导论
1. 什么是投资？如何正确理解投资的含义？
投资是指经济主体为了获得未来的预期收益，预先垫付一定量的货币或实物以经营某项事业的经济行为。
(1).投资是现在投入一定价值量的经济活动
(2).投资具有实践性
(3).投资的目的在于得到报酬
(4).投资具有风险性。
2. 什么是金融投资？试说明直接投资和简介投资的主要区别和相互关系。
金融投资是以金融资产为投资对象的投资活动。
投资者讲资金存入商业银行或其他金融机构以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式存在，是简介投资。
投资者以购买股票、债券、商业票据等像是进行金融投资，是直接投资。
直接投资和间接投资最根本的区别在于投资者与筹资者之间建立了不同的经济关系。在直接投资活动中，投资者和筹资者之间是直接的所有权关系或债权债务关系，投资者必
须直接承担投资风险，并从筹资者处直接取得股息或利息收益。
间接投资活动中，投资者和筹资者之间是一种简介的信用关系，商业银行和其他金融机构是中间人，投资者无需直接承担风险。
直接投资与间接投资既是竞争又是互补的关系。
3. 什么是证券投资？证券投资与实物投资有何异同？
证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险想堆成的收益。
实物投资是对现实的物质资产的投资，它的投入会形成社会资本存量和生产能力的增加，并可直接增加社会物质财富或提供社会所需要的服务。
证券投资所形成的资金运动时建立在金融资产基础上的，投资于证券的资金通过金融资产的发行转移到实体部门，满足实体部门对货币资金的需求。
第一章：
1.证券投资是由哪些基本要素构成的？
证券投资活动的基本要素有：证券投资主体、证券投资客体、证券投资机构。
2.证券投资的主体分哪两大类？其投资目的和投资特点是什么？
证券投资主体分为个人投资者和机构投资者。
个人投资者的目的有：本金安全、收益稳定、资本增值、抵补通货膨胀损失、维持流动性、实现投资多样化、参与公司决策、合法避税。
机构投资者有如下特点：投资的资金量大；收集和分析信息的能力强；可以进行有效的资产组合，分散投资风险；注重资产的安全性；投资活动对市场影响较大。P6-9
3.债券有哪些特点？
债券既具有证券的共性，又具有自身的特点：
有期性。债券一般在发行时就确定偿还期限。
安全性。债券的本金偿还和利息支付有一定的安全性。
收益性。债券能为投资者带来一定收入。
流动性。债券时一种流动性较强的证券。P25-26
4.公司型投资基金与契约型投资基金有何不同？
两者之间的不同点：
基金设立的法律依据不同；
基金具有的法人资格不同；
投资者的地位不同；
融资渠道不同；
基金嫌弃不同；
基金投资运营的依据不同；P32
5.封闭型投资基金与开放型投资基金有何不同？
两者之间的不同点：
期限不同；
规模的可变性不同；
交易方式不同；
价格决定方式不同；
投资策略不同；
信息披露要求不同；
市场环境不同；P33
6．普通股股票有哪些基本特征？
普通股股票具有期限上的永久性、责任上的有限性、决策上的参与性、报酬上的剩余性、清偿上的附属性、交易上的流动性、投资上的风险性和权益上的同一性等特征。
7．简述证券投资基金与股票和债券的区别。
第一，投资者地位不同，股票持有人是公司的股东，债券持有人是债券发行人的债权人，基金份额持有人是基金的委托人和受益人。
第二，经济关系不同。股票投资体现的是所有权关系，债券投资体现的是债权债务关系，基金投资体现的是金融信托关系。
第三，投资工具性质不同。股票和债券募集的资金投向实业，是直接投资工具；基金募集的资金投资于有价证券，是间接投资工具。
第四，收益与风险不同。债券的票面利率通常是预先确定的，到期还本付息，收益固定，投资者承担的风险较小；股票的收益取决于公司的经验状况，收益不固定，投资风险大较；证券投资基金有可能获得比债券更高的收益，同时又避免了股票所具有的高风险。
8．简述优先股的作用。
第一，对投资者来说，优先股票比普通股票安全、风险小，收入稳定又比债券收益高，因此，对稳健的投资者颇有吸引力。
