简答题

再贴现、公开市场操作、存款准备金 （3）财政政策

政府支出、税收、公债发行规模 （4）计算GDP的公式(P101) GDP=C+I+G+(X-M)

三、理财规划的主要内容

现金规划、消费支出规划、教育规划、风险管理与保险规划、税收筹划、投资规划、退休养老规划、财产分配与传承规划

1、会计核算

会计核算的基本前提：会计主体、持续经营、会计分期、货币计量、记账制度 2、三大报表（p48）

资产负债表、利润表（损益表）、现金流量表 （1）营业收入 减：营业成本 营业费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益 投资收益 （2）营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 （3）利润总额 减：所得税费用 （4）净利润

3、收入确认  

（主营业务成本-cost）直接配比 （三大费用-expense）期间配比

“配比”的相对性：

——“收入”与“费用”的计价标准问题：“收入(revenue)”按“当前市价（market value）”标准计量；而很多“费用(expense)”则是按“历史成本(historic cost)” 标准计量的（如“折

旧”）。

——有些费用很难说究竟与哪一项特定收入相关。

（1）、固定资产折旧方法的选择（直线法，双倍余额递减法）

不考折旧方法的计算，考折旧方法的选择，双倍余额递减法适合刺激经济和更新速度快的 如iphone

折旧方法的选择：企业一般在财务报告时运用直线折旧法；在计算税款时用加速折旧法。

简答题

一、生命周期理论

单身期: 无经济负担，消费观念紧跟潮流。娱乐产品和基本生活必需品。现金规划、消费支出规划、投资规划

家庭与事业形成期: 具有较大的需求量和较大的购买力;耐用消费品。以双薪家庭为主，需追求较高的收入成长率，可累积资产有限，支出随家庭成员增加而上升，年轻可承受较高的投资风险。消费支出规划、现金规划、风险管理规划、投资规划、税收规划、子女教育规划

家庭与事业成长期：需要购买住房和大量生活必需品；倾向于有广告产品。可累积的资产逐年增加。子女上学学杂费负担重。子女教育规划、风险管理规划、投资规划、退休养老规划、现金规划

退休前期：消费慎重；大规格包装产品。事业发展和收入达到巅峰，支出随家庭成员较少而降低，可累计资产达到巅峰，应把所有负债还清。退休养老规划、投资规划、税收规划、现金规划、财产传承规划

退休期：消费习惯稳定；耐用消费品。以理财收入及转移性收入为主，休闲医疗费用提高，其他费用降低，逐年变现资产，来应付退休生活开销，无新增负债。财产传承规划、现金规划、投资规划理财规划的主要工具：共同基金、商业保险、固定收益证券、股票、期货、对冲基金、私募股权基金、外汇、黄金、法律、个人信托、其他。

理财规划的主要工具

共同基金、商业保险、固定收益证券、股票、期货、对冲基金、私募股权基金、外汇、黄金、法律、个人信托、其他

理财规划的主要内容

现金规划、消费支出规划、教育规划、风险管理与保险规划、税收筹划、投资规划、退休养老规划、财产分配与传承规划

二、案例分析

1、固定资产折旧方法的选择（直线法，双倍余额递减法）

不考折旧方法的计算，考折旧方法的选择，双倍余额递减法适合刺激经济和更新速度快的 如IPHONE

2、无形资产：商标、专利摊销方法

3、债券定价五要素：债券面额，票面利率，市场利率，债券期限，现值。

三、中国经济当前所处阶段

经济周期就是指一国总体经济活动沿着经济发展的整体趋势所经历的有规律的扩张和收缩，每个周期包括危机、萧条、复苏、高涨四个阶段。

改革开放三十年，中国运用计划和市场两种经济手段，在经济发展上创造了辉煌，但也避免不了周期性循环。近24年的经济发展，大体可以看到以10年至13年为一个周期的规律。

