P2P网贷平台风险控制研究

确州争列２０１５．０４　Ｌ　Ｎ　ＺＨｏＵ　ＸＵＥ　ＫＡＮ　Ｐ２Ｐ网贷平台风险控制研究　董妍　摘要Ｐ２Ｐ网贷平台的投资风险包括正常风险和非正常风险，风险控制关系到整个行业的生存和发展，也关　系到投资市场的良性发展。信息披露是风险控制的关键，信息披露的对象包括监管机构、投资人和公众，披露的主　要内容包括借款人信息和Ｐ２Ｐ平台的运营情况。引入银行作为资金托管方和专业机构出具报告，是Ｐ２Ｐ平台风险　控制的又一个良策。　关键词Ｐ２Ｐ平台风险控制；信息披露；资金托管；专业机构　中图分类号Ｄ９１２．２９　文献标识码Ａ　文章编号１００５—３４９２（２０１５）０４—０１３３—０６　引言　资者对Ｐ２Ｐ投资一直持有保守心态的一个重要原　２０１３年余额宝的推出对传统的货币基金进行　因。因此Ｐ２Ｐ行业如果要继续发展下去，甚至成为　了改造，一方面方便了大家的购买，另一方面余额宝　民间借贷的主要融资平台，就必须要加强风险控制，　用户所享有的随时赎回特权也缩短了货币基金券商　使投资者能够安心地把钱放到平台上。　到用户的最后一厘米距离。一时间众多“宝宝”们　一、风险控制：Ｐ２Ｐ网贷平台规制的核心　应运而生，这一现象不仅为广大的普通人提供了一　Ｐ２Ｐ网贷平台收益高，但风险大，这是每一个　种良好的理财途径，而且也在很大程度上唤醒了中　Ｐ２Ｐ投资者都知道的。一般而言，在投资市场上，高　国民众沉睡已久的理财意识。一方面货币基金投资　风险和高收益永远是相伴而生的，似乎并不存在低　热度不减，另一方面，广大的理财者也不再满足于年　风险、高收益这样的好事。但是这里所谓的风险应　华４％的收益率，而是追求更高的回报。而Ｐ２Ｐ正　当是正当的投资风险，而在Ｐ２Ｐ行业中则掺杂了太　好迎合了大众的这种需求，年华收益１０％以上的回　多本不应出现的风险。　报，让许多人为之振奋。然而在Ｐ２Ｐ给投资者带来　（一）Ｐ２Ｐ平台风险概述　高收益的同时，另一个问题则浮出水面，那就是由于　Ｐ２Ｐ平台的投资风险包含正常的风险与非正常　缺乏监管规则而导致的Ｐ２Ｐ投资风险过大，甚至出　的风险。　现了１５０家Ｐ２Ｐ平台跑路的现象，同时大量问题平　１．正常风险　台曝光。ｌ１　这就意味着投资者将钱投入到Ｐ２Ｐ中不　任何理财投资方式都面临着风险，即使是人们　但要承担借款人违约的风险，还要面临着Ｐ２Ｐ平台　认为最为稳妥的银行储蓄也存在着银行倒闭的风　跑路，对借款人审查不严等额外风险，这也是很多投　险，只是在我国这种情况出现的可能性微乎其微。　作者简介：董妍，女，法学博士，天津科技大学政法学院讲师（天津３００２２２）。　基金项目：２０１４年度教育部人文社会科学研究青年基金项目“政府信息公开例外规则的司法审查”（项目编号：　１４ＹＪＣ８２００１６）；天津市２０１３年度哲学社会科学规划课题“食品安全信息公开制度研究”（项目编号：ＴＪＦＸ１３—０５）。　１３３　这些都是理财投资所面临的正常风险，是每一个投　加之我们必须承认的是，中国大多数投资者的　心态并不成熟，很多投资者是盲从的投资，相当一部　资者都必须承受的。　Ｐ２Ｐ既然是一种投资方式，那么其必然也要有　正常投资风险的存在。就Ｐ２Ｐ而言，最主要的正常　分投资者对于自己所投资的金融产品知之甚少，甚　至是毫不知情，只是听说某种投资方式能赚钱，便跟　风去投资，至于自己投资资金的用途是什么，购买了　什么样的产品，则都是一知半解。