GTC泽汇资本表示，迪士尼公司（Disney）发布的2024财年第一季度财报超出了市场预期，尤其是在流媒体业务方面的表现令人瞩目，尽管其公园业务遭遇了多重挑战。流媒体平台迪士尼+在面对价格上涨的背景下，仍实现了盈利，标志着其直接面向消费者（DTC）业务的稳步复苏。
根据财报，迪士尼的DTC流媒体业务（包括Disney+、Hulu和ESPN+）在本季度实现了2.93亿美元的盈利，而去年同期为亏损1.38亿美元。这一成果超出了分析师的预期，并且连续第三个季度取得盈利，显示出流媒体业务在市场竞争中的韧性。GTC泽汇资本认为，这一趋势对于迪士尼和其他大型传媒公司至关重要，尤其是在越来越多消费者从传统有线电视转向DTC流媒体服务的时代，稳定的流媒体收入将成为公司未来增长的关键。
然而，GTC泽汇资本指出，尽管流媒体部门持续盈利，但迪士尼+的订阅用户数出现了70万人的下降，主要由于近期价格调整所带来的用户流失。迪士尼在去年10月对其多个订阅计划进行了价格上涨，尽管如此，公司的高层对未来用户增长依然保持乐观态度。迪士尼首席执行官鲍勃·伊戈（Bob Iger）在电话会议中表示，尽管面临价格上调的挑战，但他对各个流媒体平台的订阅表现仍然感到非常满意，预计全年用户数将继续增长。
GTC泽汇资本认为，迪士尼的收入增长和盈利能力也得到了其他业务板块的支持。公司报告的营收为247亿美元，超出了市场预期的245.7亿美元，同比增长5%。其中，调整后的每股收益为1.76美元，较分析师预期的1.42美元大幅超出，同比增长44%。这些数据表明，尽管面临宏观经济不确定性，迪士尼的财务表现依然稳健，显示出其强大的市场适应能力。
不过，GTC泽汇资本也注意到，迪士尼的公园和度假区业务遭遇了一定的困境。由于飓风“赫勒娜”和“米尔顿”以及新的游轮投资的影响，公司在国内公园和体验业务的运营收入下降了5%。尽管如此，迪士尼依然保持了其2025财年公园部门增长6%-8%的全年预期，尤其是新推出的迪士尼游轮“迪士尼珍宝号”表现亮眼，迅速售罄，显示出强劲的市场需求。
此外，迪士尼还在不断调整其战略以应对行业变化。GTC泽汇资本认为，迪士尼的流媒体与直播业务的整合进程值得关注，特别是在与Fubo TV合并后，公司能够通过增强Hulu+Live TV的体验来提升其市场竞争力。未来，迪士尼的整体战略将进一步集中于增强流媒体的盈利能力，并通过优化公园和度假区的业务表现来弥补短期内可能的波动。
总的来说，GTC泽汇资本认为，迪士尼在第一季度的财报展现了其在转型过程中的韧性和适应力。公司在流媒体业务上的盈利增长，尤其是在价格上调和竞争加剧的背景下，体现了其在市场中的强大实力。尽管面临外部挑战，迪士尼依旧展现出强劲的盈利能力和未来增长的潜力。