重点与难点
第一章 财务分析理论
一、财务分析学科发展现状
目前的财务分析从理论基础上看，主要可分为基于会计学的财务分析与基于财务学的财务分析两种。
（一）会计学中的财务分析与基于会计学的财务分析
1.会计学中的财务分析
会计学中的财务分析往往具有以下特点：
第一，主要介绍财务报表分析的基本方法，如水平分析法、垂直分析法和趋势分析法，对更进一步的会计分析（包括会计政策变更等对财务报表的影响分析）介绍得较少。
第二，主要介绍几个重要的财务比率，没有对财务比率体系进行论证与分析，也不进行财务比率的因素分析。
第三，会计学中的财务报表分析不研究财务比率分析的应用。
2.基于会计学的财务分析
1
基于会计学的财务分析通常具有以下特点：
第一，基于会计学的财务分析是一门独立的课程，拥有完整的理论体系、方法论体系和内容体系。
第二，基于会计学的财务分析以会计报告信息分析为出发点，以影响会计报告信息的因素（特别是会计假设、会计政策、会计估计等因素）变动为分析重点。
第三，基于会计学的财务分析往往将盈利能力分析、营运能力分析、偿债能力分析等作为会计信息在财务分析中的应用。
第四，基于会计学的财务分析在处理财务分析与财务管理的关系上，往往强调财务效率。
（二）财务学中的财务分析与基于财务学的财务分析
1.财务学中的财务分析
财务管理中的财务分析往往具有以下特点：
第一，将财务分析作为财务管理的职能，与财务预测、财务预算、财务控制、财务评价与激励等并列。
第二，将财务分析（或财务报告与分析）作为财务管理的基础，提供对财务管理中筹资活动、投资活动与分配活动决策有用的信息。
2
第三，将财务分析定义为财务比率分析，往往以盈利能力分析、营运能力分析和偿债能力分析为分析的体系和主要内容。
2.基于财务学的财务分析
基于财务学的财务分析内容广泛，其通常具有以下特点：
第一，基于财务学的财务分析是一门独立的课程，拥有完整的理论体系、方法论体系和内容体系。
第二，基于财务学的财务分析以财务学的领域为导向，以价值分析与量化分析技术为基础，以公司财务比率或能力分析、证券市场分析等为主要内容。
第三，基于财务学的财务分析应用领域较为广泛，包括证券估价、业绩评价、风险管理、企业重组等。
第四，基于财务学的财务分析在处理财务分析与会计学的关系上，往往将财务报告作为分析基础。
（三）财务分析的学科定位
关于财务分析的学科定位问题一直存在较大争议。有人将其划归会计学，有人将其划归财务管理，还有人将其划归金融学、统计学等。财务分析之所以定位较难是因为它是一门与上述学科都相关的边缘性学科，这也从另一个方面说明财务分析应该外在于上述学科而独立存在。
3
财务分析实际上是在会计信息供给（会计学）与会计信息需求（财务学、经济学、管理学等）之间架起的一座桥梁。因为在会计学与经济学、管理学和财务学等学科的关系中，都涉及会计学的发展如何满足相关学科发展的信息需求、其他学科的发展如何有效利用会计信息的问题。在会计学与相关学科关系的信息转换中，财务分析起着至关重要的作用。财务分析就是指根据相关学科或人们对会计信息的需求，将标准的会计信息分析转换为决策与管理所需要的信息，同时，又将相关学科理论与实务所需求的信息分析转换为会计应该提供的信息。
从财务分析在会计学与相关学科关系中的地位与作用看，随着会计学科地位的提升和相关学科对会计学信息需求范围、数量与质量要求的提高，财务分析将在分析主体、分析对象、分析内容和学科地位上有进一步的扩展与提升。财务分析不仅要满足投资者、债权人等外部信息需求者的需要，而且要满足管理者、员工等内部信息需求者的需要；不仅要满足管理学理论与实务发展的需要，而且要满足经济学理论与实务发展的需要。财务分析是一门独立的边缘性学科，而且将成为一个独立于会计学和财务学等的专业方向。
二、财务分析的基本内涵
财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来、做出正确经营决策、进行管理控制和监督管理提供准确的信息或依据的经济应用学科。
从相关主体看，财务分析可分为投资者财务分析、管理者财务分析、监管者财务分析、客户财务分析、供应商财务分析、员工财务分析等；从分析方法看，财务分析可分为会计
4
分析与比率分析；从服务对象看，财务分析可分为外部财务分析和内部财务分析；从职能作用看，财务分析可分为基于决策的财务分析、基于控制的财务分析和基于监管的财务分析。
