庄家，但汇市的庄家只能“造势”而不能“造市”，势出来，我们可以跟风，所以，不怕造势，但造出来的“市”，却是一个吃人的陷阱，是大鱼吃小鱼的圈套。 买菜刀的人，大概可能是用来切菜的，这是我们对于买刀者的大概率的判断，但杀人的菜刀也是买来的，这就是区别所在，和买菜刀本身无关，更不能说这是判断买菜刀者多数是用来切菜的这种技术认识的死穴。

到目前为止，还没有任何一种方法能够涵盖将来的信息，何必强求技术分析呢？技术分析本身就对自己的应用提出了3个假设条件：1。市场存在规律 2。规律是可以认识的 3。规律可以延伸。

要求现在的任何分析手段都包含将来的信息，这从逻辑上就讲不过去。统计学的结论是一般性的结论，得出的结果是未来数据分布的“钟型分布”，它给出的是平均值，而

不是绝对值。”

庄家造“势”不能造“市”，那庄家是吃饱撑的。看看中国股市吧，好，中国除外，就看看索罗斯是怎样狙击英镑，狙击泰株，狙击港币，狙击全世界的。造了“市 ”没有？而他是通过技术分析得到狙击信号的吗？笑话！当然他们不可能阻挡历史的潮流，不可能改变市场长期运行方向，但却可以在一段时期内在一定的范围内造出一个“市”来。有时这个范围还很大。大机构造大的，小机构造小的。在人造市面前，技术分析方法又会丢人现眼。而人为的操纵时时都在发生，人造市是不公平的博弈，结果就是大鱼吃小鱼，人造市吃人的例子还少吗？中国80%以上的股民仍亏损30%以上的钱到哪里去了？可怜的被套股民都是自作聪明的笨蛋吗？，汇市上又有多少这样的笨蛋呢？

世界是发展的运动的，这发展运动是有规律的；世界是可知的，规律是能为人所认识的；世界在变化，规律也在变，变化是无穷的，人的认识能力也是无穷的。这是那个伟人的认识论。技术分析作为一种认识方法也必然如此。技术分析的三个假设条件不是什么特有的版权。 统计学得出的结果是未来数据的“正态发布”，但请注意，是数学随机的。有人运用这个原理，建议股民在申购新股时在11：00－－－13：00之间下单，因为那是中签概率对时间的正态分布峰值区，此时下单，中签概率高。但

如果加上人为因素，比如大量机构在另外的时间申购，某地区在某个时段因种种原因无法下单，等等，这就不是随机的了，曲线峰值就会移动。实际的曲线和正态曲线的差别就会很大。在建议的时间下单就可能落在大概率区以外。还教条地搬用正态曲线无疑于刻舟求剑。 原文

“好，什么方法可以计算出政治经济军事、参与各方的意图、日本政府干预的时间、9。11、海湾战争等事件发生的准确时间？有吗？任何方法都有自己的优点和缺点，真正领会技术分析精神的人不会仅仅使用一种手段来做出判断和分析，他们会利用别的方法来弥补技术分析方法本身的不足，而不会因为技术分析方法不是十全十美的方法就抛弃它否定它。不懂得运用各种方法来弥补本身方法不足者，根本就不是一个成熟的交易者。

不要高估利益集团的控制能力，30过联合干预市场的情况也见过，没有发现他们可以改变汇率的短期趋势。蚂蚁吃大象，不是没有可能。。。。。。”

还是那种争论方式：你说这菜不好吃，那你炒个好的出来，你说这球踢得不好，那你来踢踢。这，我就哑口无言。

技术分析方法不是十全十美的方法，这是说了一句大实话。谢天谢地，技术分析方法还有别的方法可以弥补，

弥补，给了它生存下去的可能。任何事物都不是十全十美的，然而，谁在因为它不十全十美就抛弃否定它？因为任何事物都不是十全十美，所以就不能说它的不全不美之处，说了就是否定？

退一万步说，因为任何事物都不是十全十美，因此对不十全十美的事物我们就不能否定吗？那要看是什么事物，不全不美到什么程度。不全不美到一定程度就发生了质变，那该出手时就出手。飞船发射要求十全十美或极为接近。用基础酒勾兑五粮液，勾兑误差极小，温度湿度环境要求极高，操作技术要求极高，一点点误差就成了尖庄。人和猴的基因序列只有5%不同，可谓9。5全9。5美，可人不是猴。呵呵，玩笑扯远了。