投资者一方面缺　乏金融理财知识，另一方面极易轻信他人的劝说，这　就给那些想借机敛财的Ｐ２Ｐ网贷平台提供了可乘　风险便是借款人违约，欠钱不还。其实有一定生活　经验的人都知道，借出去的钱在很多情况下是很难　要回来的，钱钟书老先生曾经说过，当别人向他借钱　的时候，他的做法是减半赠送。这就决定了虽然民　间借贷一直有着较高的收益，但是敢于投资的人一　直都很少。Ｐ２Ｐ平台式充当一个中介的作用，审核　借款人的信用、资产、收入情况，以保证借款人能够　按时还款。虽然经过一系列审核，但仍然不能保证　每个借款人都能按约履行还款义务，就好像银行在　对借款人进行审核的程序更为严格，而且一般情况　下要求有抵押，但是仍然每年都会出现一定数量的　坏账，这个风险是借贷关系中不可避免的。加之　Ｐ２Ｐ借款人愿意付高于银行２—４倍的利息借款，很　重要的一个原因便是这些借款人由于种种原因很难　通过银行的贷款审核，获得贷款，所以转而求助其他　方式。可见在Ｐ２Ｐ平台上借款人违约的风险要比　一般情况向银行贷款的借款人违约风险高。而且　Ｐ２Ｐ平台借款一般无需进行抵押，当借款人违约不　进行还款时，债权人的债权很难得到实现。　这种风险是投资Ｐ２Ｐ的投资者所面临的最主　要风险，也是很难避免的风险。　２．非正常风险　（１）Ｐ２Ｐ平台卷钱跑路　这是目前Ｐ２Ｐ平台投资者所面临的最大的非　正常风险。前文提及有报道称，已经有１５０家Ｐ２Ｐ　平台跑路，一旦发生这种情况，所有投资者将血本无　归，即使警方介入调查，共同寻找卷款出逃的负责　人，也并非一件容易的事情，特别是如果该负责人远　走他国，跨国追捕又涉及到国际司法协助等复杂国　际法事务，即使在一番周折以后，将该携款潜逃者缉　拿归案，被卷走的钱可能已经被挥霍，也不能追回，　加之投资者和Ｐ２Ｐ平台之间并没有纸质合同，全凭　当时网络记录的信息，一旦数据丢失，取证十分困　难，退还投资人款项也没有了依据。这给司法裁判　和赔偿都造成了困难。　１　３４　之机，在用高收益和本息担保的花言巧语哄骗投资　者进行投资以后携款潜逃。由于我国尚未出台规范　Ｐ２Ｐ网贷行业的具体规范，许多Ｐ２Ｐ平台不过是一　个空壳，可以查到的准确信息少之又少，想要找到负　责人，追回款项十分困难。　Ｐ２Ｐ网贷平台如果跑路，卷走投资者的资金，一　方面投资者血本无归，损失惨重。如果该平台涉及　的数额巨大，人数众多，在当前投资者心态尚不成熟　的情况下，一些投资者容易情绪激动，甚至煽动其他　被骗的投资人一起闹事，进而爆发群体性事件。这　对于社会稳定的影响十分恶劣，这种情况一旦发生，　所造成的损失难以估计。　鉴于此，防止Ｐ２Ｐ平台卷钱跑路是风险控制中　应当首先解决的问题。　（２）对借款人情况疏于审查　前文已经述及，在Ｐ２Ｐ平台寻求借款的借款人　往往由于种种原因难以在银行获得贷款，相对地，其　出现违约的概率要高一些。这本是Ｐ２Ｐ平台投资者　所面临的正常风险。但是如果是因为Ｐ２Ｐ平台对借　款人情况属于审查导致借款人利用虚假信息蒙骗过　关，这给投资者造成的损失便是属于非正常风险。　目前Ｐ２Ｐ网贷平台的借款标有的来自于平台　自身，有的来自于小额贷款公司的推荐，负责审查的　机构不同，审查的能力也是参差不齐，审查效果差强　人意。