第二，公司发行优先股可以在不增加投票权、不分散对公司控制权的情况下进行筹资；优先股也是公司的股本，公司可以长期使用；优先股可以溢价发行，所以有利于筹集低成本的长期资金。
第三，优先股具有财务杠杆作用。
9．简述债券的特点。
第一，有期性。债券一般在发行时就确定偿还期限。
第二，安全性。债券的本金偿还和利息支付具有一定的安全性。
第三，收益性。债券能为投资者带来一定的收入，即债券投资的报酬。
第四，流动性。债券是一种流动性较强的证券，债券期满后可以按约定向发行人一次性收回本金和利息，在到期前，持有者可以随时到证券市场上向第三者出售转让。
10．简述优先股与普通股的区别。
优先股领取股东股息，股息是确定的，普通股的股息收益是不确定的，股息的多少取决于公司盈利多少及其分配政策；优先股按票面金额清偿，普通股在偿付债权人和优先股股东的求偿权后有剩余，按股份比例进行清偿；优先股无权参与经营决策，普通股有参与经营决策的权利；优先股无权分享公司利润增长的受益，因为其股息是固定的，普通股股东具有盈余分配权，公司盈利多，股息就高，反之，股息就低。
第二章：
1. 什么是证券发行市场？证券发行市场具有哪些特征？
证券发行市场是指新发行的证券从发行者手中出售到投资者手中的市场。
证券发行市场的特征是：
无固定场所。新发行证券的认购和销售一般没有固定的交易场所，有的由发行者自行向投资者销售，有的由投行承购后再向投资者分销，有的由承销者进入证券交易所推销。
无统一时间。证券发行者根据自己的需要和市场行情走势来决定何时发行，没有例行的发行时间。
证券发行价格和证券票面价格较为接近，尤其债券，常以票面价格发行。
2. 股票溢价发行时，决定股票发行价格的因素有哪些？
采取溢价发行股票时，决定股票发行价格的主要因素有：
净资产。经资产评估机构评估确定的每股净资产是定价的重要参考。
盈利水平。一般在总股本和市盈率已定的前提下，每股税后利润越高，发行价格越高。
发展潜力。公司的增长潜力和盈利增长率越大，市场能接受的发行市盈率越高，发行价格也越高。
行业特点。公司所处行业的发展前景以及公司在行业中所处地位也影响股票发行价格。
发行数量。为保证股票顺利出售，如果股票发行数量较大，发行价应适当定得低些。反之，发行价格可定得高些。
股票市场的状态及趋势。二级市场行情好，则发行价格较高；反之则发行价格较低。
3.发行方式有哪些？债券发行条件有哪些？
债券发行的方式有：
定向发售。指向商业银行、证券投资基金、保险公司、信托投资公司等金融机构以及养老保险基金、各类社会保障基金、社会捐赠基金等特定机构发行债券的方式。
承购包销。指发行人与由商业银行、证券公司等大金融机构组成的承销团通过协商条件签订承购包销合同，由承销团分销拟发行债券的发行方式。
直接发售。发行人通过代销方式在证券公司或银行柜台向投资者直接销售。
招标发行。发行人通过代销方式确定债券承销商和发行条件的发行方式。
4.证券市场监管的原则是什么？
（1）公开原则：信息的公开化；
（2）公平原则：证券发行、交易活动中的所有参与者有平等的法律地位；
（3）公正原则：对一切监管对象予以公正的待遇。
5.证券市场监管的目标是什么？监管的手段是什么？
国际证监会公布了证券监管的三个目标：一是保护投资者，二是透明和信息公开，三是降低系统风险。
证券市场监管的手段有：法律手段、经济手段和必要的行政手段。法律手段是指通过建立完善的证券法律、法规体系和严格执法来实现监管目标。经济手攒是指通过运用利率政策、公开市场业务、信贷政策、税收政策等经济手段对证券市场施加影响。行政手段是指通过对证券市场进行行政学的干预实现监管目标。
7．决定股票发行价格的主要因素有哪些？
决定股票发行价格的主要因素有：（1）净资产，净资产值越高，股票发行的价格越高；（2）盈利水平，盈利水平越高，股票发行的价格越高；（3）发展潜力，公司的发展潜力越大，发行价格也越高；（4）行业特点，公司所处行业发展前景以公司在行业中的地位，都会影响到公司的发行价格；（5）发行的数量，股票发行数量大，发行价一般应适当定得低一点，反之，发行价可以定得高一点；（6）股票市场的价格及趋势，股市高涨，发行价可以适当定得高一点，反之，定得低一点。
8．简述证券交易所的特征。
