一、名词解释（4’×5＝20）
国际收支：一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和。
实际汇率：实际汇率则是名义汇率经过价格调整后的汇率水平，反映了一国的商品与服务在与外国商品与服务进行交换时的实际购买力。
美国存券凭证：又称为AmericanDepositoryReceipts，ADRs是国际上使用范围最广的存券凭证投资方式。ADR是代表了储存在美国银行的某种外国股票的存单。银行的作用就是作为投资者的代理人，代理存券凭证和资金的转移和交割。ADRs可以在证券交易所或者场外市场中交易。
内外均衡：经济增长、充分就业，价格稳定以及国际收支平衡。
汇率目标区制：汇率目标区制是指一种将汇率浮动限制在一定区域内的汇率制度。
’×3＝30）10’二、简答题（10
1新旧巴塞尔协议的主要内容各是什么？
要点：为了控制国际银行经营风险、加强银行业的监管力度，1974年成立的巴塞尔委员会于1988年颁布了巴塞尔协议，其中包括资本的定义、资产的风险数、资本的比率标准等内容；新巴塞尔协议则在考虑信用风险、市场风险、法律风险的基础上，确立了三大支柱性内容，即最低资本要求、资本充足性的监管约束以及市场约束。
2请分析当资金完全流动时固定汇率制下财政政策与货币政策的效力。
要点：在固定汇率制度下，当资本完全可流动时，财政政策的效果非常明显，能够使国民收入水平大大提高；货币政策的效力非常有限，政府无法完全控制货币供应量。（需要配上图形辅助解释。）3请对固定汇率制度与浮动汇率制度进行比较。要点：两者的区别主要体现在三个方面：出现国际收支失衡后经济恢复内外均衡的自动调节机制、实现内外均衡的政策利益和对国际经济关系的影响。其中，对自动调节机制的讨论集中调整机制涉及的变量数目、调整机制的自发性、调整的幅度以及调整的稳定性四个方面。政策利益问题集中在政策的自主性、纪律性和放大性。
’×1＝20）20’三、计算题（20
三个月后丹麦马克/美元的汇率=6.1567/6.1765
三个月后瑞士法郎/美元的汇率=1.2793/1.2801三个月后美元/英镑的汇率=1.8198/1.8212三个月后丹麦马克/瑞士法郎=4.8095/4.8280三个月后丹麦马克/英镑=11.2040/11.2486
’×1＝30）30’四、分析说明题（30
要点：1）这种“坏政策”可能是指在固定汇率制度下，政府过度使用扩张性财政政策和货币政策。根据第一代货币危机理论，在固定汇率制度下，政府需要储备一定的外汇储备以维持市场汇率，但是当政府推行扩张性财政货币政策、同时又不想增加国内货币供应量的时候，外汇储备将随之减少，从而使得固定汇率制度无法维持。在这一过程中，投机因素对货币危机的形成起了催化的作用：正是市场的投机冲击导致政府的外汇储备加速减少，从而令货币危机提前到来。
2）不完全。根据第二代货币危机理论，有时候当一个国家的基本面比较正常、外汇储备尚且充足的时候，市场的投机冲击也有可能导致货币危机。这种投机冲击的原因是投机者的心理预期。3）、4）略。
《国际金融概论》考试试卷答案（Ｂ卷）
一、名词解释（4’×5＝20）
有效汇率：本国同其最重要的贸易伙伴国的贸易额占本国全部对外贸易的比重作为权数构造的有效汇率，它反映出一国货币汇率在国际贸易重的总体竞争力和总体波动幅度。外汇风险：一个组织、经济实体或个人的以外币计价的资产（债权、权益）与负债（债务、义务），引外汇率波动而引起其价值上涨或下降的可能。
套补的利率平价：套补的利率平价的一般形式是ρ=i−i，它的经济含义是：汇率的远期升贴水率（ρ）等于两国的利率之差。