一些借款人使用虚假材料进行借款，并且有　经验的工作人员本可以发现其中的问题，但是对　Ｐ２Ｐ平台借款人进行审核的工作人员由于专业性和　经验的限制，或者仅仅是由于疏忽，没有查出Ｐ２Ｐ　借款人提供材料中的虚假信息，借款人骗取款项后　不见踪迹，由于其提供的材料是虚假的，于是追讨欠　款也成了不可能，给投资人带来了巨大的经济损失，　也使Ｐ２Ｐ平台陷入了困境。　（二）Ｐ２Ｐ网贷平台风险控制的重要性　上面述及了Ｐ２Ｐ网贷平台的集中典型风险，这　就决定了Ｐ２Ｐ平台的首要任务是风险控制。　１．Ｐ２Ｐ平台的风险控制关系到整个行业的生存　和发展　当Ｐ２Ｐ行业兴起的一段时间内，一下子涌现出　数百家Ｐ２Ｐ网贷平台，一时间Ｐ２Ｐ平台生意火爆。　但是我们必须清醒地认识到，这是不正常的现象。　在一个成熟的领域中，一般存在的巨头企业不会超　过三家，这是市场自然进行选择的结果。因此可以　预见，在未来的几年内，Ｐ２Ｐ平台将经历行业大洗　牌，在竞争中，相当一部分Ｐ２Ｐ平台消失在市场规　律和投资者选择的共同作用之下。在这场洗礼过程　中，谁胜谁负，关键还是在于能否获得投资者的承　认。作为投资者，最关心的莫过于自己资金的安全　和投资的回报率，在回报率大致相同的情况下，资金　的安全便成为了投资者首先考虑的因素。投资者的　心态都是希望自己的投资是低风险，甚至是没有风　险，至于非正常的投资风险，更是消费者要极力避免　的。这就意味着哪家平台风险控制做得好，投资者　就愿意将钱投到哪家平台，这家平台才有继续存在　的希望。进一步，如果整个Ｐ２Ｐ行业的风险控制都　不到位，使投资者谈Ｐ２Ｐ色变，不再愿意投到Ｐ２Ｐ　行业，那整个Ｐ２Ｐ行业也难以继续生存下去。因此　说Ｐ２Ｐ的风险控制关系到整个行业的生存和发展。　２．风险控制关系到投资市场的良性发展　Ｐ２Ｐ行业以其高收益而获得投资者的青睐，然　而高风险也给投资者带来了担忧，特别是Ｐ２Ｐ行业　的非正常风险，不但扰乱了Ｐ２Ｐ行业，同时也扰乱　了整个投资市场。　目前中国普通投资者缺乏好的投资理财途径，　唯一高收益且相对风险较低的房地产投资也因政策　限制和资金需求量大而使绝大多数投资者望而却　步。Ｐ２Ｐ高收益和低门槛的特征在中国投资市场上　为普通投资者打开了一个缺口，也正是因为如此，　Ｐ２Ｐ行业在近１＿２年内快速发展，吸引了越来越多　的投资者，成为了投资市场上越来越重要的一部　分。＿２　随着Ｐ２Ｐ行业的升温和地位的日趋重要，该　领域的风险波动对整个投资市场的影响日趋明显，　一旦Ｐ２Ｐ风险控制出现大的问题，可能会造成整个　投资市场的秩序混乱，影响其良性发展。　二、信息披露：Ｐ２Ｐ风险控制的关键　（一）信息披露的主要对象　从Ｐ２Ｐ网贷所涉及到的关系来说，风险披露的　主要对象应当包含四个。　１．监管机构　目前尚没有明确的Ｐ２Ｐ行业主管监管机构，　Ｐ２Ｐ行业的监管制度还处在尚未起步阶段，但是随　着Ｐ２Ｐ行业的发展，监管机构的确立以及监管细则　的颁布必定是目前的当务之急。无论日后是由银监　会进行监管，还有是由证监会进行监管，抑或是其他　的监管机构，应当说，监管机构所得到的信息应当是　最全面、最详细的，不如此，监管机构无法履行监管　职责。监管机构的另外一个重要职责便是监督Ｐ２Ｐ　平台的信息披露行为，对其信息披露的程序、内容、　对象、实践等进行监督审核，发现其有违法的现象，　必须立即进行处理。此外，如果在Ｐ２Ｐ平台对监管　机构提供信息中，监管机构从其报告中发现了Ｐ２Ｐ　平台运行过程中有任何问题，也应当立即进行处理。　