证券交易所作为一个高度组织化的市场，主要特征是：（1）有固定的交易场所和严格的交易时间；（2）交易所采取经纪制，一般投资者不能直接进入交易所买卖证券，只能委托具备资格的会员证券公司间接交易；（3）交易对象限于合乎一定标准的上市证券；（4）交易量集中，具有较高的成交速度和成交率；（5）对证券交易实行严格管理，市场秩序化。
9．简述封闭式基金和开放式基金的主要区别。
期限不同；规模的可变性不同；交易方式不同；价格决定方式不同；投资策略不同；信息披露要求不同；市场环境不同。
10．简述证券投资基金的主要特征。
（1）集中资金、专家管理。（2）组合投资、分散风险。（3）利益共享、风险共担。（4）严格监管、信息透明。
第三章：
1.证券委托指令有几种类型？它们各有什么特点？
按出价方式不同，委托指令有市价委托指令、限价委托指令、停止损失委托指令、停止损失限价委托指令。
市价委托指令时指投资者只提出交易数量而不指定成交价格的指令。其特点是委托人不限定价格，指令下达后成交速度快，成交率高。
限价委托指令是指投资者在提出委托时，既限定买卖数量又限定买卖价格的指令。其特点是委托价格固定化，要有一定的委托有效期限制，超过限定时间，委托指令自动失效。
停止损失委托指令时一种特殊的限制性的市价委托，指投资者委托经纪人在证券市场价格上升到货超过指定价格时按照市场价格买进证券，或是在证券市场价格下降到货低于指定价格时按照市场价格卖出证券。其特点一是保住既得利益；二是限制可能遭受的损失。
停止损失限价委托指令是将停止损失委托与限价委托结合运用的一种指令。其特点是投资者可预先限定成交价格变动范围，克服停止损失指令执行价格不确定的缺点，更明确地保障既得利益货限制可能的损失。但如果经纪人无法再投资人指定的范围内执行委托指令，投资人的损失可能更为惨重。
2. 什么是期货交易投机者，期货交易投机有哪些功能？
期货交易投机者是那些自认为可以正确预测金融资产价格变化的未来趋势，愿意利用自己的资金冒险，不断买进或卖出期货合约，希望从价格的经常变化中获取利润的人。
期货交易投机有如下功能：
承受风险。套期保值者参与期货交易的目的是转移风险，而投机者恰恰是为了获利而甘愿承担风险，这样他们之间才有可能达成交易。
促进市场的流动性。投机者子所以能增强期货市场的流动性，是因为他们在交易过程中只想快进快出，从价格的短期波动中牟利。
有助于保持市场的稳定。期货市场上适度的投机活动有利于缓和价格的波动。
3. 期货交易所的组织形式和交易规则有哪些？
期货交易所是有固定交易地点、严格交易时间的高度组织化的专门进行期货合约买卖的交易场所，承担着组织、监督期货交易的重要职能。其组织形式既有会员制，也有公司制。会员制交易所会员有两大类：一般会员和全权会员。一般会员又称自营商，他们只能为自己买卖期货合约，不能接受非会员委托充当经纪人。全权会员既可以在交易所内为自
己买卖期货合约，也可接受非会员委托在场内买卖期货合约，充当经纪人并赚取佣金。（2分）
期货交易所的交易规则主要有：
价格变动。价格变动时在交易过程中报价的最小变动单位。每一期货品种的价位变动单位由交易所决定。
涨跌停板。指期货合约成交价格在一个交易日内不能高于或低于以该合约上一交易日结算价为基准的某一涨跌幅度。
未平仓合约。又称敞口合约，指已经发生买卖但尚未通过相反交易进行对冲或进行实物交割的期货合约。
限仓制度和大户报告制度。限仓制度是期货交易所为了防止市场风险过度集中和防范操纵市场行为，对交易者持仓数量进行限制的制度。大户报告制度是指期货交易所建立限仓制度后，当交易者投机头寸达到交易所规定的数量时，必须向交易所申报有关开户、交易、资金来源、交易动机等情况，以便交易所审查大户有否过度投机和操纵市场行为以及大户的交易风险。
4．简述期货交易是如何实现风险转移功能的。
期货交易是通过套期保值来实现风险转移功能的。套期保值是指套期保值者通过金融期货交易将价格风险转移给愿意承担风险的投机者，从而达到为其现货保值的目的。即在现货市场买进或卖出某种金融资产的同时，做一笔与现货交易品种、数量、期限相当但方
向相反的期货交易，以期在未来某一时间以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，从而回避现货价格变动的风险。
5．如何理解信用交易的杠杆作用?