2011年全年国民生产总值为471564亿元，比上年增长9.2%。2011年欧债危机加剧、出口乏力、通货膨胀高企、货币紧缩、消费不足、中小企业融资危机、供大于求，2011年经济发展在高涨中进入危机。2012年经济增长低于8%，经济发展可能会进入萧条探底阶段。2012年党的十八大召开，新的经济出台，2013年经济发展可能会进入复苏阶段。

经济的波动在很大程度上取决于生产能力的增长与需求的增长之间的对比关系。24年里，中国在建立了社会主义市场，在注重市场调节同时加大了宏观调控。但由于体制和机制问题，反复出现了场供求脱节、生产过剩、投资过剩、金融市场和房地产市场出现泡沫及实体经济空心化等问题并有积累和扩大的趋势。根源在于政府的政绩压力和政绩考核体制双向作用于官员的晋升激励体制，形成地方政府在经济增长行为结构动力选择上，千方百计地多争一些投资，多上几个项目，以便发展得更快一些。偏重于投资与出口、重化工业、低技术要素成本投入，经济转型困难。在发展上尽可能模仿“现有的成功经验”回避创新，模仿形成“羊群效应”，刺激了大规模的低效率和重复投资，高投资拉动经济快速增长，引起经济繁荣，“投资的内部隐含报酬率底下”及高负债的货币扩张引发通货膨胀率的上升，产能过剩库存积累。为遏制通货膨胀，调整经济结构，政府和银行收紧 “银根”，通货紧缩、物价涨幅回落、企业盈利下降、投资意愿减弱、经济增长下滑，经济开始衰退，为保持增长，再次刺激经济——整个经济体系在危机、萧条、复苏、高涨四个阶段构成的周期性运动过程中前进。

当今世界，经济发展有两大趋势：一是经济的全球化，二是信息技术革命。但信息化和全球化不可能使经济周期波动消失。采取宏观调控，反周期的手段，只能使经济周期出现新特点。当前，中国正处于一轮经济周期的末端，在启动新一轮的经济周期，应采取效率性经济复苏，先调结构再促增长解决就业，要大力发展信息技术、生物技术、超微技术、可替代能源技术，促进高科技中小企业迅速诞生与崛起。增加居民收入、加强社会保障、关注民生建设、促进个人消费，尽力维持“一高两低”即高增长、低通胀、低失业，尽可能的延长经济增长周期。

1、重工业化后期：资本报酬率下降成为趋势

（1）1-5月份重工业增速为10.3%，轻工业增速自1999年以来首次超过重工业，达到11.5%，这或许标志着1999年开始的这轮重工业化已经开始减速，步入了后期阶段。

（2）中国粗钢产量的增速在2005年达到峰值后逐年回落，从惦念的28%左右，回落至去年的7.3%，而粗钢产量的增幅变化大致可作为判断各个国家重工业化进程的依据，如美国粗钢产量达到峰值在1935年左右，日本和韩国则分别在1958年和1970年左右，之后它们都步入了重工业化的后期。 （3）A股全部上市公司实现归属母公司，股东净利润：

2010年净利润增速38.96%；2011年净利润增速13.24%（19208亿元），大幅放缓；2012年第一季度，净利润出现负增长。

（4）劳动报酬vs企业盈利 ①1998-2008年，企业盈利总额占GDP的比重明显上升，而劳动报酬总额占比明显下降。 ②2000年，企业盈利总额占GDP的比重为19%，而劳动报酬总额占GDP为51%。 ③至2007年，企业盈利总额占GDP的比重上升至31%，而劳动报酬总额占GDP的比重降至不到40%。

（5）重工业化速度——城市化水平和人口结构

①经济增长本质上就是人口现象，人口流动与人口结构的变化，会导致投资需求与消费需求之间的此消彼长，或进一步改变消费者服务消费的比重。

②过去十年，城市化水平快速提升，人口迁移速度很快，但从去年起，外出农民工数量快速锐减，从2010年的800多万减至500多万。当中国城市化率达到50%之后，今后的上市幅度也开始放缓。