蚂蚁吃大象毕竟是小小概率了，除非大象有毛病，或死了。30过[原文如此]联合干预真的没有改变汇率的短期趋势吗？散户杀机构是大概率还是小概率？ 原文

“技术分析存在它的缺陷，但这种缺陷真的是大到需要否定它的程度吗？还是上面的话：用计算机对

MACD/KDJ/RSI三个指标来验证一下历史数据吧，看看可靠性有多高，前提是必须做好止损，因为每个指标的设计者都没有说自己的模型是100%正确的。

既然“大概和可能”还算是一种方法，那么在没有找到

“肯定和一定”的方法之前，是不是可以先用呢？如果在没有找到“肯定和一定”的方法之前，就否定“大概和可能”的方法，那我们用什么？用灵感和神明的指引？灵感来自于哪里？不还是历史经验的本能反映吗？这种本能反映是不是还是建立在对于大量历史“数据”的经验之上？是不是和技术分析法的本质是一样的呢？既然技术分析靠不住，那么灵感靠得住吗？至于神明，如果有人知道他老人家的门牌号码，请友情通知我，我一定登门拜访。。。。。。

还好，技术分析总算是还有值得作者借鉴的地方，那就是用来预测短期的趋势和位置，这就够了，任何长期趋势都是短期趋势的积累和演变，我们就可以长期运用下去。”

谁在说缺陷大到要否定的程度？真要是到了全盘否定的程度，我就不会用它了。

技术分析在我的操作中的位置我心中有数。真的在“肯定和一定”的方法找到之前，不用“大概和可能”的方法就没办法了吗？就没有别的分析方法了吗？少了张屠夫真要吃浑毛猪？先有市场，后才逐渐有方法，方法出来之前呢？市场仍然运行，地球照样在转。就是有了方法以后也有不少人不信不用，或作为次用，而照样赚钱。长期由短期积累演变而来，没错，这是不断前进论。可说是承认短期可以用的规律就可以用在长期，就在认识论上犯了个大忌，

[悄悄说一句：规律是有时间条件地点属性的]。

帖主总算是发现了我还在借鉴他说我要否定的方法，这就够了。 原文

“爱因斯坦确实犯了低级错误，他在寻找一个永远都不存在的公式。还好，我没有失去理智，没有把技术分析当作投资市场盈利的铁定公式。。。。。。”

既然不是铁定公式，它就有缺陷，指不指出都存在。 爱因斯坦离开了试验室就是一个虔诚的天主教徒，这对他的世界观有重大影响。我绝对没有资格用己之所长比彼之所段，这种比较不知差了多少数量级。老鹰有时飞得比鸡低，鸡却永远也飞不了老鹰那么高。吾自量力。 那种对一种观点曲解，推理，无限上纲，然后在纲上大加批判，最后给人扣上一顶帽子的年代过去了。在这样氛围下的争论就无聊，我也不愿搭功夫。是我的帖子语言过於偏激？也许。那种批评之前先评功摆好，然后不痛不痒说两句不是，也是一种方法，不过我不喜欢。 说到头，技术分析的方法存在重大缺陷－－－死穴。说人有病，并没有说他该死，活着的人也可能有重病在身。说男人不能生孩子，并不等於强求男人生孩子。 听有人说，我们的基本面信息少得可怜，不足以进行基本面分析，是的。起码我是这样，可说是一无所知。可

又说要进行投资市场的基本面分析，要获得三个不同外国经济学位才有资格？玄！那些进行国民经济的分析，从而给中央提供决策依据的经济智囊们，不得有五个以上才行？呵呵，中国有吗？国务院规定？真如此，那有的汇评人士经常的分析什么国外货币政策啦，外国的经济数据啦，地缘政治啦，大选啦，G7啦，赤字啦，国际形势啦。。。。他们肯定是拿了三个，不然没有资格，他们的评论不成了瞎咋呼？一句话，咱们小汇民一不懂技术分析，二没有基本面分析的资格，所以，闭嘴吧。

请给我们举一个长期主要依靠技术分析而在股汇债期货市场获得巨大成功的人士的例子。索罗斯吗？巴非特吗？亦或是那个一天到晚坐在股市里打毛线却发了的美国老太太吗？

说累了，不想说了。想来挺没劲，我较这个劲干嘛？客观永在，我着哪门子急啊，担哪门子忧啊。小人物担大忧，纯属狗拿耗子。大人物称自己是小人物，乃是谦虚，小人物充大人物乃是狂妄。我，一个丢在人堆里就找不着的家伙，实乃一个小小人[还算不上物]没有什么可要维护的。洗洗睡吧，歇了。别一不留神被组织上打成国际大右派才是吃不了兜着走。