２．投资人　投资人是Ｐ２Ｐ网贷平台所涉及的关系中非常　重要的一个主体，投资人有权利获得与Ｐ２Ｐ平台投　资相关的一切信息。目前中国投资者的投资心态尚　不成熟，而且对于投资知识也知之甚少，不少投资者　还处在“以回报率为基本出发点”的投资初级阶段，　并未真正关注Ｐ２Ｐ投资平台的安全性问题。这也　是Ｐ２Ｐ市场上劣币驱逐良币的根源。然而随着市　场的发展，中国投资者必然回归理性，从只关注回报　率转向关注投资平台安全和回报率的双重需求。在　这种情况下，投资人对于Ｐ２Ｐ行业的信息披露需求　更加强烈。　从法律层面上讲，Ｐ２Ｐ网贷中，投资人为出借　人，其与借款人之间形成的借款法律关系性质上属　于民间借贷。　在这种法律关系中，投资人有机会　悉知自己所借出款项中的借款人信息和借款用途等　等内容。这是保障投资人合法权益的应有之义。因　此，借款人和Ｐ２Ｐ平台应当在最大程度上，保障向　】３５　投资人披露的信息充分、准确、及时，这也是在借款　法律关系中，借款人和中介方所应当履行的义务。　但是，相对于监管机构而言，对投资人所披露的　信息仅仅限于与其投资相关的信息即可，无需按照　息安全认证等，公司的主要负责人、主要团队和分　工、公司的组织架构、公司的办公环境、银行提供的　资金托管报告等。（２）平台运行的数据。包括平台　的成交额、还款额、待收款数据、收益率、垫付或风险　准备金、满标时间、坏账率、逾期率、逾期列表及黑名　单等。定期报告包括月报、季度报、半年报和年报形　式。同时，还应当包括在平台进行投资所需要的费　用，例如充值、取现的费用，提前赎回的费用，转让的　费用等等。（３）风险提示。Ｐ２Ｐ平台应当将投资所　向监管机构信息披露标准进行披露。　３．公众　对于公众而言，对其信息披露的强度应该是最　低的。因为公众在Ｐ２Ｐ投资平台运行的过程中，并　没有投资，对其公开程度只是满足投资市场透明的　需要以及公众知情的需要即可，无需有过于细致的　具有的风险明确列出，比如借款人违约风险、政策风　险等等，而不应当仅仅提示“投资有风险，投资需谨　慎”此类概括性的语句。　３．合作担保机构　公开。如果对于公众披露的信息和对于监管机构和　投资人披露的信息一样全面和详细的话，那无异于　增加了Ｐ２Ｐ平台的负担，降低了效率，提高了平台　运作的成本。　（二）Ｐ２Ｐ信息披露的主要内容　现在很多Ｐ２Ｐ平台为了让投资者放心，吸引投　资，都打出了“本息担保”的承诺。Ｌ４　但是这种承诺　是否能够真的保障投资者的本息收益，在很大程度　上是很困难的，由于Ｐ２Ｐ平台对于担保机构信息披　露得不够，导致一些担保公司根本就没有能力对债　Ｐ２Ｐ平台的信息披露应当尽量做到全面、详细，　以下信息是必不可少的内容。　１．借款人信息　借款人是Ｐ２Ｐ平台运行的第一个终端，对于借　款人的信息Ｐ２Ｐ平台应当向投资人予以公布，在不　泄露借款人个人隐私，不会给借款人带来困扰的情　务进行担保，因此对于合作担保机构的信息披露应　该是重中之重，这些信息包含：担保公司的本金、担　保公司一共担保债务的情况、担保公司所担保债务　况下，应当尽量全面、详细地向投资人公开借款人的　情况，包括：（１）借款人的信誉情况；（２）借款人的工　作情况，包括工作单位的性质，每个月收入及收入的　的实际坏账率和金额、担保公司财务变化和经验状　况。　（三）真实有效是Ｐ２Ｐ信息披露的基本要求　信息披露是建立公开、公平、公正投资市场的基　石，也是投资市场敕以存在和发展的前提。