③中国人口的增速明显放缓，青壮年人口比重幅度更大。从参加高考的人数看，2008年达到历史最高峰1050万，2009年降至1020万，今年则降至900万左右。 2、未来CPI涨幅将超PPI：消费成本上升、企业盈余减少 （1）消费升级——服务类消费

①2009年起劳动者报酬快速上升，是推升CPI的重要因素

②收入结构变化之后的消费升级——今后CPI将短期维持在3%或更高，服务类价格的上涨更值得重视，尤其是交通通讯、文化娱乐和教育等行业的消费 ③人口老龄化对医疗卫生、保健养老的服务需求也会不断增加 ④目前，中国服务类消费大约只占消费总额的1/3左右。，美国服务类消费占比为2/3

3、中等收入陷阱（成功之道？儒家文化+市场经济+勤奋敬业）

（5）中等收入陷阱是指当一个国家的人均收入达到中等水平后，由于不能顺利实现经济发展方式的转变，导致经济增长动力不足，最终出现经济停滞的一种状态。

（6）目前东亚、拉美及中欧的很多国家都步入到中等收入陷阱中，东亚至少有90%的人口生活在中等收入国家。

（7）但在东亚国家中能够摆脱中等收入陷阱而步入高收入国家和地区行列的，恰好都是受中国儒家文化影响深远的经济体。如日本、韩国、新加坡、台湾地区、香港特别行政区。

（8）日本和韩国国土面积很小，人均耕地面积分别为0.51亩和0.49亩，远小于全球平均水平的3.45亩，却都成为了全球制造业大国，其中日本外贸出口额排名全球第4，韩国排名第8。香港、台湾和新加坡2011年人均GDP都在2万美元以上。

（9）但同样收儒家文化影响的中国大陆、朝鲜和越南的人均GDP水平分别属于中等偏上和中等偏下收入国家，其原因何在？这应该月社会文化的变革和经济体制有关。

4、中国经济转忧为喜还需多久（长周期、中周期、短周期。改革红利——金融改革、财税改革）

（1）经济周期角度：这轮经济结构调整可以看成是对过去十多年以房地产投资为主导的高增长的修正，应属于长周期的范畴。结构调整不意味着经济会持续下滑，因为长周期中同时还包含中周期和短周期。中周期的见底时间最晚会在2014年。中周期的见底回升还是值得期待。补库存的短周期队经济拉升的力度非常有

限，未来几年中国增速波动的均值约在7-8%之间。中国经济面临着去库存、去产能和去杠杆的长期压力。 ①去库存（短）周期。 ②设备投资（中）周期。 ③去杠杆长周期。

（2）需要改革的领域——结构失衡

改革思路：先易后难、先简后繁、先解近渴后引远水、先低成本后高成本。 2、金融改革方兴未艾

（5）金融改革大部分不需要制定繁琐的操作细则，而且执行效率高，操作成本低。如非对称减息和给予存款利率上浮空间，实质上是利率市场化改革，含义是让银行反哺企业。过去银行获得的垄断利润太多，如今企业出现利润下滑，需要给企业降低融资成本，增加存款利息。

四、图示并分析投资时钟

1、衰退阶段经济增速下降，通胀走过高点，甚至出现通缩，应对经济疲软，宽松货币政策推动债市回升，但业绩风险依然压制股票变现——债券型基金。 2、复苏阶段经济开始走强，流动性仍然保持宽松，通胀仍处于低位，企业盈利明显提升，债券吸引力下降，股票资产开始表现——股票型基金。

3、过热阶段，经济持续走强，通胀抬头，政策趋于紧缩，债市开始受压，因高杠杆和通胀预期——商品。

4、滞涨阶段，通胀处于高位，政策进一步紧缩，经济出现下滑，流动性紧张，债券和股票都受到较大压制——货币性基金。