如果只是想以此交流技术分析方法本身的是非，我就谢了，我这“根本不懂技术分析”的人，就可以从交流中学到

很多东西。若是讨论“挑战否定”或其它什么的，恕概不奉陪。

好了，放松一下。说一个前几年一些证券报刊杂志上登载的趣闻作结尾，大家乐一乐：大意是说美国有两个州[哪两个州忘了]先后作了两个相同的试验：由一组股评专家在一堆股票里选择一组股票，然后由一只猩猩在同样的条件下也选择一组股票，将人猴选择的两组股票在市场的表现加以比较，两个试验的结果是惊人的：两组股票在市场上的表现几乎相同，甚至有一个试验的结果，猴票还略好于人票。

呵呵，不知真假，反正不是我编的。

就此打住。您有砖头别往我这儿拍，可惜了这些建筑材料。送给想盖祠堂的主儿，往那儿拍吧。

哦，顺便说一句，我在招行一年期的美元委托理财，6月到期分红了，2。51%。－－－与主题无关。

看前面，黑洞洞，定是那贼巢穴，待俺赶上前去，杀它个干干净净！ 我很笨，但我很勤 第四讲实战操作

所有的基本面分析和技术面分析，说来说去最终的是指导我们需进行交易，在外汇市场中赚钱。赚钱才是硬道理。这就注定了实战操作是最重要的一个环节，它的重要意义绝对要超出所有的分析范畴。

一、分析和操作的关系 1、分析正确＋操作正确＝盈利 2、分析正确＋操作错误＝亏损 3、分析错误＋操作错误＝亏损 4、分析错误＋操作正确＝亏损

分析正确是盈利的第一环节，如果这个环节就出现错误，那么整个投资将必然以失败告终。 交易经验的无法替代性

市场上有很多关于如何交易的书，投资者每天都在努力的学习，并且同时还有很多投资讲座，我们在听投资讲座和看书时感触也很深，当时感觉收获很大，以为从此以后我们的交易将大有改观，然而一旦回到真实的交易之中的时候，我们却会发现我们还是处于原来的状态，交易情况仍然没有本质的变化，看书和学习时的体会好象难以落实，自信的感觉还是被亏损所击溃，一切又回到从前！这到底是为什么？

我认为关键因素是：你的交易经验与写书和讲课的人不一样，写书和讲课的人能够将他的理念与系统形成习惯性的行为落实到具体真实的交易中去，但你根本不可能！并且处理盘面的突然变化很大程度上依赖交易经验，而难以通过看书与听课学会。市场的关键时刻往往凭经验才能更好的处理与解决，而不是知识！交易经验具有无法替代

的性质，也难以通过学习来跳过交易经历的过程。交易经验才是交易知识与具体交易的关键纽带。市场上绝大部分的投资者都具有深厚的交易理论基础，各种交易理论和技术分析工具都很熟悉，各种交易理念和原则也是铭记在心，但唯独缺乏丰富的交易经验，丰富的交易经验是做好交易的不可替代也无法替代的基础。就交易的知识性角度来看，因为市场上的知识就那么多，只要你肯学，很快就能把市面上的书看完，并且也能够理解，但你却永远不可能在短时间内积累丰富的交易实战经验，这就是普通投资者与交易老手的最本质区别，也是你往往可以想到、看到却无法做到的根本原因。

有什么样的交易经历就会有什么样的交易风格，就如有什么样的人生经历就会有什么样的性格一样。性格具有难以模仿性，交易风格同样如此，你无法通过看书学习来获取。成功的交易者都是个性鲜明的，他们通过总结自己的交易来形成自己的具有个性的交易理论，而历史上所有的成功交易者的理论最终汇集形成了市场上的期货理论，而到了这个阶段，期货理论就更多的具有了共性的特征，而个性特征相对不清晰。但就投资者而言，他们学习的都是具有共性的期货理论，具有共性的期货理论具有很好的学习性和理解性，但不具有很好的操作性，操作性只能由交易经验来支持，因为交易是个性化的行为。所以我们可

