由风险管理探析中小企业融资困难及对策

企业天地

由风险管理探析中小企业融资困难及对策

杨春艳/文

改

革开放以来，我国中小企业发展迅速，其经济贡献和社会贡献都在逐年提高，在我国经济体系中占据

而言仍是可望不可及的融资渠道，因而，资金缺口巨大、融资渠道不畅、融资成本过高、信贷支持较少等仍是我国大多数中小企业在融资过程中存在的普遍问题，就其深层原因，应包含以下方面：

1.中小企业与银行间的信息不对称

根据企业融资相关理论中的非对称信息理论，在资金被使用的金融市场上，资金的使用者在企业经营方面往往会比资金的提供者掌握更多更准确的信息。著名经济学家林毅夫（2001）曾指出，信息不对称问题会使得资金的使用者有动力去利用这种信息优势在商业活动的事先谈判、合同签订及事后资金的使用过程中损害资金提供者的利益，使风险更多地被资金的提供所承担，这也就是道德风险（moral hazard）和逆向选择（adverse selection）。对于中小企业来说，其财务信息通常是不公开的、其经营活动的透明度差，这使得银行与中小企业间的信息不对称无法得到良好的解决，从而使信息不对称成为了中小企业融资困难的重要原因之一。

2.中小企业自身条件的限制

中小企业规模小，抵御风险的能力较弱，而且经营存在较大不确定性，财务信息及经营透明度差，银行信贷风险大。而且由于自身条件的限制，多数中小企业存在制度混乱、管理弱化、经营盲目等问题。中小企业自有资金较少、抵御风险的能力差，技术水平落后、经营业绩不稳定。另外，

中小企业的经营方式虽然灵活，但随之带来的是利润不能保证甚至有可能在某次经营转变中倒闭，这种不确定预期使得社会普遍认为中小企业缺乏持续经营的能力，这些自身条件限制使得中小企业在银行的信用评级偏低，银行出于对信用风险的管理而不会为中小企业提供借贷。

3.相关经济政策的影响

国家政策对中小企业融资的影响非常大，而中小企业通常由于其自身条件的限制而不能根据国家经济金融政策的变化做出敏锐的反应和及时的调整，这就必然会影响中小企业的发展，不利于中小企业的融资。另外，银行的保守风险管理意识使其对中小企业贷款设定的优惠政策较少，尽管

着非常重要的地位，成为我国市场经济的活力所在，在促进经济增长、容纳就业、创造需求、推动技术创新、扩大出口以及优化经济结构等方面起到了至关重要的作用。但对于中小企业的运行来说，由于目前中小企业的融资来源除内部融资外仍主要依靠商业银行贷款，而银行对于借贷风险的严格管理使得中小企业的筹资融资十分困难，从而使得资金短缺、融资风险大、融资成本高等成为中小企业发展的瓶颈问题。本文将从银行的借贷风险管理角度分析中小企业的融资困难并提出一些解决对策，以期对中小企业融资的理论探索做到一定的补充，更希望能为中小企业提供一些可采纳的融资建议。

商业银行对于信用风险的管理控制

银行是通过存款、贷款、汇兑、储蓄等业务承担信用中介的金融机构，它主要的业务范围包括吸收公众存款、发放贷款以及办理票据贴现等。商业银行的盈利也主要靠发放贷款所获得的利息与吸收存款支付的利息之间的差额来得到实现，贷款利息是银行收入的最主要来源，因此，银行机构会十分重视借贷的信用风险管理，非常看重贷款质量及贷款主体的实际状况。对于我国的商业银行来说，信用风险即贷款人违约未按要求还款的风险是其面对的主要风险，信用风险管理也成为我国商业银行风险管理的核心。对于信用风险管制的重视使得银行的信贷部门为获得和留住信用风险小的大客户而争得“头破血流”，却对那些新兴产业中的中小企业不理不问，甚至因担心其违约而不予任何借贷。

对我国中小企业融资困难的

深层探究

由于银行对于贷款的严格管控，我国的中小企业所能得到的外部融资额度很小，存在非常严重的融资困境，目前，虽然我国的创业板块已经启动一段时间，对高科技成长型的中小企业提供了融资帮助，但其准入门槛较高，对许多中小企业0482011年6月 www.chinabt.net企业天地

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银行有乡镇企业专项贷款额度，相关部门也会有计划去支持中小企业的研究开发，但其力度远远不能满足广大中小企业发展的需要。