Ｐ２Ｐ作　为一种投资方式，其投资的收益和安全性会受到多　种因素的影响。鉴于社会公众投资者无法通过自身　的调查和分析，真实、准确、完整、公正和及时地了解　稳定程度等等；（３）借款人的资产情况，包括房产情　况、是否拥有私家车等信息；（４）借款人的负债情　况，房产、车产是否有银行贷款等；（５）借款人以前　在Ｐ２Ｐ平台的借款记录及还款情况；（６）借款资金　的用途；（７）Ｐ２Ｐ平台对于借款人信用等级的评价　及依据。对于上述这些信息，Ｐ２Ｐ平台应当详细地　向投资人公开，以便投资人在众多借款项目中，选择　自己认为合适的借款项目进行投资，以达到对自己　投资情况明了的目的。　２．Ｐ２Ｐ平台的运营情况　影响投资收益和风险的各种因素，因此为了保护投　资者利益，维护投资市场秩序的健康发展，必须强制　要求Ｐ２Ｐ平台进行信息披露。　Ｐ２Ｐ平台信息披露和证券业信息披露有着一样　的要求，在这些要求中真实有效是最基本的要求。　这项内容也是Ｐ２Ｐ平台信息披露的一个重点，　Ｐ２Ｐ平台不能为了应付信息披露的要求而披露虚假　信息，一旦发现，必须予以严厉处罚，这一点在国外　已经有比较成熟的做法。此外，Ｐ２Ｐ平台信息披露　中的信息必须是有效的信息，即必须是对监管机构、　从该项内容可以判断Ｐ２Ｐ平台的信誉度和可靠度，　帮助投资者选择合适的投资平台，这些信息大致包　含：（１）平台自身的情况。包括公司的营业执照、税　务登记证、组织机构代码、业务营业许可证、网站信　１　３６　投资人和公众有实际作用的信息，而不能为了应付　信息披露义务而公开一些无关的信息。　有和随意挪用带来的风险。　由于目前对于Ｐ２Ｐ行业信息披露还没有明确　在Ｐ２Ｐ投资中的资金托管模式是：投资人和借　的规范依据，可以先参照２０１４年１Ｏ月１　１３起开始　款人分别在托管银行开通属于自己的账户，在整个　实施的《企业信息公示暂行条例》中的规定。依照　过程中投资人可以清晰地看到自己资金的准确去　该《条例》第１７条的规定，企业公示信息隐瞒真实　向。Ｐ２Ｐ平台在资金托管银行也开通自己的账号，　情况、弄虚作假的，应当由县级以上工商行政管理部　但是不能执行转账和提现操作。在标满后，有Ｐ２Ｐ　ｆ－］Ｎ人经营异常名录，通过企业信用信息公示系统　平台通知托管银行，将钱直接从投资人的账户转入　向社会公示，提醒其履行公示义务；情节严重的，由　借款人的账户，如果发生流标，则资金直接退回到投　有关主管部门依照有关法律、行政法规规定给予行　资人的账户中。当借款人还款时，或者投资人转让、　政处罚；造成他人损失的，依法承担赔偿责任；构成　提前赎回资金，托管银行负责将资金直接转人投资　犯罪的，依法追究刑事责任。企业违反信息披露义　人的账户。在整个过程中，平台不接触资金，也无法　务需要承担非常严重的后果，甚至企业的负责人要　提取资金，保障了投资资金和平台资金部发生交叉，　承担刑事责任。同时，被列入经营异常名录的企业　便没有了卷款跑路的风险。　依照本条例规定履行公示义务的，由县级以上工商　资金第三方托管示意图　行政管理部门移出经营异常名录；满３年未依照本　条例规定履行公示义务的，由国务院工商行政管理　一一…还…款一…　ｌ一一（三］　＿－｝　Ｉ　部门或者省、自治区、直辖市人民政府工商行政管理　部门列人严重违法企业名单，并通过企业信用信息　公示系统向社会公示。