以靠勤奋努力来掌握期货知识，却无法靠勤奋努力来获得交易经验，因为交易经验需要靠时间来积累，而时间永远是无法跳跃的。

我们都知道市场上有很多交易系统，交易系统有不少都是由并没有交易经验的研究人员开发出来的，他们靠出售系统来赚钱。他们的交易系统是建立在大量数学计算的基础上得出来的，从理论上来讲，肯定具有获利能力，但开发人员自己却并不用，而是出售具有获利能力的系统来赚钱，这就是因为他们根本不具有交易经验。也有很多人通过朋友那里获得了别人用的效果很好的交易系统，可这样的系统在他自己手里却无法给他带来任何帮助，这同样是因为他并不具备与这个系统相匹配的交易经验和交易风格。我在介绍我自己的交易系统时说：这是一个相对机械的交易系统，但其获利能力与交易者本身的能力有关。确实如此。很多人都想方设法寻找具有获利能力的交易系统，却往往忽略了自己交易经验的积累，或者说根本就没有认识到交易经验的重要性，这样的人是永远也不可能成功的。没有与交易系统相匹配的交易经验，任何交易系统都毫无价值。

关键时刻，生死攸关的时刻，只有丰富的交易经验可以帮你。在沪铜从25600下跌到24500这次行情中，我自己及客户都是持有空头，当时获利近1000点，但当价格突

然跳高到25200之时，新手与老手的区别就开始显现了，我自己在价格再次回到25200之上时全部走掉，而有很多客户却没能出来，当天就涨停板。很多客户抱怨说行情太快，来不及出。其实不是行情太快来不及出，而是投资者的思考及反应赶不上行情的变化速度才没有出来。在这样的关键时刻，你根本不可能靠正常的思考来决定出还是留，而是靠第一反应来决定出还是留。而第一反应就是来自于丰富的交易经验，没有交易经验的投资者不会有这种快速的、本能的反应，这样的反应你永远不可能从书本上学来！就如同赛场上的临场发挥和灵光突现一样，这样的反应往往具有决定性的意义以及无法模仿性的特征，也具有无法学习性的特征，而这都需要丰富的经验支持才能达到这种忘我的境界。

交易经验包括：交易心态、进出场的果断程度、止损的态度、对市场的客观程度以及面对同样的交易信号是否该做出不同或相同的决定等，特别是盘中的震荡，几乎只能靠经验来处理。任何一套交易系统都会经常发出错误的交易信号，而这也是几乎没有人可以坚持系统交易的最重要的原因。我认为不可能存在不发出错误交易信号的系统，交易系统的弱点只能由使用者自身丰富的交易经验来弥补，因为我们确实无法从数学的角度来找到严格的不需要人的交易模式，任何系统都只能适应市场的某种状态，

而非所有状态，这就需要交易者本人去弥补系统的弱点。系统发出的交易信号本身就需要交易者去评估，看这个信号的价值有多大，值得我们投入多大的资金去交易。在趋势状态中，系统自然会告诉你该如何处理，这种情况下交易者本身的经验有时候反倒成了影响交易效果的因素，但在震荡状态下，如何保护自己则需要非常丰富的经验完成，因为震荡状态本身的判别就需要交易者自己去鉴定。在趋势行情中获利不是太难，但在震荡行情中如何减少亏损则非常非常困难。做交易难的不是如何赚钱，难的是如何保护赢利！凭着交易系统获利确实是可以做得到的，但如何保护利润则和交易经验密切相关。

相似的交易信号出现了，并且在不同的品种上，你是执行还是不执行？执行多大的程度？在哪个品种上执行？资金如何分配？有时候，因为选择相同品种的不同合约或者放弃某个品种而交易了另一个品种，虽然都是根据交易系统来做的，但最后的交易结果会有很大的差别，这就是使用同一套系统会得出完全不同的交易结果的原因。具有丰富交易经验的人就如同训练有素的猎犬一样，对最有交易价值的品种或合约具有敏锐的感觉，他可以凭着几乎是自己的本能一样的反应捕做到最具交易价值的对象，而会放弃相对次要的合约，这种能力是根本无法通过学习来获取的。另外一种情况则是，市场出现新的交易机会了，而

原来的持仓仍处于交易系统的运行之中，这时候你是结束原来的交易开始新的交易还是放弃新的机会继续持有原来的头寸？很难选择！在这种情况下，很大程度上要靠经验来帮你决策。