加强对中小企业的融资监管，使其规范化、效率化。

2.建立中小企业信用担保体系 大力发展中小企业信用保证保险

担保是解决中小企业融资难的一个重要途径，但是我国在中小企业信用担保方面还处于初始阶段，各方面还都不健全，这就需要在结合本国实情的前提下，借鉴发达国家的经验，建立完善的中小企业信用担保体系。中小企业一般由于自身实力不足，其抵押、质押贷款往往只是杯水车薪, 资信等级较低，寻求担保也十分困难，进而就会造成银行等机构因为没有有效的担保而不予贷款。在此情况下引入信用保证保险机制将是一种良好的解决中小企业无有效担保的方法，信用保证保险可以以保险信用提高中小企业的资信等级，分担贷款银行的收贷风险，从而极大地改善中小企业的融资环境，解决其融资困难，促进其健康发展。

3.加强中小企业自身建设 从根本上解决融资困境信用是决定金融服务业发展的基础，银行借贷依据的就是企业的信用状况，中小企业只有具备良好的信用银行才会对其提供贷款，因此提高中小企业的信用水平是解决其融资难题的一个关键环节。因此，中小企业应一方面提高经营管理水平，增大其自身资产以提供值得信赖的贷款抵押，并且保证还贷能力；另一方面要健全财务管理制度，加强财务信息的真实性及透明度，还要加强对自身行为的约束，强化信用意识，保全银行债权，尽量及时还本付息，为企业进一步融资创造条件。

4.发展多种融资方式 建立多层次多元化的融资体系在中小企业的外部融资渠道中，银行融资占据主要地位，这样的融资结构无疑会造成中小企业过多地受制于银行。因此，解决中小企业融资困难的另一条途径就是为中小企业建立多元化的融资体系，积极发展多层次的直接融资市场，例如鼓励大中企业更多地通过股票市场或其他市场方式来获得融资，将更多的银行贷款机会留给中小企业；还要加强创业板市场的建设，争取为质优的高科技中小企业建立有效的市场融资平台；还要推行中小企业资产的证券化，提供政策促进那些经营收益高、信用风险低、偿债能力强的中小企业直接或着采用多个中小企业集合的方式发行企业债券来进行融资；此外，在拥有完善的相关法律规范的前提下，还可允许民间融资进入中小企业，为中小企业融困难资提供一种解决途径。（作者单位：西南财经大学保险学院）

中小企业融资的国际经验

1.建立完善的支持中小企业融资的法律法规体系要想确保中小企业的融资能够有序地进行，同时提高其融资效率，我国就必须制定相应的法律法规来规范中小企业融资。中小企业融资难的问题在西方发达国家大都得到了较好的解决，美、日、欧等发达地区的政府都从法律层次上对中小企业给予了明确的融资支持及优惠，而且其针对中小企业的整个法律体系也较为完备。通过借鉴西方发达国家的已有经验，我国也应该建立一个完备的中小企业融资法律体系来起到规范监管的作用以提高中小企业融资的效率。

2.建立对中小企业融资的政府优惠政策

不少发达国家对中小企业设立了融资优惠政策，包括减税和财政贴息两种方式。在税收方面，美国实行的是有利于中小企业的累进税率，另外，美国的中小企业都有半年的纳税宽限期，微小企业（即员工人数在25人以下的企业）按个人所得税率缴税，这些都对中小企业给予了税收优惠。德国也通过税收优惠来对中小企业的内部融资提供帮助，对满足一定条件的中小企业免征部分流转税并降低所得税下限，政府还为中小企业提供贷款的银行提供利息补贴，幅度一般为2%～3%，这样可以在一定程度上降低银行的信用风险，从而对中小企业提供融资帮助。

很多其他的发达国家还设立了专门性的政策性机构或政府部门来直接对中小企业提供融资服务及帮助，还有的发达国家通过金融产品创新、建立完善的中小企业担保体系等来为中小企业提供融资支持。对于中小企业自身来说，很多发达国家都通过采取一定的措施鼓励其加强自身建设、积极创业投资、增加自身信息透明度等来使其在信贷市场上能够取得更高的信用评级，进而解决其融资难的问题。

中小企业融资困难的对策建议

1.建立较为完善的有利于中小企业融资的法律法规体系我国法律体系中关于促进中小企业发展的政策法律目前仍只有《中小企业促进法》，其它都是国务院、中国人民银行以及各部委等政府相关部门出台的各种管理办法，这使得我国关于中小企业的整个法律体系显得十分不成体系且不完善，在法律法规的实际操作中往往会因为约束力不足或存在立法空缺而不能规范中小企业融资。在这样的现状下，我国要想逐步解决中小企业融资难的问题就应逐步出台更加明确、更加完善的法率法规来改善这种局面，

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