浅析衍生金融工具的风险及其控制

浅析衍生金融工具的风险及其控制

作者：陈宇航

来源：《现代经济信息》2015年第11期

摘要：随着改革开放的不断推进，我国经济迅速发展，金融行业作为国民经济的重要组成也迅猛发展，但是我国对金融行业监管力度不够，相关制度并不完善，而衍生金融工具的诞生在解决问题的同时也具有风险性。因此衍生金融工具带给金融行业的影响是双向的，我们要根据衍生金融工具自身的特点，利用其优势服务金融行业，对衍生金融工具相关风险进行监控与防范，确保衍生金融工具更好的发挥其积极作用。 关键词：衍生金融工具；风险；控制

中图分类号：F830 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2015）011-000-01

衍生金融工具诞生于20世纪80年代，随着其在国际金融市场的不断壮大，进而影响世界经济规范。在这期间，各类衍生金融工具逐渐流入我国市场，比如股票衍生金融工具、外汇衍生金融工具等等。衍生金融工具对市场的影响既有积极的一面，同时也是风险源。本文就衍生金融工具的风险问题进行探讨，并对如何进行风险控制给出相关对策，确保金融衍生工具的合理利用。

一、衍生金融工具概述 （一）定义

衍生金融工具，又可以称作金融品，简称衍生品，它是根据基础产品而建立的，其价格变动有一定的关联性，是受到金融价格变动的影响。国际相关金融组织对衍生金融品有具有明确定向，金融衍生品最终目的是风险的转移，是指交易双方基于现金流量达成合约，帮助交易者进行风险转移，并且在合约到期之后，交易者必须支付相应金额，而金额总数是由基础商品的价格决定。 （二）分类

金融衍生品有以下几种分类方法 1.产品交易分类

根据产品交易，可以将金融衍生品分为四类：分别是合约、期货、期权与互换。 2.金融资产分类

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根据金融资产，可以将金融衍生品分为三类：分别是利润衍生产品、货币衍生产品以及股票衍生产品。 3.交易地点分类

根据交易地点的不同，可以将金融产品分为两类：分别是场内金融衍生品与场外金融衍生品。

二、衍生品风险归类 （一）信用风险

信用风险是指交易方不遵守协议规定，进而造成我方经济损失。企业应该平衡总信用风险，因此必须要评估衍生金融工具价格，与此同时还应建立在其利率变动的基础上，进行整体信用风险评估，建立信用管理机制，以此减少交易方的信用风险。 （二）市场风险

市场风险是基于市场价格浮动进而造成经济损失。可以采取措施避免风险的出现，是金融衍生工具的最初目的，但是由于交易风险相对集中，而衍生市场数量较少，如果稍有不慎，风险将以成倍增长。 （三）流动风险

流动风险是指交易双方对合约无法做到真正实行。在多数条件下，由于企业在出售金融产品时，不能以满意的价格将其售出，进而导致流动风险的产生。因此要想控制风险的大小，就必须对合约标准化管理。 （四）操作风险

操作风险是指在由于操作不当而造成的经济损失，主要是指不适当的制度以及人为错误导致不必要的经济损失。在交易过程中，由于交易风险以及程序、限额等的疏忽，都可能引起操作风险。 三、风险成因 （一）衍生品自身特点

衍生金融品形成的主要目的是避险，衍生金融品作为一种新型工具，它可以有效避免各种风险出现，但是衍生金融品在规避风险的同时，也加速风险的产生。比如杠杆性，衍生金融工

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具以少量保证金进行交易，就可获得大额合约，或是不同形式的金融工具。交易者在获得大额收益时，同时也承担较大的风险，如果交易基础价格轻微变动，就会促使交易者在大赢或大输之间进行徘徊，而交易本身的复杂性与多样性，促使风险频发的关键影响因素。 （二）市场监管不足

作为一种新型产品，衍生金融工具的快速发展造成监管力度的落后。由于经济全球化不断推进，促进各国金融市场开放式发展，衍生金融工具在全球内引起重视，相关投资者加大投资力度与范围，追求高额利润收入，这在一定程度上严重影响监管。此外，不同国家的规章制度也有所差异，在这样的时代背景下，就会出现不按规定操作的现象，而市场管理者对此监管力度不够，促使了风险的发生。 四、风险控制 （一）稳定金融市场

根据国外金融市场的实践研究可以看出，衍生金融工具必须具有规范的市场秩序，而其市场的形成需要以下方面的支撑：一是市场制度适应程度，二是市场交易的公正，三是市场规范化管理，四是投资者利益的保障。只有以上四个方面要求的实现，才能有利于市场的发展，并且促进投资者对市场的信任指数提高，进而推动衍生金融工具的快速良性发展。 （二）平衡信息机制

信息会直接影响衍生工具，导致其风险的产生，因此必须解决信息不对称问题，而解决的根本途径是促进信息的健全，并且建立信息披露机制。信息披露包含以下内容，一是信息自我披露，而另一方面是信息他人披露。信息个人披露的主要内容是企业自身的问题，企业需要及时披露自己的信息；信息他人披露主要是除企业之外的机构，这些机构包括会计师、律师等中介机构，因此必须依据法律对中介结构进行管理。 （三）政府宏观调控

比如一个金融机构由于某种原因导致财政上的困难，国家必须通过银行进行宏观调控，采取措施挽救该金融机构，向该机构注入资金，或是可以进行强制干预，确保金融市场的稳定。此外，金融的全球化发展也带来其不好一面，促进金融风险的全球化，因此，在金融监管方面，各国之间必须加强交流，共同促进国际金融市场的稳定。 五、结语

衍生金融工具带给金融市场的影响是双向的，它其实是一把双刃剑，在如今经济快速发展的时代，它既可以规避风险，同时如果运用不得当就会让人遭遇更大的风险。因此，我们在使

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用衍生金融工具时，就必须意识到它的高风险，通过采取相应举措，控制和防范衍生金融工具，使其最大限度发挥积极作用。 参考文献：

[1]朱沛，马施.衍生金融工具的风险管理策略——基于国内文献的研究综述[J].生产力研究，2011（05）.

[2]王亮.浅析衍生金融工具风险及其控制[J].经营管理者，2010（23）. [3]李维琳.浅析衍生金融工具的风险控制与防范[J].时代金融， 2012（18）.