信用交易是投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行的交易方式。信用交易的杠杆作用是指保证金账户中借入资金的运用对投资者的获利或亏损的放大作用，杠杆作用的大小与法定保证金比率有关，保证金比率低，借入资金的比率相对高些，杠杆作用就更大些；反之，保证金比率高，借入资金的比率相对低些，杠杆作用就更小些。如，在法定保证金比率为50%的情况下，当股价上涨20%时，投资者的收益可放大到40%。
6．简述期权交易与期货交易的区别。
（1）交易对象不同。期货交易的对象是期货合约，期权交易的对象是选择的权利，是在未来的一段时间内按约定的价格买卖某种商品或金融资产的权利。
（2）交易双方的权利和义务不同。期货交易的双方有对等的权利和义务，期权交易双方的权利和义务是不对等的，只有期权的买方有选择权。
（3）交易双方承担的风险和可能得到的盈亏不同。期货交易的双方对等地承担盈亏无限的风险；期权交易的买方承担的亏损风险是有限的，即以支付的期权费为限，而获利的可能却是无限的，期权交易的卖方可能获得的盈利是有限的，即以收取的期权费为限，但亏损的风险是无限的。
（4）交付的保证金不同。期货交易双方都要交付保证金，期权只有卖方必须交付保证
金。
（5）价格决定方式不同。期货价格就是合约金融资产的交割价格，这是由市场供需双方决定的；期权交易分为选择权的价格和交割价格。
7．简述期货交易的市场功能。
期货交易最主要的功能是风险转移和价格发现。风险转移功能是指套期保值者通过金融期货交易将价格风险转移给愿意承担风险的投机者，从而达到为其现货保值的目的。其主要是通过套期保值来实现的，即在现货市场买进或卖出某种金融资产的同时，做一笔与现货交易品种、数量、期限相当但方向相反的期货交易，以期在未来某一时间以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，从而回避现货价格变动的风险。价格发现功能是指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过集中竞价形成期货价格的功能。期货价格具有预期性、连续性和权威性的特点，能够比较准确地反映出来商品价格的变动趋势。
8．简述证券期货交易与证券现货交易的不同。
（1）交易对象不同。证券现货交易的对象是代表着一定所有权或债权关系的股票或债券；证券期货交易的对象是期货合约，是由期货交易所设计的一种具有固定内容和形式的统一协议书。
（2）交易目的不同。证券现货交易的目的是为生产和经营筹集必要的资金及为暂时闲置的货币资金寻找获利的投资机会；证券期货交易的目的是为不愿承担价格风险的投资者或经营者提供稳定成本、保本盈利从而保证生产和经营活动正常进行的保值机会，也为一部分投机者提供了投机获利的机会。
（3）证券现货交易一般以证券和货币的转手而结束交易活动，期货交易中，仅有极少数的合约到期进行实物交割，接近98%的期货合约是做相反交易平仓了结的。
9．简述证券交易所的功能。
第一，提供证券交易的场所。
第二，形成较为合理的价格。
第三，引导资金的合理流动、资源的合理配置。
第四，预测反映经济动态。
10．简述影响期权费的主要因素。
第一，期权的内在价值，即期权基础金融资产市场价格与协议价格之间的关系，期权费随着期权的内在价值提高而相应提高。
第二，期权合约的有效期限，对美式期权来说，期限越长，期权费越高。
第三，期权基础金融资产的市场价格变动趋势和活跃程度。当某一金融资产的价格趋势趋涨或人们普遍看涨时，这一金融资产的看涨期权的期权费就增加，看跌期权的期权费就看跌；某种金融资产越活跃，价格变动范围越大，期权费就越高。
第四，利率水平变化。利率提高，看涨期权的期权费下降，看跌期权的期权费上涨。
第四章：
1.债券的收益包括哪些内容？影响债券收益率的主要因素是什么？
债券的投资收益来自三个方面：
债券的利息收益。取决于债券的票面利率和付息方式。
债券的资本损益。又称资本利得，指债券买入价与卖出价或偿还额之间的差额。
再投资收益。指投资债券所获得现金流量再投资的利息收入。
影响债券收益率的主要因素有：
债券利率，即债券票面利率。取决于债券发行人本身的资信状况，受当时的市场利率等多种因素影响。
债券价格。债券发行价格若高于面值，则收益率将低于票面利率；反之，则高于票面利率。
债券的还本期限。当债券价格与票面金额不一致时，还本期限越长，债券价格与面值的差额对收益率影响越小；当债券以复利方式计息时，债券期限越长，收益率越高。
2．简述影响债券收益率的主要因素。
（1）债券利率，即债券票面利率。在其它条件相同的情况下，债券票面利率越高，收
益率也越高。