总之，我们首先理解交易经验的重要性，其次，特别应该清楚：交易经验具有无法替代性和跳跃性，只能靠时间来积累，所以你千万不要盲目的用别人的方法来交易。交易经验的重要性贯穿交易的每一个环节，但因为每个人的交易经历的不同，又使交易出现千变万化的组合，在这千变万化的组合中，你应该寻找属于自己的一种，用自己的经验来形成自己的风格。任何人都具有不可替代性，交易经验同样如此！

二、我个人的实战操作方法

等待机会－－发现机会－－分析机会－－安全（不安全，放弃）－－制定计划－－入场－－监视－－平仓－－总结－－休息－－等待下一次机会

成功的操作＝良好的心态＋正确的资金管理＋过硬的技术＋精确的进出场点 分析外汇走势的方法

炒汇的投资者都知道，汇率是外汇交易中最核心的问题。对于外汇投资者来说，能否利用手中已有的资料对汇率进行准确的预测，便是在汇市中能否赚钱的关键。可

是，影响汇率的因素错综复杂，初学者往往摸不清头绪，在这里，让我们来对分析外汇汇率走势的因素作出简单的介绍。

对于外汇市场而言，两种主要的分析方法为基本面分析和技术分析。基本面分析注重金融、经济理论和政局发展，从而判断供给和需求要素。技术分析观察价格和交易量数据，从而判断这些数据在未来的走势。基本面分析与技术分析最明显的一点区别就是，基本面分析研究市场运动的原因，而技术分析研究市场运动的效果。

当以另一国货币估价一国货币时，基本面分析包括对宏观经济指标、资产市场以及政治因素的研究。宏观经济指标包括经济增长率等数字，由国内生产总值、利息率、通货膨胀率、失业率、货币供应量、外汇储备以及生产率等要素计算而得。有时，政府会干预货币市场，以防止货币显着偏离理想的水平。货币市场的干预由中央银行执行，通常对外汇市场产生显着却又暂时的影响。中央银行可以采取以另一国货币单方面或者联合其它中央银行进行共同干预，以期取得更为显着的效果。

由于影响国际外汇市场走势的因素是十分复杂的，因此，不论是基本面分析还是技术分析，都不是万能的。一些研究表明，在外汇市场中，基本面分析在预测长期趋势（超过1年）方面更为有效，而技术分析则更适合于较短

的时间跨度（0至90天）。专家建议，两种方法结合使用将最适用于3 个月至1年的时间段。

投资汇市的朋友要想从中获得理想的收益，就必须要学习一些必要的分析方法，不仅是基本面分析，还要有一定的技术分析知识。提高自身的水平，才是汇市投资获利的法宝。

三、操作失误之后如何处理

第一是根据手中的持仓状况，作如下处理： 第二是根据买入币种的技术状态来作如下的处理： 第三是根据买入币种的趋势状态来作如下的处理： 套牢之后，无论如何处理都是被动的操作，解套固然是投资者必须掌握的基本功，但是投资者更应该把精力放在套牢之前，想办法提高分析技巧和买卖水平，尽可能减少被套牢的次数，始终占据资金和心态的主动。这才是最重要的。

如何才能避免交易失误

下面所总结的一些对策和策略，是我们避免彻底失败，能够骄傲地列入“赢家圈子”所必需的。下面的内容构成了基本策略的精华：

（l）只参与那些行情趋势强烈或者说行情主要走势正在形成的市场。认清每一个市场当前的主要走势并只持有符合这一主要走势方向的头寸，或者是不予参与。

（2）假定你所交易的方向与行情趋势一致，在以前或从属的趋势已产生的较大价差基础上建立你的头寸，或者把头寸建立在对当前行情主趋势的适度逆行位置上；在这方面，必须汪意的足如果你看错或忽略工当前市场的主要趋势，不顾不可救药的熊市而买入或不顾势头强劲的牛市而卖出，多半会遭受损失，同时也会感到很愚蠢。 （3）你追市头寸可以形成很有利的变动，因此你应当坚持持有该类头寸。由于存在着追市头寸的有利变动这一前提，你应当忍受任何微小的趋势变动，不要轻易对该变动进行频繁交易，或者试图从反趋势交易中迅速获利。 （4）一旦所持有头寸的变动方向对你有利，而且你的技术分析也对这一有利的趋势变动加以证实了，你就可以在某些特定条件下增加所持有的头寸（金宇塔）。 （5）除非趋势分析表明行市已反转，你的指令已被截住，否则你应当保留所持有的头寸。在那—时点上，如果你对行市十分注意，你应针对最新形成的趋势对原持有头寸进行对冲。然而，如果你对冲了头寸，而其后的市场行为表明主趋势仍然存在，而你的对冲行为过早了，此时你完全应该重新建立符合主趋势的头寸。但是，这样做时务必要认真而客观。