货币——价格机制：在金本位制下，该机制可以用下图表示：
黄金流出货币供给下降价格水平下降出口增加、进口减少*
国际收支逆差国际收支顺差出口减少、进口增加价格水平上升货币供给上升黄金流入蒙代尔——弗莱明模型：蒙代尔-弗莱明模型（Mundell~FlemingModel）是分析开放条件下财政货币政策效力的主要工具，由这两位经济学家在20世纪60年代提出。这一模型被称为开放经济下进行宏观分析的工作母机（Workhorse），对国际金融的发展有着重大影响。
’×3＝30）10’二、简答题（10
1．请简述马歇尔——勒纳条件的含义并进行推导。
要点：马歇尔-勒纳条件是：η+η*>1，这个式子说明贬值能够改善贸易余额的条件
是进出口的需求弹性之和大于1。假定贬值之前贸易余额为0，即M*=eM。当国民收入Y不变时，贬值对贸易余额的影响就可以表示为就上式对e取微分，并将
∆MM∆M∗M*∆Me∆MM*
η=−=−⋅和η==⋅代入，即：
∆ee∆ee∆ee∆eM*
∆T∆M*∆M∆eM*∆M*e∆MeM*=−e−M=(⋅−⋅−1)=(η*+η−1)∆e∆e∆e∆ee∆eM*∆eMe可见，当国国民收入不变时，贬值可以改善贸易余额的条件是进出口的需求弹性之和大于1。
2．为什么要引进债券信用评级体系？请结合本书知识加以说明。要点：由于国际债券投资可能遇到到期无法偿还的违约风险，而通过一类的独立的机构对各类债券及其发行者的财务状况和偿债能力进行独立客观评价成为了必需。对于非专业的投资者而言，要想在市场上林林总总的债券中挑选一支信誉可靠的债券有时候是很困难的，因为大多数投资者几乎无法得到债券发行人的财务数据和经营状况的详细信息，或者即使可能得到，投资者往往也缺乏分析这些数据的能力。因此如果没有一个有效的甄别机制，一些财务状况不佳、经营不善的公司就将混入国际债券市场，投资者就可能在毫不知情的情况下买入一支“垃圾债券”，收回本利的可能性就会大大下降；当越来越多的投资者由于缺乏对债券发行者的必要了解而不敢购买时，整个国际债券市场就可能面临崩溃的危险。国际债券信用评级系统就是建立国际债券信用甄别机制的主要元素。投资者可以根据国际权威机构对各种债券给出的信用等级，来比较和鉴别该种债券的投资价值与风险，从而作出更为理性的投资决定。
3请分析货币危机的形成原因。
要点：主要有两种原因。其一经济基础变化带来的投机冲击所导致的货币危机。这一类货币危机是在实行固定汇率制度的背景下所产生的。在固定汇率制度下，政府过度使用扩张性财政货币政策会对汇率制度的基础造成巨大的冲击，从而引起对本国货币的投机，导致固定汇率制度崩溃。其二是由心理预期带来的投机性冲击导致的货币危机。有时候当一个国家的基本面比较正常、外汇储备尚且充足的时候，由于市场的投机冲击也有可能导致货币危机。这种投机冲击的原因是投机者的心理预期。由于这一类型的货币危机的发生完全建立在市场预期之上，与经济基本面无关，所以又称为“预期自致型货币危机”(Expectationself-fulfillingCurrencyCrisis)。
’×1＝20）20’三、计算题（20
三个月后丹麦马克/美元的汇率=6.1567/6.1765
三个月后瑞士法郎/美元的汇率=1.2793/1.2801三个月后美元/英镑的汇率=1.8198/1.8212三个月后丹麦马克/瑞士法郎=4.8095/4.8280三个月后丹麦马克/英镑=11.2040/11.2486
’×1＝30）30’四、分析说明题（30
要点：
