2021年影响股票价格变动的因素有哪些

欧阳光明(2021.03. 07)

经常听到一些股民提及比如某某股价上涨.某某公司下跌损失惨 重，那么什么是股价呢？杲什么因素影响股价的变动？要知道这个 冋题，要首先了解一下什么是股票的价格。

股票价格是指股票在发行和交易时的价格，包括发行价格和市场 价格。股票的发行价格杲指股份公司在发行新股票时的价格。股票 的发行价格一般是根据股票时价，股票行市的变化趋势，股票筹集 资本的难易程度和发行新股票时原有股东利益的影响等因素来决定 的。其发行价格主要包括以下几种方式：

(1) 时价发行。 (2)

面额发行。

(3) 中间价发行。 (4) 无偿发行。

发行价格=市盈率还原值x40%+股息率还原值x20%+每股净值

x20%+预计当年度股息与一年期存款利率还原值x20%

知道了什么杲股票的价格，那么对于股市里股票涨涨跌跌的情况又 是怎么回事呢？

影响股票价格的主要因素主要有以下几个方面： 股票市场内部因素：

(1) 股票的供求关系。股票的价格与市场无不有关系。比如电

脑，当笔记本电脑刚刚冋世的时候，市场上的供给量远远小于需求

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2021.03.07

量，那么此时电脑的价格会大幅度上升；反之，如果笔记本的供求 量大于需求量，商家为了在竞争的市场上占据份额不得不选择降价。 倘若甲公司发行股票100,000张，每股现值$20,即公司现时的市值 为$2,000,000。而乙公司发行股票达400,000张，而每股现值$10, 即乙公司的市值则为

$4,000,000,可见纵使乙公司的股价较甲公司 小，其市值却较甲公司大。

也就是说，当供给大于需求时，股票价 格上涨，当供给小于需求时，股票下跌。

(2) 大户的操纵。这主要是由于股票市场上，一些大户利用各种 不正

当的手段来操纵市场上股票的价格，使股票价格变化剧烈。 公司内部因素：

(1) 公司的经营状况和盈利能力。这是影响股票价格最重要的 基本

因素。经营状况即指发行公司在经营方面的概况包括经营特征, 如公司属于商业企业还杲工业企业，公司在行业中的地位，产品性 质，内销还是外销，技术密集型还是劳动密集型，批量生产还是个 别生产，产品的生命周期，在市场上有无替代产品，产品的竞争力、 销售力和销售网等。此外，公司的经济状况还包括员工的构成以及 管理结构.管理水平等。上述因素既可直接影响公司的财务状况， 亦可间接影响投资者的投资意向，进而影响股价变化。当公司的经 营状况好，盈利能力强，股票价格的基础扎实，大家认为此时的股票 很稳定，上涨的机会多，反之，其股票价格难以提高，下跌的机会多。

(2) 上市公司的财务状况。发行公司的财务状况亦是影响股价 的重

要原因甚至是直接原因。依照各国法规，凡能反映公司的财务 状况的重要指标都必须公开，上市公司的财务状况还需定期向社会

公开。 宏观经济因素：

(1) 经济周期;经济周期的循环、波动与股价之间存在着紧密的 联系。

一般情况下，股价总是伴随着经济周期的变化而升降。在经 济复苏阶段，投资逐步回升，资本周转开始加速，利润逐渐增加， 股价呈上升趋势。在繁荣阶段，生产继续增加，设备的扩充.更新 加速，就业机会不断增多，工资持续上升并引起消费上涨；同时企 业盈利不断上升，投资活动趋于活跃，股价逬入大幅度上升。在危 机阶段，由于有支付能力的需求减少，造成整个社会的生产过剩， 企业经营规模缩小，产量下降，失业人数迅速增加，企业盈利能力 急剧下降，股价随之下跌；同时，由于危机到来，企业倒闭增加， 投资者纷纷抛售股票，股价亦急剧下跌。在萧条阶段，生产严重过 剩并处于停滞状态，商品价格低落且销售困难，而在危机阶段中残 存的资本流入股票市场，股价不再继续下跌并渐趋于稳定状态。不 难看出，股价不仅杲伴随着经济周期的循环波动而起伏的，而且， 其变动往往在经济循环变化之前出现。两者间相互依存的关系为： 复苏阶段-股价回升；繁荣阶段-股价上升；危机阶段-股价下跌； 萧条阶段-股价稳定。