被列入严重违法企业名单的　（二）专业机构出具报告　企业的法定代表人、负责人，３年内不得担任其他企　由于Ｐ２Ｐ平台自身的自律和监管机构的监管　业的法定代表人、负责人。企业自被列入严重违法　都难以达到良好的效果，因此引入专业机构出具　企业名单之１３起满５年未再有上述情形的，由国务　Ｐ２Ｐ平台报告是十分必要的一项措施，‘一般来说，第　院工商行政管理部门或者省、自治区、直辖市人民政　三方可以包含会计师事务所和律师事务所，二者的　府工商行政管理部门移出严重违法企业名单。应当　分工不同。　说《条例》的部分规定给规范Ｐ２Ｐ平台提供的依据　１．会计师事务所　’　和思路，在专门针对Ｐ２Ｐ平台的规则未制定之前，　会计师事务所出具的报告主要是Ｐ２Ｐ平台的　不妨先依照《条例》的要求对Ｐ２Ｐ平台信息披露行　运行情况报告，包括定期报告和非定期报告。定期　为进行规范。　报告中主要包含公司注册资本数额、实缴数额、公司　三、第三方介入：Ｐ２Ｐ风险控制的保障　主要负责人的个人债务情况、公司运行情况、Ｐ２Ｐ平　Ｐ２Ｐ平台风险控制是摆在Ｐ２Ｐ平台发展面前最　台借款总额、借款人违约率、坏账率等，一般应当六　重要的一个问题，文章认为，光靠Ｐ２Ｐ平台自身的　个月或者一年出具一份定期报告，将这些基本的情况　控制和主管机构的监管很难达到预期的效果，引入　进行披露。同时，还应当有非定期报告，所谓的非定　第三方不失为解决问题的一个良策。　一　期报告就是当Ｐ２Ｐ平台有重大变动的时候，比如完成　（一）资金托管　了新一轮的融资，主要负责人发生变化，或者应对社　Ｐ２Ｐ平台对于投资者而言最不能接受的一个风　会上的一些传闻和消息，专业的会计师事务所应当出　险便是Ｐ２Ｐ平台卷钱跑路，而资金托管正好可以解　具报告，对重大变化进行说明，并详细披露信息。　决这一问题。所谓的资金托管就是在整个资金运作　２．律师事务所　的过程中，资金不经过平台的银行账户，由银行作为　律师事务所作为第三方出具报告和会计师事务　第三方对资金进行管理，从而避免平台对资金的占　所不同，律师事务所出具报告主要包括：Ｐ２Ｐ平台的　１　３７　公司以往的信用情况，是否存在接受行政处罚的记　介应当尽到的职责和义务，促进借款人和投资人双　录，Ｐ２Ｐ平台是否经过网络备案，主要负责人的个人　方的信息沟通，并且促投行为。　５　ＪＰ２Ｐ平台收人的来　信用情况，是否有严重的违法记录，违约率和产生纠　源应当是提供中介服务所收取的费用，在整个投资　纷的总数额。同时，作为律师事务所出具的报告，还　过程中，Ｐ２Ｐ平台不应当参与到投资过程中，更不应　应当对于Ｐ２Ｐ平台的投资法律风险予以披露。　该依靠赚取利息差价而获得利润，应当规范自身行　第三方监管相对于监管机构的监管来说更为及　为，营造良好的投资秩序。　时和细致，因为这种监管是针对每一家Ｐ２Ｐ平台，　相对笼统的监管更为细致，更为全面。同时相对于　参考文献　投资人和公众的监管来说，第三方监管更为专业。　［１］一禾．Ｐ２Ｐ平台激增，风险控制是关键［Ｊ］．卓越理财，２０１４，（７）：　５８—５９．　因此，努力发展第三方监管，是Ｐ２Ｐ平台风险控制　［２］李尤洪．规范我国Ｐ２Ｐ网贷平台的法律探析［Ｊ］．知识经济，　的一个良策。　２０１３，（２３）：２２—２３．　四、结语：Ｐ２Ｐ平台——扮演好一个中介的角色　［３］张雪揲．Ｐ２Ｐ网络借贷相关法律问题研究［Ｊ］．