作者机构： [1]东北财经大学金融学院和应用金融研究中心,辽宁大连116025;[2]中国联通,北京100048;[3]中国金融期货交易所,上海200122出版物刊名： 金融研究页码： 170-180页年卷期： 2013年 第3期
主题词： 股票市场;债券市场;风险溢出效应;Copula
摘要：评估债券市场互联互通进程中的风险溢出效应，对于进一步完善中国金融制度改革具有积极的参考意义。本文基于Copula理论研究了2002—2009年间股票市场与债券市场的风险溢出效应及其状态转换特征，研究结果表明：股票市场与债券市场联动效应总体不显著；随着中国金融市场统一步伐的加快，投资者可以通过跨市场套利交易来优化资源配置，使得股票市场与债券市场之间表现为“跷跷板”效应；相对分割的债券市场避免了极端条件下系统性风险的相互传染，使得股票市场与债券市场尾部相关性独立，客观上有助于维护金融稳定。
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