债务融资有哪些类型结构呢?
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发布时间：2025-01-12 06:15
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时间：2025-01-15 23:09
债务融资主要有以下几种类型结构：
首先是银行信贷，银行信贷是企业获得债务资金的主要途径。银行作为债权人，通常会积极参与公司的治理，保护债权资产。然而，银行信贷在控制代理成本方面存在缺陷，如流动性低，一旦投入企业即可能被“套牢”，信贷资产缺乏充分竞争产生的市场价格，难以及时反应企业价值变动，面临较大道德风险，包括借款人挪用借款、改变投资方向等行为。银行难以准确评估债权资产价值，难以有效控制债务人的道德风险。
其次是企业债券，债券融资在约束债务代理成本方面具有不可替代的作用。企业债券通常存在广泛交易的市场，投资者可以随时出售转让，降低投资的“套牢”效应，债权人可以通过市场退出分散与股东之间的冲突，降低债权的代理成本。债券价格变动能及时反映债券价值和企业价值的变化，起到“显示器”的作用，有助于控制债权人与股东之间的冲突。银行贷款质量评估也能起到类似作用，但市场定价成本更低，准确性和及时性更高。债券的信号显示作用是其他债权融资方式所不具备的。
商业信用是一种期限较短的负债形式，与特定交易行为相联系，风险在事前基本锁定，代理成本较低。但商业信用分散，单笔交易额度较小，债权人对企业影响较弱，难以干涉企业滥用资金的行为。
租赁融资作为债务融资方式，最大特点是不会产生资产替代问题。租赁品的选择和购买由债权人（租赁公司）审查并执行，债权人始终拥有租赁品的法律所有权，对企业的资产转移或隐匿行为产生较强约束，代理成本相对较低。