（2）债券价格。债券的价格有发行价格和交易价格之分，如果债券发行价格高于面值，则收益率将低于票面利率，反之，则高于票面利率；债券买卖差价越大，则收益率越高，反之，越低。
（3）债券的还本期限。当债券价格与票面金额不一致时，还本期限越长，债券价格与面值的差额对收益率的影响越小；当债券以复利方式计息时，债券期限越长，收益率越高。
3．简述证券投资非系统性风险的含义及种类。
非系统风险是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是由某一特殊的因素引起的，与整个证券市场的价格不存在系统的、全面的联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。主要有企业经营风险、财务风险和违约风险。
经营风险：指企业在经营过程中的失误给投资者带来损失的可能性。
财务风险是与企业及其融资方式相联系的风险，它是由于企业资金困难，采取不同的筹资方式而带来的风险。
违约风险，是指发行人在分红和股息到期时不履行或延期履行支付而使投资者遭受损失资方式而带来的风险。
第六章：
4．简述中央银行的货币政策如何影响股票价格？
中央银行的货币政策通常包括存款准备金制度、再贴现政策、公开市场业务等。
中央银行提高存款准备金制度，股票价格下降；反之，股票价格上涨。
中央银行提高再贴现率，股票价格下降；反之，股票价格上涨。
中央银行在金融市场大量出售证券，股票市场价格下降；反之，股票价格上涨。
第七章：
1.基本分析的信息从何而来？在搜集有关信息过程中应注意什么？
基本分析的信息主要来源有以下渠道：
政府部门。政府部门是国家宏观经济政策的制定者，是信息发布的主体，是证券市场有关信息的主要来源。
证券交易所。证券交易所作为证券交易的组织者和一线监管者，指定和发布证券交易业务规则和业务细则，编制和发布股价指数，想社会公布证券行情。证券交易所公布的证券交易信息具有权威、准确、及时的特征，是投资者获得证券交易信息的主要来源。
上市公司。上市公司有责任和义务向投资者提供本公司的信息，并应保证信息的及时、全面、真实、准确。
证券中介机构。中介机构的专业人员在搜集资料、实地调查、分析研究基础上撰写的有关宏观经济形势、行业运行特征、上市公司经营状况、财务状况和投资价值的分析报告，
是证券市场信息的重要形式。
媒体。主要是各种报纸、杂志、书籍、其他公开出版物以及电视、广播互联网等信息载体。
在搜集信息过程中应注意：要善于甄别所搜集信息的可信度；要注意积累资料，保证信息的连续性；要学会将各种信息联系运用、综合分析，得出准确、合乎实际的判断。
2道氏理论的要点是什么？它对技术分析有何贡献？
道氏理论认为，股市在任何时候都存在着三种运动，即长期趋势、中期趋势和短期趋势，这三种运动互相影响形成股市复杂的运动方式。（2分）
长期趋势是指连续1年或1年以上的股价变动趋势，包括上升的股市和下跌的股市两部分，是道氏理论的核心和精华。上升股市分为恢复阶段、上升阶段、股价挺升至很高水平，股价水平与其内在价值背离，多头市场将转入空头市场。下跌股市第一阶段买气逐渐减弱，成交量开始减少；第二阶段属于恐慌阶段；第三阶段向多头转折阶段。
中期趋势又称次级趋势，发生在主要趋势过程中，即上涨的主要趋势中出现中期回档下跌，在下跌的主要趋势中出现中级反弹回升。
短期趋势，又称日常波动。指股票价格的每日波动，短则数小时，长则数天，通常指6日内的股价变动趋势。
对道氏理论的贡献：（3分）
指出了股市循环和经济周期变动的联系，在一定程度上能对股市的未来变动趋势做出预测和判断。
编制的股票价格平均数和股价指数是反映经济周期变动的灵敏的晴雨表，被认为是最可靠地先导指标。
道氏理论对以后的技术分析法有重大影响。
第八章：
1.缺口的种类有几种？它们各有什么意义？
缺口的类型有：
普通缺口。经常出现在股价形态中，特别是出现在矩形和对称三角形中。普通缺口一般会在几天之内封闭，几乎没有什么技术操作上的意义。
突破缺口。突破缺口是股价跳出形态而产生的缺口。表面价格走势已突破盘踞将以相当的动能想突破方向推进，是真正意义上的突破。
持续缺口。是股价突破形态后在大幅急速直线运动的途中产生的缺口。表明买卖双方力量对比悬殊，股价还会有上升或下跌行情，缺口一般不会在短期内封闭。
终止缺口。又称竭尽缺口，是股价已达快速变动的终点，即将进入一个反转或整理形态而产生的缺口，代表多头市场或空头市场已近尾声的信号。
岛型缺口。股价在同一价位区发生两个缺口，即股价上升或下跌行情出现终止缺口后，股价横向盘整一段时间，然后向相反方向运动，在先前终止缺口价位跳空形成突破缺口。岛型反转通常表示一个中长期行情的终结。
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