三、财务分析的目标
财务分析无论从其主体看、客体看，还是从使用目的看，其目标都是要满足投资者、债权人、经营管理者及其他利益相关者决策与控制的需要。因此，研究财务分析的目标可从以下几方面进行：
（一）从企业投资者角度看财务分析的目标
企业的投资者包括企业的所有者和潜在投资者。他们进行财务分析最根本的目标是看企业的盈利能力状况，因为企业拥有盈利能力是投资者得以资本保值和增值的关键。
（二）从企业债权人角度看财务分析的目标
债权人进行财务分析的主要目标：一是看其对企业的借款或其他债权是否能及时、足额收回，即研究企业偿债能力的大小；二是看其收益状况与风险程度是否相适应，为此，还应将偿债能力分析与盈利能力分析结合起来。
（三）从企业经营者角度看财务分析的目标
企业经营者进行财务分析的目标是综合的和多方面的。从对企业所有者负责的角度看，他们也关心盈利能力，这是他们的总体目标。但是，在财务分析中，他们关心的不仅仅是
5
盈利的结果，还关心盈利的原因及过程。
（四）其他财务分析的目标
其他财务分析的主体或服务对象主要指与企业经营有关的企业单位和国家行政管理与监督部门。
四、我国财务分析体系构建的理论基础
（一）企业目标与财务目标
财务分析作为对企业财务活动及其效率与结果的分析，其目标必然与企业的财务目标相一致。目前，关于企业财务目标的提法或观点较多，如股东权益目标、企业价值目标、利润目标、经济效益目标等。
现代企业制度属于资本雇佣劳动制，因此，企业所有者是资本所有者，企业目标应与企业资本所有者目标相一致，即实现资本的保值与增值。
（二）财务目标与财务活动
企业追求财务目标的过程正是企业进行财务活动的过程，这个过程包括筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动。
（三）财务活动与财务报表
企业的基本财务报表由资产负债表、利润表和现金流量表组成。企业的各项财务活动
6
都直接或间接地通过财务报表来体现。
（四）财务报表与财务效率
财务报表包括动态报表和静态报表，其不仅能直接反映筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动的状态或状况，而且可间接揭示或通过财务分析揭示财务活动的效率或企业能力，包括盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力。
上述各种能力是企业财务运行效率的体现，而财务运行效率的计算与分析离不开财务报表。
五、我国财务分析体系与内容的构建
在研究财务分析的产生与发展、界定财务分析内涵、明确财务分析目标与作用的基础上，结合对国外财务分析体系与内容的剖析，我们将我国财务分析体系与内容归纳为以下四篇十三章内容。
第一篇为财务分析概论，本篇包括财务分析理论、财务分析信息基础和财务分析程序与方法三章内容。
第二篇为财务报告分析，本篇包括资产负债表分析、所有者权益变动表分析、利润表分析和现金流量表分析四章内容。
第三篇为财务效率分析，本篇包括企业盈利能力分析、企业营运能力分析、企业偿债能力分析和企业发展能力分析四章内容。
7
第四篇为财务综合分析与评价，本篇包括综合分析与业绩评价和企业价值评估二章内容。
六、财务分析的作用
（一）财务分析可正确评价企业过去
正确评价过去，是说明现在和揭示未来的基础。通过对实际财务报表等资料的分析，财务分析能够准确地说明企业过去的业绩状况，指出企业存在的问题及产生的原因，如是主观原因还是客观原因等。这不仅对正确评价企业过去的经营业绩是十分有益的，而且可对企业投资者和债权人的行为产生积极的影响。
（二）财务分析可全面反映企业现状
财务分析根据不同分析主体的分析目标，采用不同的分析手段和方法，可得出反映企业在某方面现状的指标。这种分析对于全面反映和评价企业的现状有重要作用。
（三）财务分析可用于估价企业未来
财务分析对企业未来的估价主要体现在：第一，可为企业未来的财务预测、财务决策和财务预算指明方向；第二，可准确评估企业的价值及价值创造，这对企业进行经营者绩效评价、资本经营和产权交易都是十分有益的；第三，可为企业进行财务危机预测提供必要信息。
8
因篇幅问题不能全部显示，请点此查看更多更全内容