(2) 物价的变动。商品的价格是货币购买力的表现，所以物价 水平

被视为通货膨胀或通货紧缩的重要指标。一般而言，商品价格 上升时，公司的产品能够以较高的价格水平售出，盈利相应增加， 股价亦会上升。如物价上升时，那些拥有较大库存产品的企业的生 产成本是按原来的物价计算的，因而，可导致直接的盈利上升；对

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于需大量依赖新购原材料的企业而言，则可能产生不利影响。此外, 由于物价上涨，股票也有一定的保值作用，也由于物价上涨，货币 供应量增加，也会使社会游资进入股票市场，增大需求，导致股价 上升。需要说明的杲，物价与股价的关系并非完全是正相关，即物 价上涨股价亦上升。当物价上涨到一定程度，由于经济过热又会推 动利率上升，则股价亦可能下降；此外，如物价上涨所导致的上升 成本无法通过销售转嫁出去；物价上涨的程度引起投资者对股票价 值所用折现率的估计提高而造成股票价值降低；物价上涨的程度使 股票的保值作用降低，投资者把资金从股市抽出，投到其他保值物 品方面时等等，股价亦合相应下降。 政策因素：

(1) 政治因素。政治因素指能对经济因素发生直接或间接影响 的政

治方面的原因，政治因素包括社会经济发展规划，经济政策，政权 的更替，政府的国民信赖，战争，动乱等，这些都会影响股票价格。

(2) 国家的经济政策也有部分影响，政府在财政政策、税收政 策.产

业政策、货币政策、外贸政策等方面的变化，会影响股价变 动。就财政收支政策看，当国家对某类企业实行税收优惠，那就意 味着这些企业的盈利将相应增加，而这些企业公司发行的股票亦合 受到重视，其价格容易上升。从财政支出政策看，当国家对某些行 业或某类企业增加投入，就意味着这些行业、企业的生产将发展， 亦会同样引起投资者的重视。此外，如产业政策的执行，政府对产 品和劳务的限价会导致相应股票价格下跌；税收制度的改变，如调 高个人所得税，则会影响社会消费水平下降，引起商品滞销，乃至 于影响公司盈利及股价下跌，等等。

(3) 利率.一般来说，利率与股票价格成反比。当利率上升时，会引 起

几方直的变化，从而导致股价下降；一是公司借款成本增加，相 应使利润减少；二杲资金从股市流入银行，需求减少；三是投资者 评估价值所用的折现率上升，股票价值因此会下降。反之则股价会 上升。

(4) 财政开支；一般来说股票价格与财政开支同方向变化。

(5) 税收制度.一般来说，当税率和课税种类变更对公司和投资者有 利

时，股价将上升，反之则下降

(6) 信用政策.一般来说当信用政策比较宽松时，股票价格上升可能 性

较大，反之则较小。 其他因素：

(1)国际经济技术因素。主要是国际经济变化趋势，国际经济景气度 等因

素，这些因素令影响股票的价格。

(2)心理因素。这主要杲股票投资者在廂对市场时心理的变化对 股票价

格的影响。大家可能主观认为只要公司盈利每年趋升，股价 定必然会一起上扬，但事实往往是并非如此的，就算一间公司的盈 利较往年有超过百分之五十的升幅，公司股价亦都有可能因为市场 预期有百分之六十的盈利增长而下挫。反之倘若市场认为公司亏损 将会增加百分之八，但当出来的结果是亏损只拓阔百分之五(即每 股盈利出现负数)，公司股价亦可能会因为业绩较市场预期好而上 升。另外，只要市场憧憬公司前景秀丽，能够于将来为股东赚取大 额回报，就算当刻公司每股盈利出现严重亏损(譬如上世纪末期的 美国科网公司)，股价亦有可能因为这一幅又一幅的美丽图像而冲上 云雷。总之，影响公司股价的因素并不单单停留于每股盈利的多少, 反而较市场预期的多或少，方才是决定公司股价升跌的重要元素。

(4)股市的技术性形势因素。这是由股票市场上投机活动而产生的, 杲由

买卖双方在力量对比上的差距而形成的.包括技术性强势和技术 性弱势•当处在技术性强势时股票价格上升,反之则下降。

除此之外，新股上市、股票分割、汇率变动、国际收支以及个股 的涨跌情况等因素对股价的也是有影响的，因此，分析影响股价变 动的因素有很多。几乎可以涉及到方方面面。要正确把握影响股价 变动的因素，还要从各个角度去思考，不能单角度出发。及时作出 正确的选择。