筹资需求预测方法：（销售百分比法） 1、区分敏感项目和不敏感项目 2、计算销售百分比
3、计算预计销售额下得资产、负债和利润 4、计算留存收益增加额 5、计算筹资需求
敏感项目：随销售量变动而变动的项目
外部筹资需求=预计总资产-预计总负债-预计总所有者权益
放弃现金折扣的成本=折扣/(总价-折扣)*360/信用期-折扣期
补偿性余额，借款成本
加息法：在等额分期还款中用，将本息和分摊给每期偿还，实际利率是名义 利率的两倍！
股票：股票市值超过股票面值部分记为资本公积
资金成本：考虑所得税
资本成本是指企业获得和使用长期资金付出的代价
资金成本率是企业投资收益的最低标准
留存收益成本（1、股利增长模型法 2、资本成本定价模型 3、债券收益率加成法）
边际资本成本：筹资突破点=某一特定成本可筹集到的某种金额/该种资金在资本结构 中所占比重
企业在追加投资时，应该将投资的内含报酬率和需要新增筹资的边际成本相比较。
用图表示如下：
有ABCDEF六个投资项目。企业优先选择内含报酬率最高的A项目，到D项目时，由于新增筹资的边际成本大于内含报酬率，故企业不会再投资D项目。
边际贡献、单位边际贡献
经营杠杆：息税前利润变动率与销售量变动率的比值 Degree of operating leverage
经营杠杆=边际贡献/息税前利润
越接近盈亏临界点，经营杠杆系数的绝对值越大 可以通过改变销售量来改变经营杠杆系数 DOL=Q/(Q-Q.e)
息税前：扣除利息和税收之前。 EPS=(EBIT-I)*(1-t)/N
财务杠杆与风险：
财务杠杆越大的企业，财务风险也越大
财务风险并不来自于财务杠杆，而主要是由于企业经营方面的问题 财务杠杆对企业盈利或亏损均有放大作用
在某一个EBIT的水平到达之前，低负债资本结构下的EPS会超过高负债资本结构下的EPS，超过这一EBIT的水平之后，高负债资本下的EPS又会超过低负债资本下的EPS
EBIT、EPS收益平衡分析 每股收益无差别点
风险-收益分析 V=S+B
B用债券面值计算 S=（EBIT-I）*(1-T)/Ks
Ks权益资本成本，可以用资本资产定价模型计算 平均加权资本成本=Kw=Ks*(S/V)+Kb*(B/V)*(1-T) Kb:税前债务资本成本
权衡理论（MM理论）：税收屏障-----财务危机成本的权衡理论。企业债务增加后，企业承担的风险增大，企业的价值降低。
资本投资决策又称投资决策，是指固定资产投资决策
1、采用现金流量考虑了货币时间价格
2、采用现金流量可避免会计核算方法的影响
区分决策相关和不相关的现金流量 1、必须考虑对其他项目的影响 2、考虑机会成本
3、沉没成本不作为现金留出
4、融资费用、利息等不作为现金流出，将筹资决策和投资决策分开
现金流出量：1、现金支出2、垫支的流动资金
现金流入量：1、营业现金流入2、净残值收入3、回收的流动资金
营业现金流入=利润+折旧=营业收入-付现成本=营业收入-（营业成本-折旧） 净残值收入=残值收入-清理费用
投资回收期
会计收益率（2种）
净现值法：
贴现率的选择：1、企业要求的必要报酬率或最低投资报酬率 2、企业的资金成本
获利指数法：投入产出比 (NPV+CO0)/CO0
内部收益率法
考虑所得税的净现金流量
净现金流入量=营业收入-营业成本+折旧-所得税
所得税=（营业收入-付现成本-折旧-利息）*所得税率
寿命期不同的重置性投资：先计算出净现值，然后分摊给每一年 运营成本发生在年末！！！！！！！！！！！！！！！！！！！
所得税对企业的作用：1、所得税增加了企业现金流出 2、折旧对所得税有影响引起税盾作用 3、投资项目到期时，其固定资产残值可以可变卖；当投资新固定资产，旧固定资产可以出售转化为现金。当其售价小于固定资产账面价值时，其差额计入营业外支出，产生‘税盾’效应
考虑所得税：
营业现金流入=营业收入-营业成本+折旧-所得税=营业收入-付现成本-所得税
=营业收入-付现成本-（营业收入-付现成本-折旧）*所得税率=（营业收入-付现成本-折旧）*（1-所得税率）+折旧
年数总和法计提折旧：顺序： 5、4、3、2、1………………
企业在进行投资决策时，不能以项目本身的全部风险来作为投资决策考虑的风险，也不能以项目特有的风险已经完全分散后的市场风险作为投资决策时考虑的风险，必须同时考虑项目的市场风险和项目特有的风险
投资决策的风险：1、风险调整贴现率法 2.、肯定当量法
贴现债券：发行该种债券的企业，不支付利息，而以低于债券面值的的价格折价出售，到期按面值偿还。
债券投资收益率计算：以当前的债券市场价格替代债券估价模型中的债券内在价值计算出折现率，即为市场对该债券的预期收益率
股票投资的预期收益率
市盈率=每股市价/EPS
市净率=每股市价/每股净资产
ß反应的是系统性风险（市场风险）
营运资金融资政策：长期资产、永久性流动资产、临时性流动资产；权益资本、长期负债、自发性负债、临时性负债
应收账款管理 成本：
1、机会成本 2、管理成本 3、坏账成本 4、折扣
存货管理：经济储备量占用资金=Q*U/2
1、剩余股利政策
2、稳定或持续增长的股利政策 3、固定股利比例政策
4、正常股利加额外股利政策
股票分割与股票股利：
股票分割主要是为了降低公司股票单价，吸引更多投资者 股票股利主要是为了节省现金发放
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