（6）但是，如果行市与你预期变动方向相反，那又该怎么办呢？首先，你怎么才能知道该头寸的持有是错误的

呢？如果你不能弄清楚，那么每日权益状况就能以某种不特定的方式“告诉”你。遵照大拇指规则，投资于股票交易的保证金比例不应超过40%，而对于期货交易则不宜超过70%。

狄克逊．瓦兹，本世纪一位著名的商品投机者曾说过：“迅速逃避或者什么也不做。”他也许有很雄厚的资产，或者是一个很能以苦为乐的人，从而说出“或者什么也不做”这部分内容来。我的建议是除了“或者什么也不做”以外，可以采纳他的其他的主张。

最后还要强调的是，尽管投机的成功最重要的因素是一致的、可行的策略，此外还需要三个增加的重要内容：约束，约束，还是约束。 四、善于总结

真正的一次完整的交易，总是以总结而告终，不进行总结就不是完整的交易。俗话说，吃一堑长一智。我们不怕犯错误，最可怕的是反复犯同样的错误。善于总结是克服反复犯同样错误的法宝。

盈利、亏损的总结能提高交易的能力

只要经历过资本市场，从事过外汇、证券、股票、期货等任何交易买卖的投资者都会有许多成功的经验与失败的教训。只要交易人能善于总结，总结在操作中发现、提出的问题，失败的原因、成功的因素等。从而感悟出如何

才能更好地交易的思路。这样才能完善自己的交易系统，才有机会在资本市场上生存。

衡量、评价人的行为正确与否需要看结果，效果，得出答案。在外汇交易买卖中，当每次交易完成后帐上马上显示结果，答案。该笔交易是盈利或是亏损一目了然。市场给出标准答案。交易者就像是学生，每次交易的完整过程都是一次考试。考核的成绩将以盈亏来表示。市场上只有赢家和输家就正因为该原因。

正因为市场自身就能提供评价体系，有标准答案。能更有利于交易者进步。其实每位投资者只要有从事一年以上的交易、超过十次的交易过程。其本身就拥有了实战案例。当中一定包含成功的案例与失败的例子。而无需高学历、经验丰富、在市场上打滚多年才有成功前提。在许多投资者买来无数投资学的书，参加无数的讲座、培训、研讨会等。都只为能从中学习成功的经验，帮助自己取得成功。却往往忽视了自己实战操作中存在的宝贵经验、教训。忽视市场的评价体系。其实只要能将其一年中十次以上的交易帐单逐一分析，总结。必能有所心得、体会。有利于自身水平的提高。必须学会复盘，利用图表所记录的历史曲线反省总结过往的操作。

其实面对亏损并不可怕，人总会犯错的。但从亏损中我们必须有所得。从中学会点经验。己经失去了金钱（挫

败、心痛）如果什么也没学到学费算白交了。回顾亏损的过程，买入后期望价位向上，但市场真实走势却是向下。与初期判断方向相反。这时可以换个角度思考，如果当时判断市场是向下，就不会买入了，就会沽出了。这样行情向下发展，恭喜你盈利了。

既然市场我们是改变不了的，只能改变的就只有自己。即市场不会错，错的只有自己。回忆当时决定按下确认时的买入理由是什么？按确认时人总是相信某些理由，根据综合信息判断升还是跌。亏损是市场给学生打分。该考试不及格。是否构成买入价位上升的理由、条件不充分？是否一开始我们的依据、判断标准有误？是否与认定的因素没有必然的联系？是否长、中、短线操作策略混乱？是否没有按原制订的交易计划严格执行呢？其中没有专家能给出标准唯一答案。只能靠投资者自己不断总结、完善。（但注意就算盈利了如果策略、方法是错的也不能视为成功经验）。

无论任何判断市场的分析方法，都是交易者通过总结得出的。评价该分析法是否有效的标准为是否能长期稳定地帮助交易者减少风险保本获利。不要介意分析法是否为主流方法，是否百份百科学。只要能有效使交易长期稳定地获利，市场就已验证投资者所总结方法有效。可运用在交易中。