美国银行主要采用的经济资本计量方法

上世纪80年代后期，国际银行业认识到资本对风险防范的重要意义，通过出台《巴塞尔协议》确立了统一资本监管原则，强调资本的“风险缓冲器”本质，从理论上使银行风险与资本建立了直接而明确的联系。20世纪90年代以来，基于信用风险和其他风险的内部模型提高了银行计算风险损失的准确度，并通过风险损失映射资本承担，实现了资本管理从监管资本到经济资本的飞跃。经济资本反映银行自身风险特征，与作为可用资本的账面资本和作为资本底线的监管资本在性质上有很大区别（目前，国际性大银行资本充足水平大多维持在平均12%左右，高于8%的监管要求）。经济资本不仅实现了建立在高度量化基础上的风险损失与资本承担的相互统一，而且不断推动着风险管理和资本管理的整体统一，确立了资本约束在银行风险管理中的核心地位。

美国信孚银行（现已并入德意志银行）十多年前就开始计量风险并根据交易方所占用的资本向其收取费用，目的是通过计算风险调整后收益以提高整体风险回报水平。这个理念逐渐被很多大型国际银行所采用，如JP摩根、蒙特利尔银行、巴克莱银行、澳新银行和花旗集团等,纷纷建立了以经济资本计量和配置为平台的风险管理体系。其中美国银行的实践具有代表性。

美国银行的经济资本共包括四个组成部分：信用风险、市场风险、国家风险和业务风险经济资本。

一、信用风险经济资本计量

美国银行把信用风险分为违约风险和迁移风险两种。其中违约风险是由于贷款人或者交易对手违约造成的损失；迁移风险是由于贷款人信用质量恶化造成的损失。信用风险资本计算流程如下：

1、测算违约概率

美国银行建立了内部评级模型来计算每个债务人的违约概率。利用违约概率模型，可以测算出每个客户的违约概率。该模型覆盖了对公和零售风险暴露。

2、违约风险暴露

EAD＝当前未清偿余额＋LEQ未使用的授信余额

其中LEQ表示客户违约后，对未使用授信余额提取的预期比例。此参数可以通过统计模型估计出来。3、损失的严重程度LGD

美国银行建立了LGD模型来估计每笔债项的违约损失率，即贷款如果发性违约，风险暴露损失的百分比。债项LGD的大小取决于抵押品的类别、账龄等因素。

4、独立风险计算（单笔债项的非预期损失）5、计量风险之间的相关性

美国银行购买了第三方软件Moody’s KMV的资产组合分析工具软件，该工具软件使用Monte Carlo 方法可以计算出资产组合的和相关系数。由于整个模拟过程需要较长时间，不能满足实际的业务需求。为了提高计算速度，美国银行对资产相关性进行了简化计算。通过建立线性回归模型，求出各资产和资产组合的经济资本。具体做法如下：

首先令。其中表示资产I对整个资产组合非预期损失的贡献；表示整个资产组合的非预期损失；表示资产I和资产组合的违约相关系数。和通过Moody’s KMV的软件输出。建立以下回归方程：

　　方程（1）

通过方程（1），可以快速计算出每笔资产和整个资产组合的违约相关系数。美国银行通过这种方法，在保证计算结果准确性不受很大影响的情况下，极大地提高了经济资本计算的速度，从而满足了业务的需要。

计算的流程如下:

PDLGDEAD

BAC 模型KMV软件

把PD、LGD、EAD及行业、区域等因素输入KMV软件，KMV软件便可以

进行蒙特卡罗模拟，输出等变量。然后再把它们作为输入变量进入BAC模型，便可最后获得每笔资产与整个资产组合的相关系数。

以上的过程，每年做一次，以便获得新的模型参数。6、非预期损失贡献ULC=UL

7、求资本乘数CM

利用Monte Carlo模拟，可以近似得到贷款组合的损失分布。根据标准普尔的评级，美国银行的信用等级为AA，该信用等级对应的置信水平为99.97%。在该置信水平下的标准差的数量是损失分布的一个函数。资本乘数CM便等于置信水平99.97%下的标准差的数量。

在美国银行，经济资本乘数因违约概率和相关性的不同而有所差异。具体地，商业贷款组合的乘数与风险评级相对应；消费贷款组合的乘数与产品相对应。

表2-3 美国银行商业贷款组合经济资本乘数RISK RATING风险MULTIPLIER乘评级数12345678910

1918.51816141210864

表2-4 美国银行消费贷款组合经济资本乘数

PRODCUT 产品信用卡其他消费贷款住房贷款MULTIPLIER乘数66.57

8、违约风险资本=CMULC

9、信用风险资本＝违约风险资本×迁移风险标量

美国银行使用外购的贷款组合管理软件对迁移风险进行估算，该软件可以测算企业资产在两个业务周期间的相关性。 不同有效剩余期限(月)的迁移风险标量如下：

二、市场风险经济资本计量

市场风险来自于不利的价格变动带来的风险。主要包括：在交易所买卖的工具头寸；因银行的资产负债期限错配（期限缺口）而受利率变动影响的风险；住房贷款、住房净值贷款和消费者存款产品中附带的选择权；止赎住房贷款资产组合、租赁剩余物和股本投资等。市场风险经济资本是基于每日在险价值的计算。交易风险的经济资本采用历史模拟法计算出的风险价值，分五步进行计算。

1、交易部门的DVaR(日风险价值)

每个交易部门提供置信水平99%的历史模拟损益及DVaR数据。具体地，收集3年(或者750个交易日)每天的资产组合价值，美国银行把一个交易部门历史上倒数第七位的日损益作为该交易部门99%置信水平下的

日VAR，用于日常的风险管理。

2、总体的DVaR

对每天所有交易部门的损益求和，便可以得到总体损益的分布情况。

3、交易部门对总体DVaR的贡献

根据银行的整体损益最差时交易部门的表现确定一个交易部门对总体风险的贡献。具体步骤如下：

每1步：对各具体交易部门的模拟日损益求和，在750个数据点中，倒数第7位的就是总体DVAR。

第2步：定义尾部窗口为损失大于等于资产组合98%分位点的那些交易日。

第3步：每个交易部门DVaR贡献比是指尾部窗口交易日中该交易部门的平均损失与总体损失平均值的比例。

第4步：DVaR的贡献是指DVaR贡献比与总体DVaR的乘积。

第5步：3.4个标准差范围内的DVaR贡献进行年度化以后便可得到交易风险资本。

4、置信水平

置信水平提高到99.97%，相当于3.4个标准差。5、年度化

将风险贡献转化为年度化的经济资本分配。年度化就是将DVaR乘以时间的平方根，即DVaR乘以252个交易日的平方根。

三、业务风险经济资本计量由于历史原因，美国银行业务风险分为操作风险和战略风险两个组成部分。实际上，几年前，美国银行不计量战略风险经济资本。但是利用计量模型计算出的操作风险和实际的风险相比较，存在着一些差异，于是美国银行便引入战略风险经济资本的计算。使得计算结果更加接近于实际。

四、经济资本模型的验证

美国银行对全行经济资本至少每季度计量一次，及时更新模型参数，并有制度化的模型验证程序。“三道防线”中独立的模型开发和验证人员，内部审计也进行模型验证。但由于缺乏历史数据，主要是对技术架构的验证，无法对经济资本的计算结果进行有效的验证。