法律适用，２０１４，　（８）：５２．　Ｐ２Ｐ平台是一个新生的事务，在国内，老牌的　［４］于秀．给Ｐ２Ｐ网贷上个安全闽［Ｊ］．理财，２０１３，（１）：２３．　Ｐ２Ｐ平台也还很年轻，更何况大规模的Ｐ２Ｐ平台兴　［５］姜再勇，林晓东，刘前进，王凯．从信息中介到资金中介——Ｐ２Ｐ　起不过是近１＿２年的事情，在其中各个主体的角色　网货平台的中国式创新及存在的风险［Ｊ］．金融发展评论，２０１４，　（７）：１—２．　尚没有完全明晰，因此也带来了？昆乱。文章认为，　责任编辑：刘俊沅　Ｐ２Ｐ平台应当扮演好一个中介的角色，尽到一个中　Ｒｅｓｅａｒｃｈ　ｏｎ　Ｒｉｓｋ　Ｃｏｎｔｒｏｌ　ｏｆ　Ｃｒｅｄｉｔ　Ｐｌａｔｆｏｒｍ　ｏｆ　Ｐ２Ｐ　Ｎｅｔｗｏｒｋ　Ｄｏｎｇ　Ｙａｈ　Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｐ２Ｐ　ｎｅｔ　ｃｒｅｄｉｔ　ｐｌａｔｆｏｒｍ　ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ　ｉｒｓｋｓ　ｉｎｃｌｕｄｉｎｇ　ｎｏｒｍａｌ　ｒｉｓｋ　ａｎｄ　ｎｏｎ　ｎｏｒｍａｌ　ｒｉｓｋ，ｒｉｓｋ　ｃｏｎｔｒｏｌ　ｒｅｌａｔｅｄ　ｔｏ　ｔｈｅ　ｓｕｒｖｉｖａｌ　ａｎｄ　ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ　ｏｆ　ｔｈｅ　ｗｈｏｌｅ　ｉｎｄｕｓｔｒｙ，ｉｓ　ａｌｓｏ　ｒｅｌａｔｅｄ　ｔｏ　ｔｈｅ　ｈｅａｌｔｈｙ　ｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ　ｏｆ　ｔｈｅ　ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ　ｍａｒｋｅｔ．Ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ　ｄｉｓｃｌｏｓｕｒｅ　ｉｓ　ｔｈｅ　ｋｅｙ　ｒｉｓｋ　ｃｏｎｔｒｏｌ　ｏｂｊｅｃｔ　ｏｆ　ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ　ｄｉｓｃｌｏｓｕｒｅ，ｉｎｃｌｕｄｉｎｇ　ｒｅｇｕｌａｔｏｒｓ，ｉｎｖｅｓｔｏｒｓ　ａｎｄ　ｔｈｅ　ｐｕｂｌｉｃ．Ｔｈｅ　ｍａｉｎ　ｃｏｎｔｅｎｔ　ｏｆ　ｄｉｓｃｌｏｓｕｒｅ　ｉｎｃｌｕｄｉｎｇ　ｔｈｅ　ｏｐｅｒａｔｉｏｎ　ｏｆ　ｔｈｅ　ｂｏｒｒｏｗｅｒ　ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ　ａｎｄ　Ｐ２Ｐ　ｐｌａｔ・　ｆｏｒｍ．Ｔｈｅ　ｉｎｔｒｏｄｕｃｔｉｏｎ　ｏｆ　ｂａｎｋ　ａｓ　ａ　ｆｉｎａｎｃｉｌａ　ｔｒｕｓｔｅｅ　ａｎｄ　ｐｒｏｆｅｓｓｉｏｎａｌ　ｏｒｇａｎｉｚａｔｉｏｎｓ　ｉｓｓｕｅｄ　ａ　ｒｅｐｏ￣．ｉｓ　ａｌｓｏ　ａ　ｇｏｏｄ　ｒｉｓｋ　ｃｏｎｔｏｒｌ　ｏｆ　Ｐ２Ｐ　ｐｌａｔｆｏｒｍ．　Ｋｅｙ　ｗｏｒｄｓ：Ｐ２Ｐ　ｐｌａｔｆｏｒｍ　ｒｉｓｋ　ｃｏｎｔｒｏｌ；ｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ　ｄｉｓｃｌｏｓｕｒｅ；ｔｒｕｓｔ　ｆｕｎｄ；ｐｒｏｆｅｓｓｉｏｎａｌ　ｏｒｇａｎｉｚａｔｉｏｎｓ　１３８