1、需运用国际收支说，分析一国国民收入的变动对汇率的影响；2、需运用弹性分析法，分析一国汇率变动对经常账户的影响；3、需利用利率平价说，分析利率差与汇率水平之间的关系。
《国际金融概论》考试试卷答案（Ｃ卷）
一、名词解释（4’×5＝20）
欧洲货币市场：在货币发行国境外交易该国货币的市场。
福费廷：又叫包买远期票据业务，是指商业银行或金融公司从出口商那里无追索权地购买经过进口商承兑和进口方银行担保的远期票据，向出口商提供中期融资。
相对购买力平价：相对购买力平价的一般形式是∆e=∆P−∆P，它意味着汇率的升值与贬值是由两国的通胀率的差异决定的。
政策搭配：针对内外均衡目标，确定不同政策工具的指派对象，并且尽可能地进行协调以同时实现内外均衡。一般来说，我们将这一政策间的指派与协调称为“政策搭配”。货币局制：货币局制度作为一种汇率安排,其运作特征是：本国货币通过一固定比率与在经济上和其关联程度较密切的另一国货币可兑换；所发行的货币保证完全以外汇储备作为后盾,以使货币局制度下的国家负债具有足够的信用保证。因此，货币局制的基本运行原则是钉住一种作为基准的外国货币以及货币发行完全以外汇储备为后盾。
*
二、简答题（10’×3＝30）
1．请简述国际收支帐户的概念与结构。要点：国际收支帐户是指将一国居民与外国居民在一定时期内各项经济交易的货币价值总和根据一定原则用会计方法编制出来的报表。国际收支账户分成三个部分：经常账户，资本与金融账户，和错误与遗漏账户。
2．国际筹资管理有哪些内容？要点：国际筹资管理主要分为公司外部资金筹措和公司内部资金融通两大部分。外部资金筹措主要是利用国际金融市场向银行申请借款、发行股票债券以及向国际经济组织借款融资等方式筹措经营所需的资本。而跨国集团内部融资（Self-Financing）则主要是集团内部母公司与子公司及子公司相互之间的资金融通，它主要利用跨国公司内部未分配利润和折旧基金所构成的资金，以及从母公司或其他附属公司中筹措资金。其主要融资形式有自有资金积累、购买子公司证券、参股投资、先进贷款、赊账交易及担保贷款等。在子公司之间其主要形式为贷款和赊销两种。
3．请简单分析不考虑资金流动问题时，固定汇率制下与浮动汇率制下的经济自发均衡机制。要点：固定汇率制度依靠利率机制、现金余额机制和相对价格机制实现经济的自发均衡；浮动汇率制度则主要通过汇率的自由波动与外汇市场的供求变化的相互作用来实现经济的自
动平衡。
’×1＝20）20’三、计算题（20
三个月后丹麦马克/美元的汇率=6.1567/6.1765
三个月后瑞士法郎/美元的汇率=1.2793/1.2801三个月后美元/英镑的汇率=1.8198/1.8212三个月后丹麦马克/瑞士法郎=4.8095/4.8280三个月后丹麦马克/英镑=11.2040/11.2486
’×1＝30）30’四、分析说明题（30
A.购买力平价理论三个多世纪的长期发展过程中出现了多种形式，其中最主要的是绝对购
买力平价和相对购买力平价两种形式；前者直接与两国的物价水平有关，而后者则与两
国的通货膨胀率有关。绝对购买力平价的一般形式是e=
P，它说明，汇率取决于由P*
不同货币衡量的可贸易商品的价格水平之比，即取决于不同货币对可贸易商品的购买力之比。相对购买力平价的一般形式是∆e=∆P−∆P，它意味着汇率的升值与贬值是由B.C.D.E.
两国的通胀率的差异决定的。略。
最便宜的汉堡包在阿根廷，最贵的汉堡包在土耳其，这说明前者的汇率被高估，后者的汇率被低估。略。
人民币汇率被低估。
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